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何啟俊：現代中藥集團(1643)中期業績穩定增長

現代中藥集團(1643)上周公布截至今年6月底止之中期業績。收入同比上升8.8%至1.7億人民幣；期內溢利按年增長10.5%至4,412萬人民幣，公司不派任何中期股息。收入增長歸因於分銷商的目標推廣策略，補腎填精丸、金匱腎氣丸及氣血雙補丸三款產品銷售表現理想，加上整體毛利率按年上升0.6個百分點至45.7%，因主要藥材—鹿茸採購價格下跌，盈利增長略高於收入增長。 按產品分類，補腎填精丸及氣血雙補丸的收益同比增加46.4%及30.5%。然而，國內新冠肺炎疫情大致緩和，致兩款於2020年同期大賣的產品，即加味藿香正氣丸及清瘟解毒丸銷售額下滑。截至6月底止，公司已建立由逾80多名經銷商組成的分銷網絡，覆蓋國內約40個城市，其中公司之業務核心東北地區貢獻逾50%收入來源。 展望未來，中央大力支持中醫藥行業發展和國內消費者在後疫情時代，健康意識提高，更著重預防疾病和提升自身免疫力，相信公司業務會受惠其中。值得一提，在今年中旬，國家衛健委、國家中醫藥局及中央軍委後勤保障部衛生局聯合發布《關於進一步加強綜合醫院中醫藥工作推動中西醫協同發展的意見》，提出加強醫療機構中醫藥工作，促進中西醫協同發展。 自身發展方面，公司將會拓展不同線上渠道，有利鞏固現有業務地區的市場份額之餘，又可以接觸更多潛在年輕客戶，加快產品在不同地區之滲透率。同時，公司會積極開拓華南市場，為全國性布局作部署。策略上，近期公司股價在今年低位徘徊，考慮到公司財務表現穩定增長，業務又受惠國策扶持，建議可中長線吸納。 (筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票) [...]