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股市

梁健雄:博反彈選盈富基金 避單一股票風險

近日市傳內地設委員會為內地復工、通關事宜先行把脈,希望明年首季尾全面復工、全面通關,是真是假現階段並無進一步消息,惟外交部發言人趙立堅在近日例行發布會時表示不了解有關情況,並沒有即時作出否認,因此按慣例看,上述消息並非全部空穴來風。 北水連續41日淨流入 在港股跌得低殘良久之時,北水未懼冧市,已連續錄得41日淨流入,若說大市見底轉勢也許言之過早,暫時只能說大市在良久超賣後,作出一次強力反彈。至於後市走勢就要睇市場資金流向以及有否消息跟隨,不過亦無可否認場邊資金等入市者眾,其中重磅中資股受到各方投資者關注。 北水沒有無緣無故留港 若然想博入市,建議偏向大型指數股埋手,雖然騰訊(700)、美團-W(3690)、海底撈(6862)等心儀股票近日均已升逾一成,若怕高追,可以短期考慮運用盈富基金(2800),盈富基金與恒指關係密切,恒指在10月竟然連續跌破萬八、萬七、萬六,再破萬五大關,一個10月就挫近3400點,當中盈富基金亦跟隨恒指接近跌逾兩成。就外交部並未有即時否認近日市傳消息,加大刺激大市成交,突破1500億元,為近4個月來大市第二多成交,加上北水流入港累計淨買入港股已超過310億元情況來看,估計北水不會在港股不斷大挫情況下仍繼續淨流入,當然除了看好港股前景及跌至低殘外,背後應該總會有點原因,絕對不會拿真金白銀兼無緣無故的買入港股,並且願意將資金停留在港股,所以不排除今次港股反彈力度應該較為有睇頭的一段時間,港股上月大挫之後,在場邊資金亦已守候多時,看成交方面,昨天亦吸引不少資金落場。至於後市關鍵就要留意中央有否利好市場消息公布,繼而再注意大市成交量及北水是否繼續活躍於港股,盈富基金可趁反彈市貪其涵括面較廣和盡量減低選錯單一股票之風險。 (筆者末持有上述股票) 撰文:梁健雄 洛天衡保分析部主管 [...]

博客

何啟俊:海底撈(6862)今年續拓展300間門店

海底撈(6862)上周公布,控股股東SP NP Ltd.及LHY NP Ltd. 以每股33.2港元配售4,700萬股,佔發行股本0.89%,共計套現約15.6億港元。配售價格較前收市價(6日)35.1元折讓5.4%。配售完成後,主席張勇及配偶舒萍仍持有公司57.2%股權。由於股東配售的股權佔比不多,而且折讓幅度輕微,相信對股兵短期沽壓有限。 截至2019年12月底止之全年業績,海底撈收益按年上升56.5%至265.6億人民幣;公司權益持有人應占溢利按年上升42.4%至23.4億人民幣。公司宣派末期息每股0.13元人民幣(折合每股0.15港元),相當於派息比率近30%。盈利增長理想,主要是公司於2019年持續擴張門店網絡,期內增加的餐廳數目上升308間至768間,疊加人均消費提升所帶動。 經營數據方面,公司全年平均翻枱率為每天4.8次(18年度:每天5.0次);整體全店銷售增長率為1.6%,其中在一、二線城市錄得輕微負增長,三線城市及海外的同店銷售分別增長8.3%及11.9%。整體翻枱率及一、二線城市同店銷售增長下滑,歸因於一、二線城市餐廳密度較高。不過,顧客人均消費由2018年的101.1元人民幣,上升至105.2元人民幣。 今年第一季,內地受到新冠肺炎疫情影響,一度需要關閉全國門店,直至3月中旬,門店陸續恢復堂食。隨著內地疫情受控,外出用膳人流增加,預料門店生意會回復正常,惟相信令上半年的業績表現承壓。然而,疫情並未有改變公司門店擴張的計劃,管理層早前表示,今年打算新增門店數目約300間。預料部分門店會推遲至下半年開業,伴隨門店數目增長以及覆蓋更多空白地區,足以為收入增長提供動力。 另外,公司積極將門店自動化提高,以控制員工成本及提高經營效率。公司在多家門店分別配置智慧配鍋機、傳菜機械人及後廚清洗設備等,又試營運新技術餐廳,預期有助提高顧客滿意度和人均消費水平。 綜合而言,目前內地疫情已受控,近期只有零星的輸入個案,相信內地餐飲業會逐步走出疫情陰霾,刺激資金流入板塊。策略上,股份現價為2020年度預測市盈率92倍,估值不低,惟考慮到持續擴張門店網絡和提高門店自動化,給予收入充足的增長動力,前景看好。建議投資者現價收集,跌穿50天線止蝕。 (筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票) [...]

博客

【港股專家】植耀輝:慎防美股大幅調整,海底撈美團各有賣點

港股現時走勢確相當難測,有投資者會認為危中有機,但亦會有人認為還是離場觀望會更好,筆者屬於後者。可能情況未至太惡劣,但市場氣氛要收復亦需一段頗長時間;另外中美貿易新一輪談判在即,但亦很大機會如過去一年多般「得個傾字」,不過,所謂「沒有期望便沒有失望」,所以結果對投資市場影響亦未必太大,暫繼續以25,500點為首個支持。 反而現階段宜留意美股動向,皆因筆者擔心美股未來一段時間會有較大波動。事實上,左右美股之因素有以下幾方面:其一是美國總統特朗普「通烏門」事件越演越烈,其次是未來一段時間當地經濟數據表現,其三則是企業業績表現。但有一點要留意的是,美股三大指數由52週高位調整約5-6%,相比之下恒指調整達14%,一旦出現壞消息,調整亦可以相當深。 亦可談談最近兩隻火熱股份海底撈(6862)及美團點評(3690)。兩者皆被稱作內需股,急升原因不外乎是與內地消費概念有關。在此先跟各位分享內地餐飲業最新行情。截至2018年,全國餐廳數目約1,000萬間,而根據中國飯店協會早前發佈之《2019中國餐飲業年度報告》顯示,2018年內地餐飲收入4.27萬億元人民幣,同比增長9.5%,當中火鍋市場總收入約8,800億元人民幣。以區域劃分,一二線城市的火鍋市場已進入成熟轉型期,三四線城市則正步入發展期。由此數據可反映兩個現象:內地餐飲業消費增速高於內地經濟增速,以及火鍋在內地發展依然強勁。這亦或可解釋得到為何海底撈、美團以至頤海(1579)一直備受市場追捧。 再從兩間公司自身發展去作分析,海底撈近年受惠加快於三四線地區發展,加上品牌效應(取得「消費者滿意單位」及「最受歡迎十佳火鍋店」等榮譽稱號),令業務維持高速增長;至於美團,相信最大的驚喜在於今年第二季業績業務已能虧轉盈。事實上,經歷了一段「鬥燒錢」的割喉式競爭,內地外賣速送市場現時已剩下美團及餓了麼兩大企業鬥法,但經營狀況持續見改善,而最大優勢應是在於其業務已深入民心,其營運數據亦相當驚人:其首席執行官王興在今年29/7便發了一條微博宣布,於當日美團外賣單日完成訂單數量突破3,000萬單宗! 雖然兩者各有優勢,不過兩者估值始終不算便宜,所以還是耐心等待調整機會吧! [...]

博客

【港股專家】蔡向成:美三大股指漲近1%,港股表現續牛皮

美國零售商Target和Lowe’s公布的業績優於預期,反映消費者需求強勁,緩和市場對經濟放緩的憂慮,美股昨晚向上。道指收報26202點,升240點或0.93%;標普500指數收報2924點,升23點或0.82%;納指收報8020點,升71點或0.9%。 港股方面,近日波幅明顯收窄,後市仍受中美貿易及本地政局等問題困擾。恒指連續兩日表現牛皮後,短期阻力為20天線(約26490點),支持則見26000點關口。 頤海國際伺機吸納 本周推介股份為頤海國際(1579)。該股是海底撈(6862)的火鍋湯底產品的主要供應商,同時向第三方餐廳及零售市場銷售火鍋底料、復合調味料及自熱小火鍋。經銷商覆蓋內地31個省級地區、港澳台地區及49個海外國家及地區。 近年中國餐飲市場規模保持約10%增長,2018年餐飲市場規模已突破4萬億元人民幣,其中火鍋行業的市場規模達4800億元人民幣,維持10%以上佔比。隨著中國火鍋餐飲行業的穩定增長,以及居民持續的消費升級,頤海上半年銷售額繼續錄得快速增長。 截至6月底止的中期收入增加64.9%至16.56億元人民幣,純利增加54.1%至2.92億元人民幣,毛利率上升1.6個百分點至37.7%,主因生產效率獲得提升,高毛利產品銷售佔比增加,以及部分產品銷售價格調升。 期內三類主要產品均呈較快增長,火鍋調味料產品所得收入增加41.4%至7.69億元人民幣,佔總收入約65.7%。中式複合調味品所得收入增加63.4%至2億元人民幣,佔總收入約12.1%。方便速食產品收入增長最為迅速,期內急增2.17倍至人民幣3.41億元人民幣,佔總收入約20.6%。該產品收入急速提升,主要受惠於經銷商渠道持續擴展,例如新增便利店、火車站、旅游景點等渠道,並配合廣告投放,以及具有特色的推廣活動和節日促銷計劃。 生產能力方面,上半年位於河北霸州的新工廠開始試產,一期工程將於年內完成全部建設,預計總產能約7萬噸,二期工程將於明年建成投產。另外,位於安徽馬鞍山的二期新生產基地,也在持續建設中,預計2021年可建成投產,貢獻約20萬噸新產能。另外,集團上半年在河南漯河簽訂土地購買協議,生產基地將於下半年開始建設。隨著新工廠的陸續建設及投產,可望紓緩日益增長的產能壓力,未來數年的業績亦可望獲得支持。 海底撈近年的擴張計劃,向作為供應商的頤海國際銷售提供保障;另內地火鍋業增長前景強勁,加上潛在的行業兼併,均可成為頤海股價持續上升的催化劑。 [...]