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梁健雄:澳洲無討價還價之力、內房銷情有蓄勢回升

中國受美國多方面在政治及經濟上追擊,連帶美國盟友亦加入戰團,早前有加拿大扣留華為副董事長孟晚舟,事件致今仍未得到解決使中加兩國關係仍持續緊張下,中國看準時機向美國盟友澳洲暫停部分牛肉進口後,再對大麥徵高達80.5%的反傾銷及反補貼稅,中方明顯衝著澳洲政府近日跟隨附和美國提倡國際社會獨立調查新冠肺炎疫情,中國對澳洲未有手軟下再度傳出中國考慮把澳洲紅酒、乳製品及水果進口商品實施更加嚴格的檢查,現時中方採取以逸待勞等待澳洲的反應。 早在孟晚舟事件上,加拿大顯然是遵從美國指示扣留正在過境的孟晚舟,但加方隨即受到中方強力施壓,當時美國一直未有為加方解圍直至現在,導致加拿大處境極為尷尬及無助,現時再走出澳洲為美國作馬前卒,中方看準兩個形勢,澳洲近年經濟躍進很大程度依賴中國市場,其出口至中國的貿易量就佔近全年出口總值三分之一,中國一早已成為澳洲最大的貿易伙伴,今次中方睇準澳洲的經濟來重重痛擊,澳洲只痛心已過度依賴中國市場已久,看來在貿易層面根本沒有向中方作出討價還價之力,澳洲貨幣在2018年頭已開始疲弱趨勢至今,今次發生中澳貿易爭拗影響澳洲國內經濟絕未敢樂觀,除非美國願意幫助吸納大量澳洲產品,但現時疫情下何止美國經濟大受打擊,各國隨時經濟有陷入衰退危機亦自身難保,但看來美國特朗普亦非習慣作善舉之人,可能最多只會向澳洲贈一句「自求多福」。 加拿大及澳洲屬五眼聯盟成員,先後已為美國強出頭,五眼聯盟其他成員還有美國、新西蘭及英國,屬英語國家組成的五國情報聯盟,歷史可追溯至二戰期間。中國今次重擊澳洲亦好向五眼聯盟及其他甘願為美國站台的國家作出警告,好讓從政治利益與經濟利益中作出選擇。在經濟利益上中國就能吸納其他國家龐大的產品,從近日內地一小報導可窺探內地的消費強勁,就早日奢侈品牌 Chanel (香奈兒)加價,隨即在內地大城市出現大排長龍現象,高峰期需排個多小時才能入店選購,排隊付款亦要排個多小時才能購得心頭愛包包,事情反映封城幾個月只是把消費力牢牢地鎖住,當解城後消費力就重臨,說明居民於疫情並沒有給疫情消耗了購買力,現時內地各市政府推出的消費劵就是重新引導釋放居民購買力重投市場,試問外國奢侈品可以放棄中國市場嗎?澳洲礦產可以放棄中國市場嗎?德國汽車、法國紅酒、美國萍果手機可以放棄中國市場嗎?除美國政府外其他各國政府及企業,會傾向美國拿取政治利益或向中國拿取經濟利益下作出權衡、在現實西方選舉體制下,政客始終慣於口硬但手軟! 對於中央政府決心有序逐步引度釋放購買力應不用懷疑,屬內需一環的比亞迪(01211)上週提及過,近日中央提倡鼓勵加強汽車貸款市場政策、做就汽車股回升力度強於大市,另一關於解城釋放購買力可受惠股份就是內房股,中央要居民願意消費必須令居民心態自覺有錢才夠擔消費,投資市場就是自我感覺良好的泉源,內地居民愛投資股市及房產,只要價格平穩上升心理上就會覺得身家暴漲了,這是各國政府不二的法門,內地房價於疫情期間除銷情停頓外,新房平均售價只有輕微下調,惟二三線城市的鎮區就略為下調幅度較激進,但疫情受控後一二線城區樓價出現不跌反升現象,原因是解城後居民開始活動,過往疫情鎖住的購買力一下子重投市場,起初很多居民以為樓盤必在解城後劈價急於套現,殊不知來購房的人數之量極多,以致銷情一時出現丁財兩旺,雖然銷售普遍仍較高峰期仍有所距離,預計隨封城政策逐步放寬下,整體內房於下半年會有不錯表現,到時第三四季度業績可支撐現時仍處低位的內房股價,以現階段仍有上升空間可取,其中可留意大型股有中國海外發展(00688),另華潤置地(01109)剛公佈4月合同銷售金額按年增長6.2% 表現不錯,致於中型股方面旭輝控股集團(00884),而正榮地產(06158)主力發展二三線城市,早年已經打入千億銷售行例,屬冷門內房之一。 (筆者未持上述股票) [...]

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梁健雄:經貿加疫情混亂下,比亞迪(1211)專注行業發展

外圍在疫情未完全受控下就為救經濟而倉猝復工,市場有跡象擔心會出現第二波疫情爆發,不少企業早已受疫情拖累已久、市場恐怕倒閉潮已逼在眼前,就算頑強支撐到現在的外國企業、其資金流亦有斷裂危機,在救得經濟下受感染人數可能會繼續上升,若要救疫情就必會損經濟,在西方選舉政制下的政客會救自己及政黨或救國民就出現了一塊照妖鏡。有些國家為了怕被別國趕上便於國際間叫出要提防中國,中國早年於全球化下至今確是最大的得益者,提出去中國化的美國要求美企業把生產遷回國內,但事情就會是這麼容易嗎! 雖然美企搬遷回國成本由美國政府埋單,但美國人工是多麼高昂,產品加上人工肯定會令企業失去市場競爭力,換來的只會是白白讓競爭對手侵佔自己市場份額,所以去中國化下把美企生產轉回美國境內根本不切實際,只能做到就是遷出中國搬到其他地方、例如印度、越南等國家,但環觀全球沒有一個國家地方可以像中國供應鏈、生產線、設計再加後勤補充等等這樣一整套生產線,若於印度不說其他只講增加物流的開支就大大增加了成本,企業其實最擔心反而是失去一個第二大經濟體的市場,若開罪中國使產品失去了中國市場,在全球下根本已找到另外一個市場替代,況且保護主意在日溢抬頭下別國亦未必在關稅上會比中國輕,所為去中國化下的今天其實談何容易! 在疫情下別國仍需苦苦支撐想重啟生產、重啟經濟但仍困難重重,所以中國出口暫時亦不要抱有期望,因別國未能復產那有需要中國生產的零部件,出口股建議暫時就少掂為妙!所以中央就對正下藥谷內需,新能源汽車就是其中一環,雖然有消息透露保貼或許有少許更改,但大方向下新能源汽車仍是中央勢要搶佔全球領跑地位,比亞迪(01211)背景特殊而其電池業務部份亦屬領先行業,其3月29日宣佈推出「刀片電池」因能徹底擺脫傳統動力電池多次發生的熱失控紀錄,「刀片電池」有望為比亞迪注入新動力,看比亞迪2019年收入結構來看,主要分為三大範疇、汽車及相關產品收佔49%但同比就下降7.39%、手機部件及組裝佔比43%,同比上升27.05%、而二次充電電池及光伏業務就只佔8%,同比上升11.95%,簡單看來手機業務雖然得到最大提升,但隨着「刀片電池」開始搭載於「漢」車型亦已開始預定,預計年中正式上市,屆時「刀片電池」在實際表現將成為新能源汽車焦點,到時若反應良好有望帶動比亞迪汽車的銷量。 就短期而言市場擔心中美隨時再展開爭拗,投資氣氛開始較謹慎,不排除汽車股亦會跟隨大市調整,現時比亞迪76倍PE確實有點貴,若果「刀片電池」於年中取得市場認同確立地位,再憧憬日後電池業務分拆上市,估計到時可為股價帶來提震作用,此屬中長線投資者可於40-45元之間慢慢吸納。 (筆者沒持有上述股票) [...]

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鄧澤堂:比亞迪(1211)半導體內部重組完成

OPEC+同意在5月至6月期間,每日減產970萬桶原油,是有史以來最大規模的減產行動,計及預期美國、加拿大等主要產油國的減產幅度,以及主要石油消耗國補充戰略石油儲備,一系列的行動料令整體減產幅度達到每日近2,000萬桶。惟市場分析認為減幅仍未足以抵消新型肺炎疫情底下,原油需求下滑逾3,000萬桶的影響。拖累紐約期油依然弱勢,減產利好的消息仍未能為油價帶來明顯的支持,反映油價或需要待疫情真正穩定,需求逐步回升下才有望扭轉劣勢,現階段或只能在每桶20美元至30美元之間波動上落。 比亞迪(1211)公布,預期今年首季盈利按年跌80.0%至93.3%,主要由於期內新型肺炎疫情及宏觀經濟下行,對汽車行業整體市場需求衝擊較大,集團新能源汽車銷量按年有較大幅度下滑所致。可幸的是,集團光伏業務受惠於海外市場的增長,預期收入將會回升。另外,其全資子公司深圳比亞迪微電子的內部重組已於近期完成,已正式更名為比亞迪半導體,並擬以增資擴股等方式引入戰略投資者。公司指,未來比亞迪半導體將強化市場需求導向,並積極尋求於適當時機獨立上市,正因如此,股價向上,投資者不妨留意。 高鑫零售(6808)於全年業績電話會議表示,雖然武漢肺炎疫情對集團旗下商業街的影響較大,部分租戶被逼暫時停業,但現時商業街部分商戶以陸續重新開業,復工率達57%,對集團的利潤不太受影響;同時,公司指疫情反而能為集團線上銷售帶來機遇,線上訂單需求增加,相信集團的轉型能帶動未來的業務發展。股份股價持續向上,投資者宜留意。 [...]

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【疫市焦點股】陳卓賢:國策再促新能源車,比亞迪(1211)行業首選

中國2019年對新能源汽車補貼降幅擴大,加上部分地區提前切換國六標準拖累行業首次出現產量及銷量均同比下降,分別為124.2萬輛和120.6萬輛,同比下降2.3%和4.0%。作為龍頭的比亞迪(1211)不免受到衝擊,從昨日(31/3)公布的2019年業績所見,雖然營業額、毛利及毛利率大致持平,但受政策變化及研發費用上升影響,股東應佔溢利錄得按年下跌42.03%。 可以預計受疫情拖累,今年首季新能源汽車產銷仍會有惡化跡象,但根據中國汽車流通協會對全國8,569家4S店的調查,截至3月24日,門店復工率達94.7%,客流恢復率61.7%,相信第二季開始行業將會出現好轉。最近商務部更鼓勵各地結合實際情況,出台促進新能源汽車消費、開展汽車以舊換新等措施,進一步穩定和擴大汽車消費,要讓實體經濟從疫情盡快復甦,可憧憬中央將會有新國策出台,刺激以環保為標的新能源汽車市場。 此外,比亞迪早前亦宣布將會於6月投產刀片電池,這種電池採用磷酸鐵鋰正極材料,最大特點就是安全,它的出現相信除有助加強新能源汽車質素外,更能促進整個新能源汽車板塊進入良性發展的快車道。 技術走勢方面,股價在$37~39的密集區甚見支持,加上早前已補回$37的下跌裂口,在這範圍內入市將相對安全,短期目標看$43。 比亞迪(1211)日線圖。 [...]

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窩輪專題:國策推動汽車銷售 比亞迪(1211)料受惠

內地受疫情困擾,中央為保經濟,目前正致力鼓勵消費,其中增加汽車銷售便是當中一項政策,預計未來陸續有政策出台,尤其是新能源汽車,料在此憧憬下,比亞迪(01211)可持續呈強,建議吼位開CALL。 內地1月份汽車銷量按年下降18%,商務部認為,主因包括去年以來汽車行業整體處於發展調整期;今年春節長假在1月,有效工作日比去年少5天,往年春節期間也並非汽車消費的旺季;而且新冠肺炎疫情對消費者購車產生了滯後影響。 商務部表示,下一步將會同相關部門研究出台進一步穩定汽車消費的政策措施,減輕疫情對汽車消費的影響。鼓勵各地因地制宜出台促進新能源汽車消費、增加傳統汽車限購指標等舉措。 事實上,早前有內地官媒《求是》雜誌發表國家主席習近平的文章《在中央政治局常委會會議研究應對新型冠狀病毒肺炎疫情工作時的講話》。文章指出,著力穩定居民消費。擴大消費是對衝疫情影響的重要著力點之一。要加快釋放新興消費潛力,積極豐富5G技術應用場景,帶動5G手機等終端消費,推動增加電子商務、電子政務、網絡教育、網絡娛樂等方面消費。 刺激政策料陸續有來 習近平指出,要更好滿足居民健康生活消費需求,以這次疫情應對為契機,進一步培養居民健康生活習慣,引導企業加大對相關產品和服務供給,擴大綠色食品、藥品、衛生用品、健身器材的生產銷售。同時,要積極穩定汽車等傳統大宗消費,鼓勵汽車限購地區適當增加汽車號牌配額,帶動汽車及相關產品消費。因此估計未來支持汽車銷售的政策會陸續有來。 大摩發表研究報告指,有報道透露Tesla正與寧德時代(300750.SZ)商談,供應磷酸鋰鐵電(LFP)電池,以節省15%的成本,雖然目前兩公司仍未證實消息,但實則上不是一個新消息,因過去亦有消息指今年7月寧德時代會向Tesla供應LFP電池予內地新能源車廠。 該行又指,過去中國市場由LFP轉向NMC主因一系列的補貼政策,但新一代的LFP則可以改善電池密度約50%,可以支持汽車行走300公里。在安全性和成本效益下,相信客戶會更傾向選擇LFP。比亞迪的發展符合國策,近日股價呈強,料中線可反覆走高,建議逢低開CALL。 [...]