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聶振邦:高追比特幣圖利 勿忙交易安全性

近日比特幣 (Bitcoin) 價格極為波動,2月23日,據Coindesk,比特幣於24小時最多跌至44,964美元,令部分投資者或選擇減磅套現。回看港股市場,在港股市場中的比特幣概念股,主要包括BC科技集團 (0863)、柏能集團 (1263)、歐科雲鏈 (1499)、火幣科技 (1611) 和雄岸科技 (1647) 股價料見波動,投資前要評估風險承受能力。 面對比特幣的波動市,入市或加碼前,更必須認清交易流程,市場上有多個平台可以交易,而最廣爲人知的平台是幣安 (Binance)。該平台有多種加密貨幣可供選擇,過去三年來,幣安消息不斷。以2018年3月9日為例,有報道指,平台受網絡黑客攻擊,傳出暫停交易消息,引發投資者恐慌性拋售。幣安發言人表示,這是一次大規模通過釣魚獲取用戶帳號並試圖盜幣事件。2019年5月7日,報道指,黑客從其「錢包」中竊取價值4,000多萬美元的比特幣。據美國財經媒體CNBC引用來自幣安公司的消息報道,黑客使用各種各樣的手段,造成幣安「大規模安全漏洞」,最終裹挾7,000多個比特幣逃逸。 不足兩月四度斷線 踏入2021年不足兩個月,有報道指,公司已見四度斷線,對於一間對外宣稱年收10億美元的公司來說,理應有相當級數資訊科技人才,確保平台系統穩定。 當然,近期多種數位貨幣價格大幅波動,令短時間內交易數據流量激增,似乎斷線頻繁言之成理。不過,有市場用戶懷疑,斷線是代碼問題,若推斷正確,則幣安在整個安全防護上的代碼或存有資金安全問題,下單也會因斷線而拖延交易。 2月23日,有報道指,幣安因為網絡擠提,暫停Ethereum的提取,強調資金是「SAFU (安全的)」,並為不便表示歉意。幣安在上月29日亦曾暫停提幣。以上例子,實在令市場關注,幣安會否日後又出現被黑客攻擊情況,或又暫停提幣,幣安如何防止?投資者利益保障如何? 大型插針散戶遭殃 事實上,幣安的經營手法也是令外界關注。平台發源地是中國,但自從於2017年9月4日中國宣佈ICO及加密幣交易所不合法,令到本來很多在中國的ICO項目及交易所關閉。幣安最後只能在馬爾他、烏干達等地方落地,於2019年9月,幣安收購了期貨交易平台JEX,正式進軍期貨市場, 在開放期貨之後,幣安經常出現大型插針,插針的價格更加比外面市場上的價格相差數千元。 兌付風險不容忽視 2020年,全球出現公共衛生事件,影響各行各業面對不少大型危機,加密貨幣市場於2020年3月更出現一次黑天鵝事件,令幣安交易所的比特幣存量大減。幣安在同年4月推出一款極高回報的理財産品,一般的產品申購額上限是兩個比特幣,是這個產品卻可以認購上限5,000個BTC,高回報自然增加了理財產品兌付風險。 比特幣漲勢銳不可擋,對沖基金天橋資本 (SkyBridge Capital) 創辦人史卡拉木奇 (Anthony Scaramucci) 預測,需求旺盛且供應有限,讓比特幣價格可望再漲一倍,今年底挑戰 10 萬美元。然而,與傳統投資方式相比,波動市難免,虛擬貨幣交易相對小眾,且沒有完善法律保護,甚至在中國屬明令禁止行爲。香港投資者唯有透徹學習理解,才能清晰地認知相關數位資産的價值邏輯,從本質上控制風險。 [...]

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毛偉廉:市場投機過剩,投資者應提高風險警覺性

上週美股3大指數及比特幣再創新高,油價亦升破60美元關口,樂觀情緒滿蓋市場。不過,美國30年長債息率週五晚急升,並升越2%之上,或對股市不利,由於美股指數高企在歷史高位,投資者或隨時開始進行獲利了結,可能引發股市資金流入債市,導致股價下跌,令資金買入美元、黄金及美債避險 上週五(12日)道瓊斯指數上升27.7點(+0.09%),收在31,458點,再創歷史新高。標普500指數上升18.45點(+0.47%),收在3,934點。納斯達克指數上升69.7點(+0.5%),收在14,095點。兩者均在前一日創新高後再創收盤新紀錄。 市場因美國近日疫情有所舒緩,新增確診人數顯著回落,疫苗亦漸廣泛被接種,同時亦憧憬拜登的1.9萬億美元救市方案快將推出。上述等利好消息,令美國股市上週充斥住一片樂觀情緒,投資者進取地入市,締造了3大美股指數再創新高。 自去年11月起, 多個利好消息推動及FOMO效應下,令美股屢創新高,但美長債殖利率亦同時不斷上升,構成美股將有下調壓力,美股一旦從高位回落下跌,將令美元及黄金上升 國債殖利率的升跌,一向與股市息息相關。精簡解説,若果國債殖利率升得越高,顯示借貸市場需求增加,同時顯示利率有上升傾向,反映市場流動資金降低。這情況一般都不利股市,這驅使股票投資者將手上股票沽出,令股市出現下跌,轉而把資金買入一些避險資産如美元、黄金、日圓、瑞郞及美債。 自去年11月疫苗的誕生開始及憧憬拜登的1.9萬億救市方案即將出爐,令股市屢創新高,導致最近環球股市出現了不少的「股壇新手」投資者(即是過往在股市不是積極參與者或甚至從未參與,但近日見股市不斷創新高卻突然積極參與);加上FOMO (Fear Of Missing Out – 即是害怕錯失賺錢良機,就算股價處於極高位但仍然勇敢地高追)的效應下,美股因此一直升勢如虹,幾乎沒有調整過。適逢上週五(12日) 美國30年期長債殖利率升越2%,見[圖ㄧ] 美國30年債券殖利率日線圖,殖利率已升近自去年8月向上伸展的上升阻力線附近,阻力線位置約為2.08%。目前距離阻力線只餘少許空間,同時美股3大指數現時高企在歷史高位,故相信距離向下調整的時間不遠。一旦美股下調,料將美元及黄金等避險資產價格推高,同時美債殖利率亦會回落(即債價回升)。 [...]

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劉勝鈞: 比特幣屢創新高 進入「無人區域」

比特幣突破歷史高位不久後,在短時間內攻克20,000美元、21,000美元及22,000美元的關口,而12月17日又再突破23,000美元,然後在上破23,500美元之後,出現回調,但調整的力度遠不如上升的趨勢,出現「大漲小回」的局面。 比特幣在12月16日突破歷史高位之後,到目前為止,還未遇到一個有效的阻力位,比特幣空頭目前潰不成軍,就技術分析而言,比特幣已經進入一個嚴重「超買」的狀態,但是由於不少機構投資者越來越重視比特幣作為「避險資產」的特性,都紛紛將其納入資產配置的一部份。 而全球新冠疫情依然嚴峻,疫苗何時能夠大規模接種還是未知之數,英國脫鈎仍未達成協議,中美貿易戰又有可能再度加劇,而面對種種風險事件,比特幣作為一種具有「避險資產」特色的「貨幣」,價格自然是水漲船高,某程度上甚至搶了貴金屬這些「傳統避險資產」的風頭。 現在對比特幣價格的預測是沒有太大參考價值,但全球主要經濟體的經濟數據持續惡化(除中國以外),上述提及的各項風險事件又刺激着投資者的情緒,加上市場對美國大規模經濟刺激方案的預期,相信比特幣在這個「無人區域」內,未會太快遇到有效的阻力,但是比特幣價格向來波動,投資者必須小心控制風險及倉位,較強的持貨能力將會是比特幣投資者的致勝關鍵。 [...]

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劉勝鈞:比特幣曾上破1.9萬美元 將測試二萬元關鍵阻力

截至2020年11月26日的14:20(香港時間),比特幣回落至18,000下方,此前價格達到19,300美元,挑戰歷史高位。 在新冠疫情仍在肆虐之下,比特幣由年初只有7,000多美元,上升到現在接近20,000美元,迫近2017年年底的歷史最高紀錄。顯然,市場已經把比特幣當作成避險資產的一種。 比特幣擁有絕對的稀缺性,總存量2100萬個,當全部被「開採」出來後,就將不會再有新的比特幣出產,在現時全球都在「全速QE」的時候,比特幣的價格水漲船高也是能夠理解的。在如此極端稀缺特性之下,比特幣在短中期範圍內,相信都會持續地突破高位。 然而投資不能忽視比特幣的潛在隱憂,主要有以下兩種,其實用性以及51%攻擊。 比特幣作為一種加密貨幣,得益於其「去中心化」的設計,單純就儲存安全性,絕對比傳統的貨幣優秀,唯一需要擔心的就是「密鑰」丟失或被盜取,只要「密鑰」是安全保密,就能擁有對所持有的比特幣的絕對控制權。但是一般人在日常生活中,是不可能利用到比特幣作為支付手段的,現在許多聲稱能夠接受比特幣支付的店舖,其實通常都是透過使用一些第三方的平台所提供的服務,把收到的比特幣即時轉換為當地的貨幣,中間是存在差價和手續費的,這就導致比特幣在小額支付方面,一直難以讓一般平民百姓接受。現時比特幣在作為支付手段方面,主要都是用作一些大額的跨境商業交易,或者在黑市的一些非法交易。也正正因為比特幣的匿名不可追蹤特性,所以在以上特殊的市場才如此受歡迎,也導致了各國政府對比特幣的監管不斷收緊,這是對比特幣價格影響的潛在隱憂。 另一方面,比特幣自誕生之初,就存在「51%攻擊」的威脅。由於比特幣的去中心化設計,「礦工」的運算力理論上來說是十分分散的,但假如但一個「礦工」或者組織(也可以是由無數礦工組成的「礦池」)持有超過51%的整個區塊鏈網絡算力,就可以發動「51%攻擊」,從而去刪改交易順序,這種惡意攻擊將會對比特幣造成不可預估的價格波動。當然,要控制超過50%的比特幣網絡算力難度是十分高的,現時比特幣如此龐大的算力規模,單靠一些個人或商業組織是不太可能控制當中的50%以上。然而,當比特幣價格繼續上升,將會一定程度上威脅到傳統貨幣的穩定,屆時各國政府會否繼續坐視不理,這是未知之數,中國地區的比特幣算力曾經一度達到整體的90%,假如中國政府認為比特幣對其產生某程度上的威脅,發動51%攻擊絕非不可能的事。 雖然比特幣有以上兩項最大的潛在隱憂,但相信在短中期時間內,鑒於其稀缺性及安全性,比特幣依然會受到不少投資者所喜愛,突破20,000美元這個關鍵阻力位相信是時間的問題。 [...]