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博客

陳卓賢:老齡化促進殯葬業,福壽園(1448)前景無憂

人,總離不開「生老病死」的軌跡,隨著中國的老齡化及城鎮化現象成為趨勢,帶來的除了是人民對醫療服務需求的提升外,同時對殯葬服務的需求總量及質量亦會不斷增加。在此背景下,中國的殯葬服務業成為了增長最穩定的行業之一,儘管面對全球經濟增速放緩,但殯葬行業受經濟周期波動的影響都是較小,屬於水電煤等公用業務以外的高防守性行業。 殯葬市場需求穩增長 2018年9月,中國民政部公布了《殯葬管理條例(修訂草案徵求意見稿)》,旨在加強管理殯葬行業,推進殯葬改革,規範殯葬行為,滿足公民殯葬需求。這項「殯葬版」的供給側改革,變相提升了新舊參與者的准入門檻,汰弱留強,長遠是利好行業龍頭,其中可留意在全國十四個省的主要城市共運營20座墓園和22間殯儀設施的福壽園(1448)。 福壽園擁有可用於墓穴銷售的土地面積達230萬平方米,能滿足長期持續運營所需。集團收益主要來自:(1)墓園服務、(2)殯儀服務及(3)其他服務,截至今年6月底,總收益達9.11億元(人民幣.下同),按年增長15.5%;股東應佔溢利2.96億元,增長13.3%,當中來自於上海地區的收入約49.2%。 墓園服務方面,基於對原有墓園的持續深耕(包括通過增加服務內容以提高服務價值),經營性墓穴銷售服務收入較同期增加12.4%至7.72億元,其中銷售數量增加11.3%至700座,平均銷售單價上升了1.0%。殯儀服務的增長同樣理想,受益於平均銷售單價和服務數量上升,收入按年增加39.7%至1.28億元,而佔總收益的比例亦由11.6%上升至14.1%。 高現金流,低負債率 穩健的行業性質亦為福壽園帶來強勁的現金流,期間產生經營活動淨現金3.54億元,較去年同期增加16.6%,這亦讓集團維持較低的資產負債比率至3.9%,整體財政狀況相當健康。 至於投資活動淨額的1.02億主要是用於併購,包括從江西省南昌市、安徽省宣城市,及廣西自治區欽州市的數個墓園用地取得土地使用權。2019年1月,福壽園亦完成了對湖北省天仙墓園80%股權的收購,使業務版圖首次擴展至湖北省。 生前契約增長強勁 在少子老齡化的背景下,生前契約服務吸引了更多希望及早安排好自己身後事的客戶群,這亦為殯儀和墓園板塊帶來穩定的客戶儲備。截至今年6月底,福壽園共簽訂1,449份合約,較去年同期增長60.6%,預料這項業務可成未來快速增長的強力引擎。 股價方面,9月高見$7.75後回落,但仍於150天之上見支持,踏入11月後更於100天線(約$7)上企穩,升勢雖然緩慢,但整體波幅不大,股價防守力與行業性質相乎,年底目標看$7.5。 [...]

博客

Jupiter Lai:太陽進入天蠍,留意能源殯儀

上周恒指重拾動力,曾一度升抵本欄上周寫到的短線目標26,900點,惟上周五見一周最高位26,985點後,受中國季度GDP創有紀錄以來的最低增幅消息影響輾轉回落,日線以穿頭破腳的利淡形態報26,719點收市,一周仍升411點。 上周特首林鄭月娥發表的2019年施政報告,其中一項措施是放寬由香港按證保險有限公司提供的按揭保險計劃的樓價上限,將首次置業人士申請最高9成按揭貸款的樓價上限由400萬提高到800萬,而申請最高8成按揭貸款的樓價上限則由600萬元提升到1,000萬元,一眾本地地產股受政策刺激應聲抽升。不過以財經占星的角度出發,樓市中長期的走勢或與短期走勢背道而馳,誠如本欄於過往文章重申,現時木星土星正處於其運行周期之最後階段,以周期看即意味著經濟將反覆下行。於此時推出上述政策,增加首次置業人士的槓杆,只是提高了風險,徒為未來的金融危機加上燃料,實屬藥石亂投之舉。 太陽天秤座的焦點服裝股安踏體育(2020) 及波司登(3998)上周續創上市新高後開始回順,而本周四太陽進入天蠍座後,焦點板塊將隨即轉變,需適時止賺。從財經占星的角度,天蠍對應能源、地下資源、殯儀類別,從技術層面看,能源股新奧能源 (2688)受制於前頂阻力89.6元,若於此期間突破,或能見92.5元或更高水平。另外,殯儀業的福壽園(1448)往往在這些天蠍能量較強的時間造好,也可放在觀察名單。 [...]

企業策略

林嘉麒:商業與人文的經營哲學

生命與死亡是哲學大題,有人認為死亡是生命的終結,有人悟出當中的關係,死亡對活著的人來說不應是消極,而是更有積極面對人生的作用,是開啟生命,使我們的生命更有意義。 每年全球死亡人數高達5,598萬人,同時造就了龐大的商機,商家角度是賺錢機會。在香港或全世界,發「死人財」的不計其數,認為有利可圖,以錢財角度出現,卻忽略了對死者和在世人的尊重。商業與人文之間,取平衡是難事嗎﹖內地殯葬公司於香港上市的福壽園(1448)正積極努力中。 魯迅曾言,死者倘不埋在活人的心中,那就真的死掉了。福壽園的經營理念是:「生理生命的告別,精神生命的延續」,同時價值在於「感知生命,綻放人生」。 人,不僅有生理生命,還有精神的生命。現今社會不時提倡,人在物質的追求及精神價值同樣重要。人的生命是短暫的,但是人類精神的傳承是永恒的。在福壽園心目中,殯葬服務不僅要做好人生理生命結束時的尊重與科學的安置,還要研究人生後一百年精神的延續,保留、延續人的精神生命,讓逝者的精神繼續活在生者心中,成為人類共同的精神財富,更希望能通過人文紀念幫助生者從過往的生命記憶中尋找溫情和力量,對生活充滿希望。  福壽園成立在1994年,一直處於行業創新,在理念、產品、服務、文化、藝術、科技等方面的突破,引領了中國現代殯葬業的發展和變革,並成為獲准加入世界殯葬協會(FIAT-IFTA),品牌贏得國際認可。現今殯葬服務已不是悲天憫人,喊苦叫天悲傷的活動,取而代之是對前人的懷緬情懷。 筆者曾參觀過福壽園在上海的項目,該項目早於1994年建立,位於上海青浦區,佔地約402,034平方米,國家多名政治家、藝術家亦下葬於該地方。墓園環境幽靜,青山鬱鬱、碧水悠悠,與傳統墓地的幽深感覺折然不同。墓園設計以藝術墓、節地墓、生態葬,配以雕塑、景觀及特色的墓碑紀念先人;玫瑰園、草坪、草坪銅板葬、樹葬等大自然融入一體的設計,還有花壇葬、森林葬。當中,更為革命烈士設立具有歷史意義的公墓及多位當地著名藝術大師的紀念碑,成功打造了極具現代感的國家級自然人文生態墓陵公園。 項目在2008年被世界殯儀協會列入全球十大公墓之一。其中,自上海人文紀念博物館自開館以來,得到了社會各界的大力支持,特別是名人家屬的熱情回應。他們為籌建中的博物館獻計獻策,並將家庭裡珍藏多年的先人遺物無償捐贈給人文博物館,使博物館的藏品徵集和布展工作得以順利完成,開展人文紀念工程的同時,亦為墓園定下了新的意義。場地對公眾開放,有家庭在此聚會野餐,也有小朋友歡天喜地的遊玩,充滿著喜悅。 親人去世是悲痛的,惟過去的情義,前人的生命價值永在。死亡並不是恐懼的,死亡也不是斂財的工具。期望更多企業像福壽園一樣,在商業活動中,計算盈利之時,想多點,同時對「顧客」尊重和對行業的創新改變出一分力。   [...]

博客

【港股專家】岑智勇:港匯續軟,恆指料先高後低

恆指昨天高開低走,全日波幅 658.97點。恆指收報 30315.59點,跌492.79點或1.6%,成交金額 1076.47億元。國指收報 12998.13點,跌253.1點或2.06%;上證收報 3110.65點,跌48.4點或1.53%。三項指數都下跌,以國指表現較差。恆指呈3連陰走勢,以「大陰燭」收市,失守20 SMA、100 SMA及10 SMA,最低跌至30190.75點,創4月11日以來低位。MACD快線線正差距收窄,走勢轉弱。全日上升股份414隻,下跌1218隻,市況偏弱。 由於港元兌每美元再度觸及7.85的弱方兌換保證水平,香港金融管理局再在市場買入35.87億港元。這是當局第5次買入港元,累積涉資逾132億元,令周三的銀行體系結餘降至1,665億元。 美國總統特朗普提名Pimco的全球戰略 顧問Richard Clarida擔任聯儲會副主席,提名仍需得到美國參議院確認。美國財政部數據顯示,中國2月份增持85億美元美債至1.18萬億美元,增持規模創6個月來最大。中國仍然是美國第一大外國債權人,日本緊隨其後。特朗普在社交平台砲轟中國和俄羅斯在美國加息的時候「玩貨幣貶值遊戲」, 並稱對此「無法接受」。不過,由於敘利亞和北韓地緣政治緊張局勢緩解,美股三大指數向好。今早亞太股市向好,夜期及ADR上升,料恆指可高開,但若未企穩在100 SMA [...]