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毛偉廉:歐元升至兩月新高,但料後市回落

史無前例的歐盟巨額救助基金漸趨明朗,令上週歐元兑美元連升四日,但在美國多個城市爆發的大型騷動,形勢似不斷擴大可能令美元成為避險工具,導致美元匯價上升, 因而阻礙歐元匯價上漲;而黃金方面,料將受惠於避險情緒而繼續上升 歐盟委員會主席馮德萊恩週三(27日)宣佈歐盟將推出規模達7,500億歐元救助基金,以刺激區內疫後經濟復甦。令市場意外的是,作為歐盟最大的經濟體德國,原本對這抗疫提振經濟基金一直表現得不太願意支持,但最後在週二(26日)放風表示支持,消息提振了歐元匯價上升。上週五(29日)歐元兑美元一度升至最高位 1.1145(兩個月新高),全週升幅近1.84%,最後在1.1079收市。 在7,500億歐元救助計畫中,5,000億歐元將以無需償還(即是派錢)的救助款形式分配給歐盟成員國,而2,500億歐元用於放貸。由於基金中有5,000億歐元是以派錢形式發放,起初除了德國不太支持外,較富裕的北歐國家如瑞典、丹麥及受疫情較輕的國家如荷蘭及奥地利也是反對這筆基金,但考慮到經濟近乎崩潰的南歐國家,尤其是意大利;若然不幫忙,可能會影響到整個歐盟體系,所以他們反對的態度稍為軟化下來。不過,這些國家中仍然有反對通過這筆基金,只是態度上沒有早前的強硬,整個基金仍需要歐盟所有成員國一致通過才能實現。歐盟將於6月19日再討論有關救助方案,預計仍然障礙重重,因此,上週歐元亢奮的上升應暫告一段落。歐元兑美元預計將回落至 1.1020,除非升破重大阻力1.1145,那歐元料將上試1.1236。   避險情緒帶動 料黃金上試1,780 上週初因美國明尼蘇達州一名白人警員用膝頭壓致黑人頸項致死,事件引發大型騷動,其後至週日引發全國近25個城市發生騷動及搶掠,事件更蔓延至其他國家;英國、德國、加拿大及紐西蘭均有示威遊行聲援但未有騷亂。避險情緒帶動了避險資產如日圓、瑞郎及美國10年期債價輕微上升,黃金上週則升近40美元, 料本週將升近上升通道頂部1,780。 [...]

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毛偉廉:美或向華徵收關税, 黃金如箭在弦

市場正等待特朗普是否落實向中國徵收關税,預料未來兩週內有結果,避險資產中的黄金似蓄勢待升 自5月1日特朗普認為中國有隱瞞疫情之嫌,當日宣佈考慮向華徵收1萬億美元報復性關税,暫時未知他是否純粹擺姿態向華威嚇,但這個可能爆發的貿易戰2.0的消息,已將金價在6個交易日内推升近54美元(由1,669升上最高1,723),現時窄愊徘徊於1,690至1,710 之間,市場正等待特朗普進ㄧ步確定會否落實對華徵收巨大關税而作出相應的調整。 會否落實關税的消息,將主宰黃金動向,黄金走勢形成了「敏感三角形」,單邊走勢快將出現,投資者應有兩手凖備 雖然特朗普對華作出了威嚇言論,令緊張局勢升温,有利黃金上升,如落實向華徵收關税,預計金價將升至1,754,若然升破,將進ㄧ步升至1,800水平。 但要留意,我們面對的特朗普,是一個經常反口的人, 市場人仕亦不排除特朗普可能隨時又反囗說不會向華徵收報復性關税,所以金價暫時升至1,700水平止步並徘徊於1,690-1,710的高位之間, 等侍特朗普進ㄧ步消息公佈。假如特朗普改口說不向華徵税的話,料金價會大幅下跌,返回1,669水平,打回原形,或跌至更低的水平。 「敏感三角形」的形態出現,意味著黃金將出現大升或大跌的單向走勢,利好或利淡黄金的消息可能一瞬間出現, 因此大家應有兩手準備的心理凖備。 新興市場貨幣(Emerging Currencies)近日匯價屢創新低,慎防「崩盤」出現,可能成為市場「黑天鵝」 當市場聚焦在特朗普會否向華徵收報復性關稅時, 上週多個新興市場貨幣兑美元出現大跌,當中巴西雷亞爾及土耳其里拉更跌至歷史新低,分别是美元兌巴西雷亞爾5.99及美元兌土耳其里拉7.269。 回想2018年8月,新興市場貨幣中的阿根廷披索及土耳其里拉也曾出現暴跌,跌幅達數十個百分比,避險資金大舉流入黃金及美元, [...]

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毛偉廉:特朗普或發動貿易戰2.0,料金價乘勢再上

上週五(5月1日)特朗普向記者表示,因認為中國有隱瞞疫情之嫌,可能向中國徵收近一萬億美元懲罰性關稅,消息令華爾街股市全線下瀉,避險資金刺激金價上升 早在上週四(4月30日)華爾街已有傳聞說特朗普可能向中國徵收報復性關税,市場擔心美國可能與中國再展開貿易戰,負面情緖導致美股被拋售,道瓊斯指數在當晚已從全週最高位24,906急挫近700多點。到了翌日週五(5月1日),特朗普向記者宣佈懷疑中國隱瞞疫情,故打算向中國採取行動,加徵關税是其中一個選項。特朗普這番言論後,道瓊斯指數再下跌近600點,連續兩日共跌了近千點, 最後在23,730收市。 黄金方面,在特朗普上週五(1日)宣佈可能向中國加徵關稅後,激發避險情緒升温,刺激金價從全週最低位1,668,急升至1,705, 然後在1,698收市。 中美貿易戰有重燃的可能,因此本週預計環球股市持續下跌,料資金繼續流入黃金避險, 預計金價將上試1,800水平 除了環球疫情仍在肆瘧外,自3月初開始,國際油價不斷下挫,甚至在兩週前出現過跌至「負值」。市場不安情緒已引發避險資金從3月中開始投向黄金,逐漸將金價推升。如今特朗普聲言要向中國再加徵關稅,市場又多了一個風險因素,似乎此舉是志在利用貿易戰來爭取更多支持他連任的選票。 在多個風險因素下,包括疫情未受控、全球經濟下滑未見底、油價仍有下跌風險及加上中、美可能再爆發貿易戰等,上述的風險因素均有利黄金上升。目前預測金價可能上試1,800水平,第一上升阻力是1,754.30, 第二上升阻力是 1,802.89。而下跌支持分别是1,659.66 及 1,608.73 。 特朗普是一個極度善變的人,其言論經常令市場大起大落,所以投資者要不時留意他的言行,同時更重要的是做好風險管理,例如設置「止蝕位」 [...]

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毛偉廉:避險情緒開始舒緩,料美元及黃金回落

上週末全球新增病例數字稍為出現回落,市場視為疫情已達高峰期尾聲,開始把資金抽離避險資產,導致黃金及美元匯價在上週五(17日)回落,本週料美元將緩慢地持續回落,非美貨幣料慢慢回升,而黄金預計可能有顯著跌幅 上週一(13日)因全球疫情仍然告急,當時避險情緒持續高漲,所以本文預測黃金將升破1,700關口(當日執筆時金價仍站在1,680-90之間),預計上升目標將升至1,754,最終上週黄金曾升至最高1,747.22。至上週三至週五(15至17日),陸續有國家公佈新增病例及死亡數字有輕微下跌。當中主要是疫情最嚴峻的美國及意大利,公佈的確診個案稍為下降;加上香港確診曾低至單日只有1個,台灣更曾出現單日「零確診」,令市場憧憬疫情的高峰期已近尾聲,觸發了市場資金從避險資產流出,導致避險資產如美元及黃金價格回落,尤其是黃金,其下跌幅度更為顯著。自上週四(16日),當歐美公佈確診數字有所降低後,金價開始從1,738回落,到週五(17日)更跌至1,678收市,以上週最高位 1,747 起計,上週金價共下跌了69美元,差不多返回上週的最低位 1,671。金價的跌幅,近乎可以用「打回原形」來形容,估不到疫情只是有「丁點兒」的舒緩,避險資金便急不及待地迅速抽離避險資産,又認驗了本文經常提及的,避險資金 「Easy come, Easy go !」。 不過,雖說上週全球確診平均數字有輕微減少,但亞洲的日本及星加坡確診數字仍然處高位數字,所以,對於疫情全球性受控仍需一段時間,所以避險情緒隨時有「翻炒」的機會, 因此大家仍需留意各國的疫情發展。 按圖表分析顯示,黃金已跌破上升通道支持線,金價有可能下試至1,608 自2月初全球疫情爆發開始,金價每日波幅上落頗大,有時更單日出現80至90美元的幅度,所以「止蝕位」(或可幽默地稱之為「尊嚴位」, 因這是睇錯市最後的輸錢底線)可能需要設在比入市價較遠的位置。因此,黃金買賣牽涉槓桿效應,大家在投資黃金買賣前,應先衡量自己能承受的風險程度。 [...]

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毛偉廉:資金仍垂青美元, 料歐元下跌空間較大

上週四(9日)歐盟最終通過糾纏了3天的抗疫經濟援助撥款,但由於環球資金仍主要流入美元避險,因此即使歐盟通過了撥款,預計對歐元上升幫助不大 上週四(9日)德國總理默克爾最終答允同意撥出5,400億歐元用作抗疫經濟援助,其他27國也同意。此前,在上週二(7日) 歐盟曾進行緊急視像會議商討撥款拯救經濟,但成員國之間分歧極大,會議在爭吵聲中結束。這筆撥款可否將歐元匯價上升? 相信幫助不大。在上週二(7日)歐元兑美元已經由1.0790 升至週五(10日)的1.0952,此筆5,400億撥款獲得通過的好消息,似乎已近消化了,意味著歐元再上升空間不大,反而下跌空間頗大。因為歐洲的疫情仍未受控,所以預計環球資金仍然以流入避險資產為主。因此,預計美元及黃金將受惠而上升,非美貨幣將受壓而下跌;尤其是疫情嚴峻的歐元區,料歐元本週下跌空間較大,預計歐元兌美元將下試第一目標 1.0830支持位,若然再跌破,將下試第二目標 1.0768 。 歐美疫情仍然嚴峻,環球資金將回復傾向流入避險資產,因此料黃金將升破1,700關口 全球疫情仍處於爆發的高峰期,美國的死亡病例更升上第一位,似乎歐美將病毒受控的距離仍有一段日子,因此預計環球資金將仍然尋找避險為主,除了美元將會受惠外,商品中的黃金亦然。在3月9日,在爆發「美元搶購潮」之前,黃金曾因疫情初期爆發時曾升上1,703,及後因「美元搶購潮」令金價大跌。在現時疫情仍在擴張中,預計黃金將再展現第二波升浪,料黃金再上試1,703,若然升破,預計將上試第一目標1,723,再破的話,下個目標 1,754。 [...]