股市

油價未升完 吼低吸油股

踏入10月,港股持續沉底,內地十一國慶假期間,恒指已反覆走低,而十一國慶假期完結,人民銀行宣布降準 ,希望對A股帶來支持,可惜A股仍然下跌,港股10月8日高開百逾點後,迅即掉頭向下,10月9日跌勢持續,並創26,067今年新低。 大市如水銀瀉地,普遍股分亦隨大市向下,近日一直呈強的三桶油,亦在油價及大市下挫之際,作出調整,中石化(00386)失守7元關口,中海油(00883)及中石油(00857)亦顯著調整。雖然,油價由高位回落,但在多項因素支撐下,油價短期仍會處於偏高水平,為三桶油帶來支持,所以在看好油價仍會處於偏高水平下,料可為油股帶來一定支持。 港股已連跌5個月,踏入10月不僅未有起色,恒指更創下今年新低,在大市累積一定跌幅之下,東亞聯豐投資首席投資總監陳裕雄表示市場對貿易戰的關注及美國聯儲局收緊貨幣政策的態度,將繼續對貨幣及新興市場股市帶來壓力。話雖如此,亞洲及新興市場股市已達超賣水平,吸引的估值開始帶來支持。 在整體市底偏弱下,揀選股分博反彈亦具相當難度,股王騰訊(00700)光環不再,內房、內險、醫藥亦在政策前景不明朗之下,走勢一浪低於一浪,至於本地地產股在加息憂慮拖低樓價下,亦告失守。 未見環球經濟陷衰退風險 面對第四季市況的波動,富達國際東北亞區分銷業務投資策略師陳宇昕表示在大市波動下,會以3個E來衡量市場的發展,分別是economy、earning及expectations。陳宇昕指環球經濟週期發展到後段,全球包括中國的經濟增長可以清晰看到,增長明顯放緩,但現階段只是看到增速減慢,並未見到衰退的風險。此外,目前通脹風險受控,普遍國家的通脹都控制在2%以下。 她預期在經濟週期的尾段,未來各國會推出刺激措施來推動經濟,她預期美國減稅帶來的利好因素,將會延續至2019年,並估計增加固定資產投資項目如基礎設施,網絡固定資產如5G網絡建設會是2019年重點,並成為推動經濟後期發展的主力。 至於中國市場,人民銀行連翻降準,貨幣政策令中期借貸便利,增加資金流動性。由此可見,多國在經濟週期發展到後段之際,積極推出刺激措施以推動經濟,因此在這情況下,陳不擔心環球經濟會陷入衰退風險。 企業盈利方面,2018年企業的盈利增長介乎13%至17%不等,雖然2019年會放慢,但相信企業的ROE可維持13%至17%。 股市方面,她指經濟發展至週期後段,環球不會像之前全部市場均上升,地區股市明顯會出現分惹,而且波幅會較大。至於第四季,陳則看好基礎建設相關板塊的發展。她解釋無論發展及已發展市場,均對基建有一定需求。已發展市場正面對基建設施老化問題,如美國不少基礎設施,已有一定壽命,需要進行翻新,她預計2019年無論政府或私人市場,均會投入資本進行基建翻新工程。 陳宇昕認為第四季油價走向為最大市場風險因素,因為一旦油價持續上升,將令通脹升溫,從而令加息步伐加快。目前,市場普遍預期美國聯儲局2018年會加多一次息,2019年則會加息3次,但她指從目前的bond option 來看,2019年聯儲局未必可以加息3次。 自從美國宣布制裁伊朗,油價反覆向上,加上供應減少,美國頁岩氣的生產亦不及預期高,故支持油價向上,而在油價上升帶動下,石油股自然最能受惠,股價持續做好,今年以來,中石化股價已跑贏恒指,對油價敏感度高的中海油,在油價上升帶動下,近日股價亦逆市創年內新高,至於中石油近日亦開始追落後。 [...]

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【港股專家】黎家聰:特朗普反覆,油組也變陣,恆指油股波幅行走

港股本周主要受美國總統特朗普言論而反覆,全周下跌459點(1.48%)。隨著中美兩國上周末就貿易談判達成協議,中美貿易戰暫時休戰,港股周一一度抽高416點見31464點,創本周高位。後來,美國總統特朗普表明對最近美中貿易談判結果並不滿意,貿易戰暗湧仍在;加上美朝峰會或取消惹來憂慮,港股周三急跌568點。本周日均主板成交約為980億元,比上周日均數1000億減少一點。 另一邊廂,油組由減產轉為增產。它們擬將減產執行率由140% 轉為100%,變相增產,加上美國石油庫存不跌反升,油價大跌。布油一周大跌2.3美元,收報76.2美元,亦是連升6周後回調。中海油(00883)受油價大跌影響,上周跌9.3%,報13.12元,短線受油組不利消息影響,技術上留意12.4元先前的裂口向上位置 。 美國10年期債息下跌,原因美聯儲會議記錄出爐,市場分析6月必定加息,但12月加息機會下降,委員認為今年共加息三次亦可。美債10年期債息周五收報2.93厘,本周大跌4.2%,跌穿3厘,反映資金大幅流入債市。 特金會添變數。特朗普於周中公佈取消下月12日美朝峰會,及後周末又表示籌備工作繼續,本以核威脅金正恩,又表示有談判的空間,“We’ll see what happens”,看來市場都只能繼續觀望。大戶仍沒有方向提示,筆者依然保留著注碼等待機會。 觀察恆指牛熊証的分佈,牛熊證比例70:30,本周牛多熊少有誘因殺近牛到30500點位置,有大約901張相對期指。至於熊重貨區於32000點,有930張。恆生指數五月認購期權最重貨區位於30800點,有2734張未平倉合約;第二重貨區位於33000點,有2639張。認沽期權最重貨區位於30000點,有4126張未平倉合約;第二重位置30600點,有2758張未平倉合約。 筆者和上周預測一樣,恆生指數會波幅橫行,預計30100點為重點支持位置。技術走勢方面,恆生指數升穿先前大型三角區間( 30700點-29600點),本為利好信號。根據上周提的先回落再上升。上周剛完成了回落的部分。不過,筆者覺得未必是真正的向上突破。同上周的原因一樣,牛證仍然偏多,無誘因再上升殺熊;二來成交額在上升時仍然偏低,成交未見暢旺,日均成交額不足1000億元水平,動力不足。筆者預想6月份的美國加息應該會如期進行,對大市來說,短暫依然不算好。另外,30號周三為期結日,留意轉倉活動影響。 撰文:黎家聰 本文章內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本文章的作用純粹為提供資訊,並不應視為對本文章內提及的任何產品買賣或交易之專業推介、建議、邀請或要約。投資附帶風險,投資者需注意投資項目之價值可升亦可跌,而過往之表現亦不一定反映未來之表現。投資者進行投資前請尋求獨立之投資意見。 [...]

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【港股午市焦點】恆指輕微回吐,油股再展強勁升勢

恆指今日輕微低開,在32728至32981點的區間窄幅爭持,半日收32837點,半日成交1018.74億,成交續強勁。 油股再展升勢,三桶油造好。中石化(0386)報6.77元,升3.36%。中石油(0857)報6.13元,升3.9%。中海油(0883)報12.66元,升1.77%。高盛今日發表報告,指布蘭特期油於過去六至七周累積上升10%至每桶70美元,相信是受到需求改善、油組及俄羅斯減產,以及美國頁岩氣企業產出保持紀律所支持,相信油價於今年上半年可續高企。在亞太油股中,高盛喜愛中海油(0883),維持目標價13元,料今年自由現金流收益率9%,屬吸引水平,料公司2月1日舉行策略日可提供正面催化劑。 油服股整個板塊亦大升,安東油田(3337)升22.3%。惠生工程(2236)升12.33%。百勤油服(2178)升17.3%。宏華集團(0196)升10.5%。海隆控股(1623)升14.72%。 個別煤股亦上升,今個月表現凌厲的兗州煤業(1171)報12.78元,升3.9%。 平保(2318)於昨日流出北水資金10.5億元,今早表現即挫,現報94.25元,跌2.23%。今輪升勢中領漲的強股亦紛現回吐,騰訊(0700)報470元,跌0.97%,工行(1398)報7.23元,跌1.36%。建行(0939)報8.74元,跌0.34%。匯控(0005)報85.45元,跌0.29%。港交所(0388)報300.4元,跌0.99%。中海外(0688)報30.5元,跌1.61%。碧桂園(2007)報16.72元,跌1.76%。 昨日強勁反彈的吉利汽車(0175),今早亦回吐,報25.95元,跌0.76%。 不過,在內銀股方面,雖然工行建行回吐,但較為落後的中國銀行(3988)上漲,現報4.63元,升1.54%。農行(1288)亦上漲,現報4.72元,升2.38%。 [...]