庾婉華：市場觀望氣氛未改，三桶油可關注跟進

博客

庾婉華：市場觀望氣氛未改，三桶油可關注跟進
2023-05-08

港股步入「五窮月」首周，全星期累計只微升0.78%，港股通上周恢復交易，在北水的參與下，大市成交量從前兩日的 不足 700 億元、不足 800 億元，都回升至 1000 億元以上了，但仍低於年內的日均 1220 億元，情況顯示市場總體的觀望氛圍未有太大改變。 承接上周五美股升勢，港股周一高開後保持升勢，恒生指數曾升近200點，高見20,248點，暫維持約170點升幅。國企指數升70點；科技指數靠穩，主板成交470億港元。 市場關注美國本周公布的通脹數據，以及中美兩國關係發展，相信港股短期難有大升空間，料在兩萬關附近徘徊，恒指維持在19,700點至20,800點區間上落。 目前，美國中小銀行的存款流失危機仍有漫延跡象，美國政府的債務也快到上限，成為市場關注的周邊消息因素。港股可能更多的仍將來回拉扯，繼續處於反復的狀態，而市場也有繼續炒 股不炒市的傾向。國際油價主要在68至85美元上落，現水平仍有上升空間，有望成為現時交易焦點的機會，建議可以繼續關注跟進。 撰文：庾婉華 艾明資本聯合創辦人、獨立股評人，金融財務學碩士，曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，並出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及擴大投資者關係管理及企業策劃方案。 投資涉及風險，本文內容為供參考，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。 ============= 延伸閱讀：庾婉華：本周周四美國聯儲局議息前後部署，金沙中國業務加速恢復 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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小米(1810)入「港股通」露曙光
2018-07-19

本港首隻「同股不同權」股票小米集團（01810）上市過程聲勢浩大，最後卻未能如所願納入「港股通」，令市場一地眼鏡碎。不過，港交所（00388）對小米一直大力支持，總裁李小加近日更特意北上為小米爭取，且取得共識讓小米稍後可納入港股通，刺激該股股價再創新高。 李小加週一（十六日）專誠北上向中證監據理力爭，最後成功與滬深交易所達成共識，在現有納入制度基礎上加入一個穩定交易期機制，並盡快研究「同股不同權」公司納入港股通的新補充機制具體方案和細則。 港交所的新聞稿指出，兩地交易所（深圳交易所及上海交易所）在以下三方面達成共識，包括互聯互通的進一步優化和完善是雙方共同認可和努力的大方向，會繼續健康穩定地發展；其次是會議認為內地投資者對不同投票權架構（ＷＶＲ）公司還缺乏了解，ＷＶＲ公司納入港股通合資格證券需要充分考慮兩地市場的發展水準和監管實踐。因此，三所將在滬深港通合資格證券現有納入制度基礎上加入一個穩定交易期機制。最後，三所已商定成立聯合工作組，將盡快研究ＷＶＲ公司納入港股通合資格證券的新補充機制具體方案和細則。 小米上週一（七月九日）首日掛牌，已是跌穿招股價收場，之後在被納入多隻指數成分股後，股價開始愈升愈有，至剛過去週末不獲納入港股通消息傳出後，本週一股價曾大跌一成，同日李小加表明即赴京與中證監商議，股價又低位回升，結果由最多跌二點零五元至最終微跌零點四元收市。 至港交所帶來好消息，小米股價再創新高。該股週三高開約百分之二點三，其後升幅逐步擴大，一度高見二十二點二元，再創上市新高，收報二十一點五五元，全日升百分之三點一，並較招股價十七元累升百分之二十七，市值已漲至四千八百二十二億元，港股市值排名第八，比工商銀行（01398）及恒生銀行（00011）這兩家排名第九及第十的還要高。此外，小米亦宣布悉數行使超額配股權，涉及近三億二千七百萬股，按招股價每股十七元計，再進袋五十五億六千萬元。 李小加親自為小米爭取，可見對首隻「同股不同權」的股分極為重視，而小米上市只有一個多星期，已獲不少特別的厚待。首先掛牌當日，港交所安排小米敲的銅鑼較平常的大近八成。上市當日，恒指公司就已宣布，小米符合恒生綜合指數的快速納入指數規則要求，將於本月二十日收市後作出變動，並於二十三日起生效。小米將被納入下列指數及其分類指數，包括恒生綜合指數（恒生綜合行業指數─資訊科技業、恒生綜合大型股指數、恒生綜合大中型股指數）、恒生環球綜合指數、恒生互聯網科技業指數。小米十個交易日後就被納入恒生綜合指數，創下港股史上最快紀錄。 [...]

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【港股專家】岑智勇：億勝生物（1061）估值較同業吸引，有望晉升港股通標的
2018-03-21

億勝生物（1061）的主要業務為研發、生產 和銷售基因工程藥物rb-bFGF。rb-bFGF是一種鹼性成纖維細胞生長因子，能促進多種細胞的修復和再生。集團的研發成果包括貝復舒、貝復濟、貝復新在內的五種於中國國家食品藥品監督管理總局准的創新生物藥品，用於眼部損傷修復和各種創面修復，其中三種為國家一類新藥。 集團在2017財年錄得收入約8.99億元，同比增長約16.0%；實現淨利潤約1.67億元，同比增長約22.8%。集團的收入主要源自於兩大旗艦系列生物藥品（貝複舒、貝複濟/貝複新），2017年貢獻收入比例約為80.5%，相比去年同期有20%的增長。另一部分收入源自於推廣及銷售協力廠商代理產品，貢獻收入比例為19.5%。 若從治療範疇劃分，集團收入又可分為眼科及外科兩大類，於2017年分別貢獻收入比例為48.7%及51.3%。其中貝複舒系列收入同比增長10.5%， 整體眼科收入同比增長8.6%。貝複濟系列的收入持續增長，同比增幅約27.8%， 整體外科收入同比增長24.0%，為增體增長帶來動力。集團旗下的貝複舒滴眼液、貝複舒眼用凝膠和貝複濟凍幹製劑已於2017年納入新醫保目錄，並撤銷了工傷限制。随着集团眼科產品新劑型及新適應症的持續開發、外科產品多科室覆蓋的不斷拓展，集团自有產品銷量未來望持續高速增長。另一方面，集團的單劑量妥布黴素滴眼液獲得國家食品藥品監督管理總局（CFDA）批准商業化，集團預期在3年內向市面推出10個單劑量產品，相信也將進一步帶動集團業務。 集團採取學術推廣模式向醫院推廣公司產品，以專業能力去穩固醫院的市場基礎。在截至2017年底，集團共組織及參與超過660場學術講座以及2200場市推廣活動，推廣能力強勁。集團在全國共設立銷售推廣辦事處39個，擁有銷售代表1410名，覆蓋醫院數量增加至5400家。除了自家品牌外，集團還會推廣其他第3方產品，包括輝瑞 (PFE US)的適利達、適利加（眼科），以及適麗順（眼科），伊血安顆粒（婦產科），伢典Carisolv產品（口腔科）等，料將有助進一步提升集團的收入。 集團自2015年起開始實施“增進計畫”，以增強自身的眼科和外科，同時進軍神經系統、腫瘤和骨科等新的市場領域，涉及腫瘤免疫、阿爾茲海默症、人造血管等頂尖生物技術，不斷加強研發專案，拓寬自身產品線。截止2017年12月31日，集團已向七家標的公司作出投資總額約2780萬美元。今年年初，集團參股企業MeiraGTx全色盲基因治療產品獲歐洲藥品管理局認定為優先藥物，AC Immune亦於近日公佈了首個帕金森病潛在PET示蹤劑。隨著該等企業重磅研發成果持續公佈，集團未來爆發潛能巨大。 億勝生物已於2017年3月16日獲納入Loncar Investments設立的“中國生物醫藥指數“，集團的現價市盈率約28.77倍，較不少同業吸引。集團現時市值約46.6億，相信只要業績和股價繼續向好，不難成為港股通的標的。以同業近60倍的市盈率推算，集團股價有望倍翻至17元或以上，值得憧憬。   撰文：岑智勇（南華金融集團高級策略師） [...]

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港股通新貴　必買3大熱門
2018-02-07

港股通資格是獲得南下資金青睞的基本條件，一旦公司被納入港股通名單，成交量隨時倍增。因此，市場對恒指綜合指數變動顯得相當關注，能不能拿到這個通「關」名額，對港股來說，具有非常重要的意義。過去港股通名單新貴往往獲市場追捧，最經典的例子便是美圖（01357），去年３月公司獲入選為港股通名單，在此之前股價只在10元水平徘徊，隨後股價大幅飆升，股價由3月7日的10元水平，到3月20日已飆升至23.05元，不足半個月升幅已逾倍，難怪市場樂於參於港股通的尋寶遊戲。 港股經過今輪升浪之後，不少公司股分市值大幅上升，符合最低50億市值這個門檻，粗略估計今次有條件納入綜合指數的股分超過一百隻，在大海撈針之下，中國金洋資產管理董事總經理郭家耀指，雖然有一批股分已符合納入港股通資格，但他認為北水在選擇股分方面，會按公司的盈利表現及行業前景，而在一眾符合資格的股分中，他看好教育板塊，因為目前於A股上市的教育股為數不多，與此同時，教育行業在國策支持下，盈利前景看俏，一旦獲納入港通名單，相信會吸引北水買入，而郭家耀心水之選是睿見教育（06068）。 除看好教育股之外，他指去年第四季上市的一眾新股包括閱文（00772）及易鑫（02858）等，亦是獲納入港股通名單的大熱之選，因為去年底上市的新股，市值已合符最要求，加上這批新股多屬新經濟股分，增長潛力無毋庸置疑。而股價經過上市一輪炒作後，近日表現相對沉寂，不排除恒指服務公司公布結果時，股價乘勢炒上，而在一眾新股之中，郭家耀的心水是閱文。 騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪建議投資者留意拆息走勢、企業盈利表現及環球經濟狀況，一旦以上因素出現轉變，港股才可謂之轉勢。另外，他預期公司成功獲納入港股通名單，可為股價帶來短暫刺激，但股價上升過後，難免會重返基本面。他進一步指北水藉港股通買入的股分，多是他們熟悉的行業或企業，而且盈利具增長動力的公司，在合符資格的股分中，他看好閱文。 事實上，美圖成功獲納入港股通名單後，股價雖一度急升，但之後股價已打回原形，原因是公司的業績未能令投資者滿意。反觀金斯瑞（01548）在業務支撐下，股價反覆做好，屢創新高，所以投資者不能在缺乏基本分析之下，純綷以納入港股通名單而作長線操作。 海通證券投資策略董事梁冠業指現時雖然有百多隻股分符合市值50億的條件，但他相信港股通未必會一次加入太多，相信是次會有10至20隻股分會獲納入港股通的名單內。他指近日大市上升，令不少股分市值達到50億的門檻，但大市急升過後，隨時有機會作出調整，一旦股價下跌，這些市值剛到50億的股分，隨時又會不足50億，所以投資者宜留意市值70至80億的股分，即使股價下挫，相信亦可保市值50億的最低資格。另外，他建議投資者除考慮公司市值外，亦應着眼於公司的實際業務以及股分的成交量。 目前，港股通已經有逾440隻股分，雖然北水持續湧港，但他們往往則重於他們熟悉及喜愛的板塊， 富昌金融研究部總監譚朗蔚認為看好從事教育的睿見教育、從事物業管理的中海物業（02669）及東岳集團（00189），他指睿見屬內地近年大熱的教育股，至於中海物業，相信可受惠同業雅居樂(03383)旗下的雅生活（03319）分拆上市，至於東岳公司剛發盈喜。譚朗蔚認為三隻股分獲納入港股通的呼聲甚高，加上基本因素良好，即使最終未能獲納入港股通，但相信基本因素亦可支撐股價向上，投資者可買入。 [...]

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【數據分析】北水未見流出港股跡象
2017-11-28

自上週一以來，港股經歷了高低起伏，先是升穿三萬點的高峰，接著又出現股王騰訊四連陰的大調整。今日有傳聞指出中證監暫緩審批部分港股通基金，甚至傳出北水大舉流出騰訊的消息，令市場擔憂北水或會「縮水」，而港股是否已見頂。 然而，參考上週一以來的港股通數據，北水流入雖然有輕微放緩，但未有任何流出跡象，以下是相關數據： 北水在21日的買入額達到高峰，達126.79億，翌日恆指便突破30000點。在突破這關口後，北水雖然顯著放緩，但買入額始終多於賣出額，未見流出。甚至在24 至28日恆指的顯著調整期，北水的買入亦出現回升，而賣出則下降。 那麼市場為何有北水流出的憂慮？我們可以參考騰訊的港股通數據： 騰訊的北水趨勢與大市接近，在21日達到買入額的高峰。但翌日該股沒有如大市般繼續上升，而是倒跌了3.2元。股民對當天其他藍籌接力支撐大市該會記憶猶新。 騰訊升勢受阻後，其買入額便顯著回落。其中值得留意的是騰訊連出兩連陰之後，北水在其後兩天的賣出額高於買入額，而騰訊的股價亦一度跌至昨日的411.4元。但今日北水已有回流跡象，買入額重新超出賣出額。 儘管北水在上兩個交易日從騰訊流出，引起市場憂慮，但其實大市未見流出跡象，北水頂多只是 「換股」，只是一貫地輪流炒不同板塊而已。所以當市場聚焦著一隻騰訊獨撐大市時，可能只是板塊輪流炒的伏線 撰文：秦晞輝 [...]