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蔡向成:油價回升撐起美股 ,港股再試24000點關

美國與伊朗關係轉趨緊張,國際油價回升,6月期油曾急飆逾40%,加上美國國會快將再批出5000億美元援助計劃,消息帶動美股昨晚造好。道指收報23475點,升456點或1.99%;標普500指數收報2799點,升62點或2.29%;納指收報8495點,升235點或2.81%。 港股連跌兩日後回升,昨日更低開高走,20天線(約23797點)失而復得,今日或能承接升勢,短期可再次上試24000點關口,惟24500點會有明顯阻力。由於國際油價反彈,投資者可留意「三桶油」今日的表現。 濰柴動力迎合國策 推介股份方面,本周為工業機械股濰柴動力(2338)。該股主要生產及銷售柴油機及相關零部件、汽車及主要汽車零部件,另有部分倉庫技術服務。旗下核心產品為發動機、變速箱、車轎及液壓等。集團於內地重型卡車發動機行業的市佔率約三分之一,為該領域的龍頭。由於擁有壟斷市場的能力,預期年內市佔率續可再升。截至2019年底止,全年純利按年上升5.2%至91億元人民幣,營業額亦升9.5%至1743.6億元人民幣。 去年中國強調穩中求進的工作基調,而今年面對複雜的國內外形勢,包括新冠肺炎疫情蔓延,以及國際油價暴跌等影響,市場出現劇烈波動。儘管今年中國經濟增長將減速,預料中央繼續積極拓展基建,帶動工程機械市場需求。另外,內地已實施「國五」至「國六」的排放標準升級,由於環保檢查趨嚴,今年高排放老舊重卡車將逐步被淘汰;配合政府的補貼政策,工程機械行業將保持在高位運行。濰柴旗下的發動機符合「國六」標準,可望直接受惠,有助年內的銷售表現。 以現價計,今年預測市盈率10.6倍,低於其最近5年的平均值12.3倍,且過去5年均處於淨現金狀態,有助其維持穩定的派息比率。技術上,該股10天(約13.92港元)和20天線(約13.35港元)均呈上升趨勢,現於50天線(約14.1港元)徘徊,建議可在現水平買入,上望15.8港元,止蝕12.8港元。 [...]

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蔡向成:美股好淡爭持,港股料於現水平徘徊

市場等待美國總統特朗普的彈劾進展,投資者觀望情緒濃厚,美股昨晚好淡爭持。道指收報28239點,跌27點或0.1%;標普500指數收報3191點,跌1點或0.04%;納指收報8827點,升4點或0.05%。 港股方面,聖誕假期臨近,部分基金經理開始放假,交投疏落,相信港股短期於現水平徘徊,支持為12月13日上升裂口底部27405點,28000點關口則為上方阻力。後市仍需觀望中美貿易的最新消息。 濰柴動力升勢未完 本周推介股份為濰柴動力(2338)。該股主要生產及銷售柴油機及相關零部件、汽車及主要汽車零部件,另有部分倉庫技術服務。旗下核心產品為發動機、變速箱、車轎及液壓等。除整車整機外,亦提供智能物流及金融等產品,為國內領先綜合汽車和裝備製造企業,於內地的重型卡車發動機行業的市佔率約35%。 截至9月底止,首三季純利按年上升17.6%至70.6億元人民幣,營業額上升7.2%至1267.1億元人民幣,毛利率增加0.5個百分點至21.7%,整體表現不俗,亦保持上半年的增速。 而中國第三季GDP按年增速放緩至6%,首三季則增6.2%,較市場預期差,展望全年數字未可樂觀。面對複雜的國內外形勢,明年中國政府主調相信不離促進經濟回穩,預期會推出一系列的穩經濟政策,其中基建動工數量有望提速。另方面,由於較早前提及的環保政策,指出要淘汰「國三」排放標準的重型卡車,此舉料推升重型卡車的替換需求,有助濰柴動力的今明兩年的銷售表現。 踏入下半年,內地重型卡車市場回暖。據第一商用車網統計,國內11月重卡車市場預計銷售達9.4萬輛,按月升3%,按年則增5.3%,是自今年7月以來連續第5個月錄得增長。首11月重卡市場累計銷量107.3萬輛,預計今年全年銷量將超過115萬輛。全年高景氣基本確立,而明年重卡市場仍有支撐,因此濰柴動力值得關注。 隨著濰柴市場佔有率進一步提高,成本控制亦見理想,同時預期公司續成為發動機行業的領導者,後市可值看高一線。以現價計,今年預測市盈率11.1倍,預測股息率3.6厘,估值具提升空間。走勢上,近日曾突破歷史高位,投資者可待股價回落至10天線(約14.62港元)買入,值博率相對較高,上望16.4港元,止蝕13.3港元。 [...]

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【港股專家】陳卓賢:氫燃電池首進政府報告,濰柴動力(2338)布局領先

氫燃料電池產業是今年兩會的重點主題之一,包括提出加大相關技術投入、提升戰略地位、完善基礎設施及補貼確保等。由於氫燃料屬於零排放、無污染的新能源,比起純電動車,氫燃料電池車則具有高功率密度、續航里程長、加氫時間短的優點,符合李克強在政府報告所指,要實現節能減排、推進藍天保衛戰、促進新興產業發展的方針,而這亦是氫燃料電池產業首次被寫進報告之中。 早在1月初,《中國證券報》亦報道內地氫燃料電池汽車有望在今年正式實施「十城千輛」推廣計劃,性質好比十年前的電動車推廣思路,料氫燃料電池概念股亦會是今年熱點。然而現時氫燃料電池產業在內地的發展則相對落後,當中走得較前的企業是濰柴動力(2338),該集團去年已開始布局,包括: 1)以4,800萬英鎊收購英國錫裡斯(Ceres Power)20%的股份,與其在固態氧化物燃料電池(SOFC技術)領域展開全面合作,首期合作將聯合開發款燃料電池用於電動客車增程系統,預計今年可實現批量生產。 2)以1.64億美元認購全球氫燃料電池領軍企業巴拉德動力系統公司(Ballard Power Systems)19.9%股權,成為其第一大股東,並已進入實質性業務合作階段,且根據長期供應協定,濰柴還能從巴拉德獨家購買燃料電池的關鍵技術元件——膜電極元件(MEAs)。 濰柴在氫燃料電池的產業鏈布局已領先同業,早前更表示計畫2021年前在中國為商用車提供至少2,000套燃料電池模組,這也是目前全球規模最大的商用燃料電池汽車部署計畫。濰柴將於下周二(26/3)公布去年業績,近日已見大額資金相繼擁入,股價已升至三年高位,有望升穿$13,保守投資者則宜回調至$12以下才吸納。 [...]