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博客

梁健雄：礦產下半年隨時炙手可熱

2023-07-12

中央再為地產開發商作護航，並於去年11月發布的「金融16條」原在今年5月11日到期，再容許把適用延長一年讓房地產開發商有更多喘息空間，但政策發布後在市場就有著不同的解讀與看法。政策明顯說明房地產開發商仍處於水深火熱之中，加上近月來多地樓價回落且銷情正急速減熱情況下，昔日作為內地推動經濟增長的火車頭，從官方公布數據可以看到一些事實，就是內地固定投資增長已由房地產行業轉移到其他行業去，因此房地產股在下半年仍將處於艱難時期。房地產業仍受房住不炒困籠資金減持房地產股已有好一段日子，而流出來的資金近日就較明顯粗暴並急速轉投入幾個行業，例如新能源汽車、電池、體育用品、高科技行業、金屬或基建等也有，其中比亞迪股份（1211）、理想汽車-W（2015）更見資金湧入，特別在比亞迪股份由股神巴非特近日減特後更受追入。除因股神持貨量一再降低令往後減持效應減弱之外，比亞迪本年前五個月銷量更見勢頭凌厲，估值吸引，另外阿里巴巴（9988）、百度集團（9888）更是受惠房地產資金支持原因成近期逆市奇葩。資金早棄內房轉投汽車、科技、金屬等既然舊有經濟增長龍頭仍受「房住不炒」政策壓抑著，短線投資者或可以暫時放棄內房股及較相關的內銀股轉投其他行業，因中央在踏入下半年預期將需要很快推出令市場受落的刺激經濟政策，原因市場若對內地經濟復甦勢頭形成主流落空失望，往後就更難挽回投資者信心入市。因此當政策推出相信會針對內需股類，如新能源汽車將可以繼續持有，白色家電類、旅遊相關行業及網站等均預期可受惠刺激政策。另外可以留意中國開始反制美國制裁的動作，商務部宣布對鎵及鍺兩類半導體產業的重要原材料實施出口管制，要令美國知道過往對中國制裁無後果的日子已一去不復返，看看是否能令美國退縮，願意與中方坐下來平等商談。但估計以美國的慣常霸道心態，此舉只是中方一廂情願，反而事情若果轉壞，就會急轉直下，不排除往後中美雙方均要互相加碼制裁，礦產資源就會成為下一爭奪目標，將令到相關產品價格上升。或者可以留意江西銅業股份（358）、贛鋒鋰業（1772）、洛陽鉬業（3993）、中國宏橋（1378）、天工國際（826）等均持有礦產或金屬製成品，俱可能成為下一輪制裁名單下的追捧對象。撰文：梁健雄洛天衡保分析部主管（筆者未持上述股票） ============= 延伸閱讀：梁健雄：石油從來都是戰略工具 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

博客

黎家聰：AI大浪潮商湯(20)擁領先優勢

2023-04-11

最近這段時期，很多大型科技股的股價表現都很不錯，港股像阿里巴巴(9988)、騰訊 (700)、百度 (9888)這幾間科網巨頭，不到一個月，股價都升了一成至兩成多。科技股之所以得到資金青睞，大概可歸因於早前幾家美國銀行倒閉的風波，導致資金逃離銀行等對經濟敏感的行業，轉向科技板塊。除此之外，AI的橫空出世也為科技股提供了一個資金流入的理由。自從ChatGPT半年前的出現，AI旋即成為全世界都熱烈討論的話題，不少公司也不甘落後，立即宣佈進入AI市場。而今天就想談談其中一間要加入爭奪AI市場的科技巨頭 —— 商湯 (20)。商湯將會於4月10日舉行大模型發佈會，屆時就會披露商湯的AI大模型的真正實力。到底能否比得上ChatGPT？不久便會知道。而作為股民，我們或許更關心這次發佈會，會否為商湯仍成利好，帶動股價再度上升。發佈會當然是一個很好的潛在誘因，但是經歷過像早前Google和百度的AI大模型發佈會接連翻車，令股價大跌，似乎還是應要小心一點，不要亂炒消息。所以，我們應重點關注商湯大模型的潛力。事實上，商湯是最早把人工智慧大模型寫入招股說明書的公司，2020年就有相關的研究，是正宗的AI公司。而且，早於OpenAI拿到了微軟100億美金投資之前，商湯是在全球融資規模最大的一家人工智能創業公司，融資了60億美金，其中投入了30多億美金在人工智能基礎設施。根據商湯方面表示，在雲算力端，運行ChatGPT至少需要1萬張A100晶片，目前國內只有商湯、百度、騰訊、字節跳動、阿里爸爸和幻方有超過1萬張儲備，而現時A100已停售，因此要投資AI大模型的股票的話，商湯是需要重點關注的六間之一。除了算力之外，在AI大模型儲備上，商湯亦是眾多頭部廠商中的佼佼者，而且商湯的AI大模型已經歷過商業化驗證，截至目前商湯的商用模型就超過了67000個。要理解商湯有什麼厲害，或許首先要理解像ChatGPT這樣的通用AI大模型是如何實現的呢？其實只需要基於大量資料去訓練，當訓練的數據達到一定規模時，就會出現智能湧現。因此要弄到像ChatGPT這樣強大的AI，背後就需要算力、算法、數據三大底層能力。上文提過，商湯投入了30多億美金在人工智能基礎設施，該基礎設施其實就是商湯一個叫「大裝置」的設施。這些年，商湯一直在打造SenseCore大裝置，並持續擴建，現時已完成2.7萬塊GPU的部署，並實現了5.0exaFLOPS的算力輸出能力，有效支持20個千億參數量大模型（以千卡並行）同時訓練，最高可支持萬億參數超大模型的訓練。簡言之，這個大裝置是一個大模型生產核心平台，有了它提供的算力、平台、算法，商湯就有能力訓練高性能AI模型、解決AI模型生產成本高昂和AI模型定製化開發效率低等問題，從而滿足市場的大量需求。這就是商湯的優勢所在。現時，這個大裝置的能力向行業客戶開放，目前服務了8家客戶進行大模型訓練，已訓練超過10個大模型。2022年，商湯SenseCore大裝置對外服務收入佔到智慧商業整體收入的20%以上，預計今年這一收入規模及佔比將大幅增加。除了大模型和大裝置外，公司的2022年報中亦指出有兩大業務都有不錯的增長，分別是智慧生活板塊同比增長130%，以及智能汽車板塊同比增長59%。各位投資時，除了留意AI大模型外，這兩大業務都是關注的重點。 [...]

本港時事

摩根大通看淡中國網企股恒指今早跌穿19000點

2022-03-15

摩根大通下調28隻在美國和香港上市的中概股評級，認為國際投資者開始消化中國地緣政治風險，並對監管風險的擔憂上升。摩根大通認為中國互聯網股6至12個月「不可投資」，認為股價近期在沒有估值支撐的情況下，全行業的拋售可能會繼續。評級被下調的大型科技股包括阿里巴巴（9988）、京東（9618）、騰訊（0700）和百度（9888）等。摩根大通更將騰訊目標價從570元降至265元。而阿里巴巴評級由「增持」降至「減持」，目標價由175元大削至63元。 [...]

大中華時事

李彥宏：中國迎AI黃金十年

2021-12-29

「人機共生」時代來臨，中國將迎來AI（人工智能）黃金十年。百度創辦人、董事長兼首席執行官李彥宏表示，未來十年AI將顯著降低技術門檻，為各行各業的智能化轉型提供技術「大底座」。AI將成為改變世界的有力工具，千行百業將被智能化重構，人們的生存空間將大大拓展。百度創始人、董事長兼CEO李彥宏指出，未來十年，AI將成為改變世界有力工具。人才是AI技術發展的根基，百度承諾將在AI人才培養上持續投入，目標是讓中國在AI人才競爭中走在世界前列。百度還開創了與政府、企業、高校聯合培養AI人才的新模式。未來五年培養500萬AI人才今年8月，百度成立「百度松果學堂」，以飛槳為依託，融合AI基礎課程、實踐教學、技術競賽、產業實訓、科研基金，打造AI人才培養平台。目前百度已經培養超過100萬人工智能人才。李彥宏說：「創造者們是我們科技夢想的同路人，更是推動人類進步的偉大力量。」他強調，未來百度還將持續推動AI人才培養，5年內為社會培養500萬AI人才。李彥宏談到，百度已為開發者打造好「AI工具箱」，內含百度大腦、百度飛槳、百度知識增強大模型等。看好智能交通自駕車後年量產另外，百度在「希壤」APP召開百度Create 2021（百度AI開發者大會），這是內地首次在元宇宙中舉辦的大會。李彥宏在會上表示，智能交通將是影響未來10至40年的重大變革。旗下智能汽車品牌集度2022年上半年將公布首款概念車，並在2023年量產交付首款自動駕駛車「汽車機器人」。李彥宏判斷，智慧交通將是影響未來10至40年的重大變革，令中國一線城市5年內不再需要限購和限行，10年內基本解決塞車問題。他認為，智慧交通可以解決三大問題：第一，減少90%道路安全事故。第二，系統性地解決塞車問題。第三，自動駕駛和智慧交通有助減少碳排放。 [...]