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梁健雄:流動性資金充裕、股市仍橫行為主

新冠肺炎仍於美國肆虐之際,反觀中國已初步得到控制,在美國當權者眼內中國就是一枝針刺,令當權者極度不快,必須拔出來才能𣈱快,一萬億關稅就是特朗普對中國的「終極懲罰」。 再向中國開打關稅戰不知是否特朗普未曾諗清楚、就只急於為救選情而沖口說出,時隔一天白宮幕僚就出來降溫:只要中國繼續協議承諾購買美國貨,美方不會於經濟制裁加壓。這場面絕不太意外,若關稅推倒重來中方可暫停購買美貨,與美方拖拖拉拉又一年,美國經濟已陷入收縮的情況再加上油價問題,美國企業只有等待倒閉潮掩至,要知美國大選的選民看內政多於看外交,若企業倒閉選民失業,特朗普在內政成績表這一關就交不了功課,現已因疫情處於負民望階段的特朗普,美國實在再經不起短時間內再來一次中美貿易關稅戰,且內地官媒評論若美國再在關稅問題上叠加關稅再找麻煩,警告美方中國一定施以報復,所以特朗普可以做的就是繼續口硬手軟下去。 至於中國持有的美債就不用擔心,因美國絕對不敢觸動,若取消中國持有的美債等同告知世人、美國對你看不順眼就可不還債給你,這樣會動搖美元的國際地位,美國不會傻到自毀長城,除非與對方發生戰爭後,以戰勝方姿態克扣對方所持美債作賠償就另作別論,所以習主席常說中國軍隊要能戰才能止戰,就是已看到別國想對中國賴債而會駛出的手段。還有一點就是全球大國正面對自身國家疫情,現時除了澳洲較積極跟隨美國針對中國外,其他如德、法、英這些大國看來不願捲入中美政治惡鬥漩渦,免得罪第二大經濟體隨後影嚮到自身國內經貿問題。 至於股市方面坊間多以看淡因憂慮中美以致環球經濟隨時陷入衰退,對股市擔憂實屬正常,但美國股市已注定必大起大落,惟仍以橫行格局為主,主因炒家知道美國政府現時以天量放寬流動性資金,雖然經濟差勁加上企業面對倒閉潮,但美國政府不容許美股大跌以致加深股民資金蒸發而帶出種種不利經濟的連鎖反應,既然流動性資金充裕下,就出現每當美股下跌即會有大量游資湧入,導致炒家不敢大量沽空美股,所以可以看到美國經濟數據怎樣差勁也好,美股始終出現急跌後急升、急升後又跌的現象。致於港股無可避免亦受到美股牽引出現同樣的情況,現時只屬炒上落市時候,資金已經一早輪流板塊炒作多時,散戶策略逢高套利逢低買進,不過就應以大價股為主軸,例如今天海螺水泥(00941)、華潤水泥(01313)因連升多時資金出現換馬,股價已跌穿10天線,可以50天線附近考慮開始吸納。 (筆者未持上述股票) [...]

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鄧澤堂:水泥股板塊有異動

早前有報導指,中國邀請美國談判代表到北京進行新一輪面對面磋商,惟最新消息指,美方代表本周不會到北京談判,原因是美方希望先得到中方在保護知識產權、停止強迫技術轉移,以及採購美國農產品的承諾。儘管美中貿談仍存在變數,但中方對簽署首階段貿易協議態度仍然正面。《環球時報》在Twitter發文指,中國與美國非常接近達成第一階段貿易協議,中國亦有意在平等基礎上與美國繼續展開第二階段,甚至第三階段貿易協議的談判。市場繼續憧憬中美最終可望達成首階段協議,帶動美股造好,繼而亦應可令恒指回穩。故即使指數反彈過後,仍應有力守住現水平,恒指或將於27000點附近爭持。 人民銀行發布了《中國金融穩定報告(2019)》,報告中指出2018年以來,在全球政經格局仍在深度調整之下,中國經濟金融發展遇到的外來挑戰越見增加,但總體的金融風險已經逐漸由高位緩釋,已暴露的金融風險正得到有序處理。展望未來,報告指出在全球經濟動蕩來源及風險仍在增加,國內經濟下行壓力有所加大,潛在風險隱患短時間內將難以消除。但是,中國經濟仍有較強的韌性,在居民儲蓄率高、重要金融機構運行穩健、宏觀政策工具充足以及防範化解風險經險豐富等基礎支持下,可望克服各種困難及挑戰。從報告中可見,內地充分了解經濟有很大下行壓力,風險不少,未來或會推動政策支援,宜留意。 水泥股板塊有異動,可留意海螺水泥(0914)。集團今年第三季銷售量強勁,抵消平均售價微跌的影響,令集團淨利潤按年增一成。而第四季內地水泥價格表現暫時不俗,加上隨著更多基建於第四季加速進行,內地對水泥的需求料將提升,有助集團收入及盈利表現,進取者可留意股價會否挑戰55元水平。 [...]

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黃偉健:海螺水泥(0914)業績穩健可吸

海螺水泥(0914)主要從事生產和銷售熟料和水泥產品,是內地行業龍頭,具有行業領導地位,規模龐大具有規模經濟效益,有提升整體營運效率能耐。隨著內地經濟穩健增長,建築及基建行業的成長對水泥需求持續提升,使集團過往多年來的收入及利潤均有良好表現,近這兩年更有大幅增長情況。 集團日前公佈今年首三季度業績,營業收入為1,107億元人民幣,按年增長42.4%,淨利潤為238億元人民幣,按年增長15.0%,每股基本盈利為4.49元人民幣,按年增加14.96%,經營活動現金流為260億元人民幣,按年增加26.05%。單計第三季度營業收入為391億元人民幣,按年增加22.0%,淨利潤為87.7億元人民幣,按年增加9.8%,每股基本盈利為1.61元人民幣,按年增加9.5%,整體表現良好,並且有強勁現金流,同時優於市場普遍預期。 內地水泥價格過往兩年均於第四季內有強勁增幅,傳統第四季水泥需求普遍較高。根據中國水泥網頁數據顯示,今年內地水泥價格指數已由8月份的底位143.65回升至上週的151.90,並且連續8週錄得上升,從過往兩年表現來看,今年第四季水泥價格將很大機會繼續上升至12月中,代表集團有提升銷售單價能力,這亦將可帶動集團盈利向上。 集團過去多年來營運表現穩健,財務狀況良好,有較強基本面,料股價下跌風險較低,在第三季度業績良好以及憧憬第四季業績將維持強勢下,有望支持股價向上。 筆者為證監會持牌人,沒有持有上述股份。 [...]

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【港股專家】蔡向成:美股昨晚反覆高收,港股料於現水平整固

美國通脹數據溫和,核心CPI上升0.1%,低於預期的升0.2%。另外,聯儲局公佈3月份貨幣政策會議紀錄,釋放更強烈的鴿派信號,表示今年內不應該加息,亦計劃今年9月停止縮減資產負債表。美股昨晚微升,道指收報26157點,升6點或0.03%;標普500指數收報2888點,升10點或0.35%;納指收報7964點,升54點或0.69%。 歐美貿易糾紛的負面消息暫對港股影響不大,恒指今早料窄幅整固,上方阻力為本周高位30222點,支持則見10天線(29735點)。今早國家統計局將公佈3月份CPI及PPI,預期分別按年增長2.4%及0.4%。 海螺水泥可進一步上揚 推介股份方面,本周為海螺水泥(0914)。今年內地經濟面臨下行壓力,預期中央將擴大基建投資力度,以減低經濟放緩速度。工信部已重申推進工業供給側改革,鞏固去產能的成果,禁止水泥等行業擴大產能。另外,內地逐步對樓市實行放寬政策,亦對需求有正面影響,有助支持水泥價格。海螺水泥作為國內領先的水泥生產商,相信最能受惠。該股主要從事生產和銷售熟料、水泥製品、骨料和商用混凝土等,業務分佈在東部、中部、南部、西部,覆蓋市場廣泛。 集團去年度純利同比上升87.8%至298.58億元人民幣,營業額則升70.5%至1284.03億元人民幣。期內業績理想,主要受惠於行業實施供給側結構性改革,以及供求關係改善令產品售價提升。按營收地區劃分,東部增長43.3%至289.3億元人民幣,佔比約22.5%;中部亦增35.4%至318.35億元人民幣,佔比約24.8%。 事實上,今年內地水泥市場需求恢復,局部進入行業旺季,各省市水泥價格上漲,帶動行業信心改善。另外,粵港澳大灣區積極推動建設,不過受到嚴謹的環保監控、能耗限產等,地區供應受限,水泥需求面仍較穩健。預期今年華東及華南水泥價格偏強,海螺水泥得益較大,預期該股首季以至上半年仍會錄得佳績。以現價計,預測市盈率8.3倍,股息率4.16厘,估值仍具提升空間。建議於10天線(約49.6港元)買入,中線上望56港元,止蝕45.6港元。 [...]

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【港股專家】任盈盈:有力追上的兩會主題受惠股

全國兩會已經揭幕,港股昨天終於重返29000點水平,相信在憧憬維穩A股政策推動下,中資股將成港股升市動力,主題料包括供給則改革、環保、創新及製造業升級、消費升級及推進「一帶一路」,相關概念股或受利好消息刺激熱炒。 再在經濟發展預計,「兩會」將持續推動企業改革及轉型,去產能、工業提升、科技創新及消費升級等政策則會持續推動,內地經濟前景轉穩定,水泥價格於後市未必會有太大調整空間。海螺水泥(0914)是水泥行業的龍頭生產商,覆蓋的業務主要由生產銷售熟料、水泥、骨料和商用混凝土組成,是目前亞洲產能第二大的水泥、熟料供貨商,僅次於2017 年完成合併重組的中國建材,是世界上最大的單一品牌供貨商。 公司早前公佈盈喜,預料2018年淨利潤按年升八成以上,受惠於供給則結構性改革,水泥供求改善,產品銷售價格穩定做好。集團去年首三季淨利潤已增長逾一倍,倘若第4季稍稍放緩,也屬合理。 海螺水泥在盈利能力上大幅領先於同行,應該獲得相對於同行溢價估值。市場預計,公司2018年預測噸毛利約為140 元/噸,2018 和2019 年預測PB 分別為1.8倍和1.6偣,對應的預測ROE 約為30%和22%,估值合理。 公司現金流強勁,受惠內地限產行政命令,令公司現金水平遠高於同業,末期業績派息或會有驚喜。看好的投資者不妨候低於45元買入,目標價先上望50元,止蝕位40元。 至於,其他潛在受惠港股,包括金融股中國銀行(2388)及中國平安(2318),汽車相關股華晨中國(1114)及永達汽車(3669),資源股中國神華(1088)。 [...]