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毛偉廉: 兩大消息 料美元重回跌軌

美經濟救助案重啟談判 + FED放風加碼QE, 料美元重回跌軌 上週兩大消息令美元匯價下滑;預計將結束近期美元的反彈,令美元重回跌軌,料非美貨幣及黄金將受惠而上升,而美股預計大選前反覆向下 特朗普早前叫停的新一輪刺激經濟方案談判,上週五(9日) 特朗普卻突然改口重啟談判。據《華爾街日報》報導,白宮正準備向國會提交規模達到1.8萬億美元的刺激經濟方案,較早前提出的方案多出了2,000億美元,希望能在大選前推出。同一晚上,聯儲局官員伊雲斯(Evans)發言,他説若經濟復甦放緩,聯儲局將加大量寬(即加碼QE),另ㄧ官員羅森格倫(Rosengren)亦在週四(8日)表示支持加碼QE,似在為11月4日FOMC會議可能宣佈加碼QE舖路而預先放風。上述兩個消息理應可刺激美股顯著上升,但上週最新的大選民調指出,拜登的支持度遙遙領先特朗普10個百分點,分別是拜登52%,特朗普42%。而市場對於拜登當選認為是對美股不利,因拜登其一的政綱是將企業税提升及增設富人税,令美股前景存有不確性因素,所以市場對於這上述兩個利好股市消息反應不太大,道指(Dow Jones)週五晚只是升了122點(+0.44%),收在28,644。距離大選尚有不足一個月時間,加上每年的10月是股災的「旺月」,若然未來拜登支持度進ㄧ步領先,預計美股走勢反覆向下走。 美國巨額刺激經濟方案露曙光,加上聯儲局「加碼QE」可能在11月實施,兩個消息均是利淡美元匯價;預計市場將藉此兩個傳言繼續沽售美元,非美貨幣及商品自然受惠上升,上週最受惠的外幣居然是人民幣,原來與大選民調有關 上週因美元匯價下跌,幾乎一面倒地帶動外幣、貴金屬及油價上升。外幣中升勢最凌厲的,是屬於新興市場貨幣(Emerging Markets Currency)的人民幣,見[圖一] 美元兑離岸人民幣日線圖,當日升幅達1.42%(升近951點子),其他主要G7貨幣如歐元、英鎊、日圓等,升幅都是少於100點子。在今次美元的下跌,為何人民幣是最受惠 ? 筆者在翻查多個資料中,大多數認為是大選民調的影響,民調顯示拜登正遙遙領先特朗普10個百分點,反映拜登勝算甚高,市場認為一旦拜登當選,預計美國對中國的敵視會稍降,將舒緩中美緊張關係,因此樂觀情緖促使資金從美元流入人民幣。 人民幣能否持續升勢 ? 還看關鍵阻力位能否升穿 見[圖二]美元兌人民幣週線圖,上週五人民幣大升,並且升近重要阻力位6.6684,此阻力位曾於去年2月及3月嘗試升破但失敗,之後的年半兩度跌至7.1840水平;今次再升回接近6.6684水平,大家拭目以待6.6684會否升穿,一旦升穿,料人民幣升勢更凌厲,料可升至6.5345水平。 黃金似重回升軌,若然升破1,937,升勢更為確定 見[圖三] 黃金兌美元日線圖,圖中顯示,上週五因美元顯著下跌,令金價上升,當晚最多升近36美元並收在 1,928。上週五剛升破了敏感三角形上面第一條阻力線,料再上升挑戰第二條阻力線1,937,若然升破,預計將上升至2,015水平。 [...]

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毛偉廉:美股仍有下跌空間,料資金繼續尋求避險

美國新一輪刺激經濟方案遲遲未能推出,特朗普硬要提前任命大法官,令白宮內鬥升溫,加上特朗普多次暗示,若然敗選將訴諸法庭,以上多個不確定因素仍困擾大市,料美股仍有下跌趨勢,預計資金繼續流入美元及美債避險 上週(21-25日)美股出現了一輪顯著下跌,至週五才稍作反彈,收市報26,869。全週最多跌近1,233 點(- 4.5%)。 美股的大跌,引發資金尋求避險,但今次資金只鍾情流入去美元及美債避險,其他傳統避險資產如黃金、日圓、瑞郎則未有受惠而上升。相信原因是早前美元的跌勢過急,加上前週美聯儲局議息聲明中並無提及加大量寬(即加碼QE),令市場甚為失望;這也是美股上週展開跌浪的其中一個原因,不加碼QE,令美元匯價得到支持,因此,令市場資金情願選擇買入跌到殘的美元來避險為主。 至於白宮內鬥方面,因早前有一位女大法官金斯堡(Ginsburg)逝世,而特朗普即馬上在民主黨大力反對下在上週六(26日) 提名了一位女仕(屬保守派)的巴雷特(Barrett)補上空缺;但民主黨認為應該在大選過後才提名補上,預計將在10月26日投票決定其任命,特朗普今次霸王硬上弓地提前任命新大法官,大大增加了共和民主兩黨矛盾。市場最擔心的是,增加了共和民主兩黨矛盾,將令爭拗了數月的新一輪刺激經濟方案更難通過,這個負面因素對美股十分不利。另一個不利因素,是特朗普多次公開暗示,若然他敗選,將不會承認選舉結果,並會訴諸法庭。今次他急於在大選前任命這位屬於保守派的大法官(即親特朗普派),意味著未來最高法院保守派與自由派大法官的比例,將進一步右傾為6比3,令親特朗普及共和黨的法官人數上佔優。因此特朗普急急提前任命這位他心儀的法官,是為了一旦他敗選後,對裁決上能得到優勢而鋪路。如特朗普敗選而不移交權力,並訴諸法庭,無疑對全球金融市場是一場災難。因此,以上多個不利因素下,美股再下跌的機會仍然存在。 見[圖一]的道指Dow Jones 日線圖, 圖中顯示道指已在上週清晰地跌穿了自4月組成的上升通道支持線,回升的空間不多,而「頭肩頂」Head and Shoulders Top的向下手臂位尚未完成。若要完成,道指應下跌至 25,992 [...]

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毛偉廉:美股似醞釀下跌,本週料資金尋求避險

儘管上週三(16日)美聯儲局再放「鴿」,但未有刺激美股上升,相反,從圖表走勢形態,顯示美股將可能出現顯著下跌,預計資金將流入避險資產,料黄金、美元、日圓及美債受惠而上升 上週三美聯儲局公佈了議息聲明,內容提到美國利率將在未來3年貼近零利率,本來都算是一個「鴿」味甚濃的消息,理應刺激美股上升,但其實市場所期待的「鴿」是加碼QE(即向市場加碼放水),但美聯儲局當晚對加碼QE卻隻字不提,最終令市場失望。同時在新採用的「平均通脹目標」方面,聯儲局未有清晰的描述,究竟新的通賬目標是2.3% 、2.5%還是3% ? 聯儲局對此未有交代,這增加了市場的不確定性,因此在聲明公佈後,美股下跌。以道指(Dow Jones)為例,在會後聲明公佈後,道指從全週最高位28,367, 一直下跌至週五(17日),最低曾見27,502,最後當晚收在27,741,週三至五共下跌了最多626點 (以收市計下跌2.3%)。 從圖表分析來看,見[圖一]的道指(Dow Jones)日線圖, 在8個交易日前跌穿了上升通道支持線後,道指一直未能成功返回支持線之上。同時,7月底至今的走勢形態上又似形成了一個「頭肩頂」,而「手臂」也似將形成。若形成「手臂」的話,意味著道指將向下發展, 向下的第一個關鍵支持位是27,197, 第二及第三的支持位分別是25,992及24,876。 若然美股持續下跌,將引發環球資金流入避險資產,預計美元、日圓及黄金有上升動力 今次「不太鴿」的美聯儲局會後聲明令市場大失所望,預計本週美股將下跌,從而帶動全球股市向下走,料資金將流入美元、黄金及日圓等避險資產。今次預計美元也能受到避險資金青睞,原因是上週聯儲局沒有提及到加碼QE,將美元再眨值的壓力暫時消除,令短期內美元跌勢得以喘定。而且,見[圖二]的美元指數(USD [...]

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毛偉廉:利淡美元消息暫時出盡,料美元作短期反彈

前週美聯儲局宣佈將採用「平均通脹目標」,意味著美國近乎零利率將維持ㄧ段長時間,這是向市場釋放了一個十分長遠的利淡美元消息,令美元ㄧ度跌至甚低的水平。但上週因未再有新的利淡美元消息,加上美國數據表現不俗,市場開始從低位買回美元,因此料美元將作短期反彈 上週美國經濟數據表現不俗,尤以重頭的就業數據方面,結果是意外地造好,令美元從近期弱勢中得到支持。週五(4日),美國8月非農業新增職位結果是增加137.1萬(預測 : 增加135萬),失業率是 8.4%(預測 : 9.8%),數據表現強勁令美元得到支持。由於過去數週美元處於跌勢,但上週未再有新的利淡美元消息出現,反而有重份量數據表現不俗,故令美元得以反彈。見[圖一]的美元指數(USD Index)月線圖,可見美元指數險象橫生地,在維持了9年的上升趨勢支持線得以守得住兼出現反彈,但預計這反彈屬短暫性,往上反彈的阻力有兩個,第一 : 94.00 , 第二 : 95.02,若美元持續反彈,意味著非美貨幣及黃金將繼續回軟。而黃金方面則要留意美股走勢,下文將有詳更詳細分析。 上週除了美元指數險些兒跌破重要的支持線外,美股指數及黃金也出現了同樣的驚險場面。建議黃金投資者也應留意美股指數表現 [...]