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植耀輝:憧憬復甦美股現反彈,港股短線支持22,400點

美股上週整體表現不俗,雖然上週五(22/5)整體變動不大,但全週計道指上升779點或3.3%,標普500及納指則分別上升3.2%和3.4%。上升原因不外乎是受當地50州全面鬆綁,令投資者憧憬經濟有望早日反彈之故。只是面對現時疫情持續,經濟數據仍見疲弱,加上錯綜複雜的中美關係,恐怕美股強勢難以持續。另外,今日美股因陣亡將士紀念日休市一天。 港股上週五急挫,政治因素以及擔心中美磨擦加劇令港股遭到抛售,成份股全線下跌之餘,部分如信置(00083)及領展(00823)跌幅更超過一成。事實上港股近年大跌,主要原因均離不開政治話題,由於今次事件影響頗深遠,加上存在眾多不確定性,故大市再下跌的機會頗高。而且,即使從走勢上看,恒指向下跌破早前23,500點至24,600點之區間水平,短期支持將下試至22,400點附近。 股份方面,本地金融及地產股成跌市重災區,滙豐(00005)跌至3年低,友邦(01299)單日更大跌9%;地產股跌幅亦驚人。金融股形勢嚴峻已非今日事,自去年中已不斷指因擔心經濟因素而看淡,至於地產在經濟前景充滿陰霾下,雖有全球無限QE之憧憬,但經濟疲弱以至失業率上升皆不利樓市發展,若再加上近期事件,還是建議大家先觀望會較好。   筆者並未持有相關股份 [...]

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藺常念:滙豐瑞幸成股市焦點

冠狀病毒環球疫情持續惡化,截至4月5日,全球感情冠狀病毒人數高達130萬人,感染人數一週內倍升;死亡人數接近7萬人。意大利及西班牙疫情到頂,開始回落,是好的發展。但美國疫情正進入高峰期,感染人數超過33萬人,死亡人數接近1萬人,成為全球冠狀病毒疫情最嚴峻國家。紐約市疫情尤其嚴峻,感染人數高超過2萬人。受到瘟疫拖累,美國失業人數大增。截至3月12日,美國3月份非農職位減少701,000份,失業率由3.5%升至4.4%。但3月數據未完全反映疫情影響到的失業情況,到4月份,非農職位肯定會減少1百萬以上,失業率可能達到10%或以上。 受到環球疫症蔓延拖累,燃油需求大減,估計每天原油需求減一千萬桶。由於需求急跌,石油生產過剩,拖累到原油價格急跌。期油一度跌至20美元一桶,石油出口國組織,急於減產,穩定油價。但俄羅斯總統普京不同意,指減產只會有利美國頁岩油搶市場。上次油組減產,被美國頁岩油生產商搶去市場。沙地阿拉伯報復俄羅斯不肯減產,提高每天產量2百萬桶,及大幅減價,令到油價急挫。美國總統特朗普調停,希望俄羅斯和沙地阿拉伯同意減產每天1千萬桶,穩定油價。但是任何減產計劃必須包括其他大產油國加拿大,挪威及美國。只是俄羅斯及油組國家減產,只會令到這3個大產油國搶奪市場,不能達到穩定油價目標。本來在4月6日油組及俄羅斯開視像會議,討論減產每天1千萬桶。但是會議告吹,俄羅斯仍未同意減產,需要更多時間討論。結果是把視像會議延後至星期四4月9日。沙地阿拉伯宣佈押後定四月份油價至4月10日,等待油組及俄羅斯會議後才決定。市場對會議能達成減產協議樂觀,石油股上升。但是俄羅斯表明需要美國,加拿大及挪威同時減產,才能達成協議。美國總統特朗普表明美國不會參與減產協議,因為會違反反壟斷法。所以本週油組能否和俄羅斯達成減產協議,仍然存在不明朗因素。 最近影響到港股最大是本地消息,大笨象在4月1日星期一向香港股民開了一個愚人節笑話,震驚香港股市。受到英國中央銀行壓力,滙豐控股宣佈今年內不會派息,以保留現金應付疫情。不只今年不派息,去年第四季已經宣佈的季息,及股價已經除剩的股息,也不會派。消息震撼香港,因為滙豐不單止是香港最大銀行,而且是香港股市中,高息股的支柱。滙豐經歷過很多風雨,1985危機、1987股災、1997亞洲金融風暴及2008年金融海嘯,滙豐都維持派息。很多退休人仕及基金都靠滙豐的四個季度股息,來維持生活。滙豐這次因為疫情,歐洲中央銀行要求歐盟銀行不派息,保留現金,應付疫情。英國中央銀行和歐央行同一口徑,命令滙豐停止派息。香港股民對滙豐停止派息反應激烈,有股民要開特別股東大會,聲討管理層。有人建議滙豐遷冊回香港,不再受英國監管。滙豐被投資者抛售,股價急跌。自2009年以來,首次跌破40元大關。很明顯地滙豐不再,被視為高息股,投資者換馬。沽出滙豐,買其他公用股。 港股另外一個炸彈在美國爆發。涉及在美國上市,被稱為中國星巴克的瑞幸咖啡屋LUCKIN。一個內部審核報告宣佈,發現首席營運官在去年第2 季至第4季賬目做假,涉及金額達到20億美元。消息一出,瑞幸股價在美國急挫80%。沽空機構混水今年1月31日曾發表報告,指瑞幸造假。神州租車也有同類指控,香港上市的神州租車,其主席陸正耀是瑞幸大股東。神州創辦人錢治亞是瑞幸高層,投資者洗倉。神州租車股價急挫54%,後停牌。瑞幸保薦人中金也受到拖累下跌。投資者對任何和瑞幸高層有關的公司都失去信心。著名美國沽空者JON THANOS,在財經頻道CNBC接受一小時的訪問。他表示對中國的上市公司完全沒有信心,不相信他們的賬目。所以他維持大量中國上市公司空倉,是美國市場最大沽空者。他也透露最大的沽空倉是電動車生產商特斯拉TELSA。 [...]

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任盈盈:滙豐(0005)高息夢碎,食息可以點? 高息股要分真偽

滙豐(0005)急跌近一成拖累,周三收市價39.95元,成交額85.9億元,打擊市場氣氛,恒指曾跌逾600點,一度失守23000關,最終挫517點或2.1%,收報23085點,成交增至1312億元。港股今年首三個月連續錄得下跌,踏入4月首日隨即下挫,傳統上走勢偏好的4月今年難以為繼?投資者要留意新冠肺炎疫情發展,以及各國政策最新動向,相信是主導大市的關鍵因素。 逆市中,高息股往往成為資金追入目標,但盲追高息股未必明智,因為股票的股息率高低是與現價有關。另外,有一些公司手上有大量現金也未必願意派發高息,原因可能是借債比率較高,故投資者也要留意應收帳項和應付帳項是否有很大差別,以及公司是否有大型投資準備要付款,又或者是有資產準備售出會帶來大筆現金回籠。 因此,投資者宜分散持有不同的高息股,以降低風險。 第三,筆者個人心水,是高息股外,並要民生為主,增加防守性,其中香港公用股比較安全,在低利率的環境下,煤氣(00003)和港燈-SS(02638)前景明亮,現價息率2.71%、4.25%、亦較可受惠於優質業務的長綫回報。香港寬頻(01310)、電訊盈科(00008)料受益於5G發展及近期大量網絡需求,經營環境仍可樂觀,現價息率5.7%及7.393%亦可考慮。 摩根士丹利表示,多間本地電訊企業發布了5G定價計劃,其中,中移動香港及香港電訊均於上月發佈5G定價計劃,與3香港大致相同,若客戶想保持相同等級,並由全速4G計劃轉至5G計劃,料需多付25%至110%的費用。該行更認為,相關定價方案暗示著每用戶平均收入(ARPU)或會有健康增長。 [...]

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藺常念:港股維持反彈,恆指重上28000點

新型冠狀病毒肺炎在中國肆虐,每天都增加幾千人確診,一百多人死亡。樂觀者指出,每天新確診個案已經開始下跌,二月下旬抗疫進入關鍵時刻。湖北省採取嚴厲措施,全省所有城市及鄉鎮都要封城,居民不准離開。另一方面,中國農曆假期後,上星期全國開始復工,復工率最初只有約三成,關鍵的電子製造業已經能夠局部復產。中央下命令,要求各地盡量復工。中國的機械及電子產業,對環球的製造業極之關鍵,是製造業生產鏈中不可以或缺的一環。因為中國勞動人口龐大,只有中國才有這麼大的勞動力,為全球的工業產品,生產所需要的產量。越南人口只有中國十分之一,加上基建落後,港口吞吐量不足,追不上工業規模,不可能代替中國產能。其他國家生產力更加落後,中期內沒有國家能代替中國的產能。中國也不想環球製造業生產受到嚴重影響,令到生產停頓。令到跨國企業找尋替代中國的生產地,嚴重影響到中國的出口加工業。如果跨國企業一旦把生產線撤離中國,就很難再回歸中國,對中國製造業有舉足輕重的影響。 進入二月份,港股都受到投資者對前景樂觀支持。投資者憧憬中央都推出刺激經濟措施,為市場注入資金,維持經濟增長。恆生指數二月首兩星期升1503點,接近27900點,農曆長假前的水平。金融股下跌,但是互聯網股上升。騰訊更是一枝獨秀,升至$420 水平,支撐大市。其他互聯網及軟件股跟隨騰訊上升。金山軟件,眾安在線,中國軟件等都上升。美團點評,美圖,小米等等都受惠上升。當然在疫症蔓延下,醫藥股升幅最大。平安好醫生,混合醫療加上互聯網,受到投資者追捧。藥股如果有藥可以抗瘟疫都大幅上升,包括歌禮,康希諾,信達,百濟神州等。藍籌醫藥股,中生製藥及石藥都上升。 進入二月份下旬,藍籌股將陸續公佈2019年度業績。首先公佈的是權重股滙豐控股,將受到投資界重視。2019第四季,滙豐香港業務受到社運影響,預計將會嚴重影響到滙豐盈利。第四季香港資產減值估計大幅上升1倍多,集團整體信貸損失,預計增加七成。歐美業務表現欠佳,集團需要重整業務,尤其是表現差的美國業務。市場集團將會進行1400億美元的環球銀行資產重組。釋放的資本,可以用來維持派息,及回購股份。預計每年有20億美元的回購股份計劃。市場估計2019年滙豐集團第四季稅前盈利跌15%,全年盈利持平,約200億美元。自2006年滙控公佈次按貸款危機,需要大幅撥備後。集團一直在救亡,重整業務。但是經歷過三個行政總裁,滙控仍然未能走出低谷,重拾增長步伐。市場傳董事局表示,將會打破傳統,將不會在集團內提升人材,委任行政總裁。將會環球招募,找尋可以令滙豐扭轉頹勢的新行政總裁。短期內,滙控股價表現將會差強人意。 因應資金流入,支撐港股。恆生指數升破28000點,超越農曆新年假前的水平。市場要密切關注,抗疫的發展。中國必須成功控制瘟疫,才能全面恢復工業生產,及維持國家經濟增長,在合理水平運行。 [...]