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毛偉廉:歐元升至兩月新高,但料後市回落

史無前例的歐盟巨額救助基金漸趨明朗,令上週歐元兑美元連升四日,但在美國多個城市爆發的大型騷動,形勢似不斷擴大可能令美元成為避險工具,導致美元匯價上升, 因而阻礙歐元匯價上漲;而黃金方面,料將受惠於避險情緒而繼續上升 歐盟委員會主席馮德萊恩週三(27日)宣佈歐盟將推出規模達7,500億歐元救助基金,以刺激區內疫後經濟復甦。令市場意外的是,作為歐盟最大的經濟體德國,原本對這抗疫提振經濟基金一直表現得不太願意支持,但最後在週二(26日)放風表示支持,消息提振了歐元匯價上升。上週五(29日)歐元兑美元一度升至最高位 1.1145(兩個月新高),全週升幅近1.84%,最後在1.1079收市。 在7,500億歐元救助計畫中,5,000億歐元將以無需償還(即是派錢)的救助款形式分配給歐盟成員國,而2,500億歐元用於放貸。由於基金中有5,000億歐元是以派錢形式發放,起初除了德國不太支持外,較富裕的北歐國家如瑞典、丹麥及受疫情較輕的國家如荷蘭及奥地利也是反對這筆基金,但考慮到經濟近乎崩潰的南歐國家,尤其是意大利;若然不幫忙,可能會影響到整個歐盟體系,所以他們反對的態度稍為軟化下來。不過,這些國家中仍然有反對通過這筆基金,只是態度上沒有早前的強硬,整個基金仍需要歐盟所有成員國一致通過才能實現。歐盟將於6月19日再討論有關救助方案,預計仍然障礙重重,因此,上週歐元亢奮的上升應暫告一段落。歐元兑美元預計將回落至 1.1020,除非升破重大阻力1.1145,那歐元料將上試1.1236。   避險情緒帶動 料黃金上試1,780 上週初因美國明尼蘇達州一名白人警員用膝頭壓致黑人頸項致死,事件引發大型騷動,其後至週日引發全國近25個城市發生騷動及搶掠,事件更蔓延至其他國家;英國、德國、加拿大及紐西蘭均有示威遊行聲援但未有騷亂。避險情緒帶動了避險資產如日圓、瑞郎及美國10年期債價輕微上升,黃金上週則升近40美元, 料本週將升近上升通道頂部1,780。 [...]

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毛偉廉:資金仍垂青美元, 料歐元下跌空間較大

上週四(9日)歐盟最終通過糾纏了3天的抗疫經濟援助撥款,但由於環球資金仍主要流入美元避險,因此即使歐盟通過了撥款,預計對歐元上升幫助不大 上週四(9日)德國總理默克爾最終答允同意撥出5,400億歐元用作抗疫經濟援助,其他27國也同意。此前,在上週二(7日) 歐盟曾進行緊急視像會議商討撥款拯救經濟,但成員國之間分歧極大,會議在爭吵聲中結束。這筆撥款可否將歐元匯價上升? 相信幫助不大。在上週二(7日)歐元兑美元已經由1.0790 升至週五(10日)的1.0952,此筆5,400億撥款獲得通過的好消息,似乎已近消化了,意味著歐元再上升空間不大,反而下跌空間頗大。因為歐洲的疫情仍未受控,所以預計環球資金仍然以流入避險資產為主。因此,預計美元及黃金將受惠而上升,非美貨幣將受壓而下跌;尤其是疫情嚴峻的歐元區,料歐元本週下跌空間較大,預計歐元兌美元將下試第一目標 1.0830支持位,若然再跌破,將下試第二目標 1.0768 。 歐美疫情仍然嚴峻,環球資金將回復傾向流入避險資產,因此料黃金將升破1,700關口 全球疫情仍處於爆發的高峰期,美國的死亡病例更升上第一位,似乎歐美將病毒受控的距離仍有一段日子,因此預計環球資金將仍然尋找避險為主,除了美元將會受惠外,商品中的黃金亦然。在3月9日,在爆發「美元搶購潮」之前,黃金曾因疫情初期爆發時曾升上1,703,及後因「美元搶購潮」令金價大跌。在現時疫情仍在擴張中,預計黃金將再展現第二波升浪,料黃金再上試1,703,若然升破,預計將上試第一目標1,723,再破的話,下個目標 1,754。 [...]

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毛偉廉:德國政局動盪, 歐元前景雪上加霜

極右民粹主義在歐洲崛起,近年更散播到歐洲第ㄧ大國的德國,令歐元面臨政治不明朗及經濟呆滯雙重打擊,預計歐元匯價下跌空間或擴大 作為歐元區最大經濟體系的德國,最近出現了政壇海嘯。本月初德國16個邦中的圖林根邦(Thüringen)進行了邦總理選舉,外界原本預期議會的最大黨「左翼黨」(Die Linke)將會勝出,卻不料被最細小的黨派「自民黨」(Deutscher Politiker)以一票之差 (45:44)擊敗。自民黨的凱默里希(Thomas Kemmerich)大爆冷門地當選圖林根邦總理,令外界大為驚訝的不只因為自民黨早前在議會只佔5%席位,而是凱默里希在今次選舉勝出的原因大部分的票源來自極右派「另類選擇黨」(Alternative für Deutschland)的選票支持才登上邦總理一職。「另類選擇黨」是一個主張「脱歐」、「反移民」、「反伊斯蘭教」等等主義的政黨;這是二戰後,德國第一次主流政黨被極右派捧上執政寶座。一個小小的邦政治選舉震動了德國政壇,甚至整個歐盟,但在輿論激憤下,凱默里希在當選後的數天便宣佈辭職,並呼籲邦議會提前改選。隨後被視為現任德國總理默克爾(Merkel)的接班人卡倫鮑爾(Karrenbauer),是目前德國執政黨「基民盟」(CDU)的黨主席;她前往圖林根召開了長達5小時緊急會議,嘗試說服圖林根黨部重啟選舉 ,但最後都是失敗。上週一(10日),這位可能是明年德國的新總理卡倫鮑爾突然宣佈不會參加明年的總理大選,並宣佈將在今年夏天辭去黨主席一職,消息震撼了整個德國。在找到新的執政黨主席之前,預計歐元仍然承受沽壓。 德國極右民粹主義政黨的崛起已有一段時間,圖林根邦在今次的選舉打破了數十年傳統黨派與極右派合作的禁忌,反映出極右民粹派勢力正在德國政壇迅速地擴張,增添未來歐元不明朗因素。 歐元及美元指數的技術分析 : 歐元兌美元方面 (EUR/USD) – [...]

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【外匯專家】鄧陽朗:經濟數據疲弱,拖累歐元匯價

美聯儲上周公布議息會議結果,一如所料決定減息四分一厘,將聯邦基金利率目標區間下調至1.75至2厘。美聯儲主席鮑威爾會後發表聲明,指現時全球經濟走弱,通脹水平長期處於低位,再加上日益嚴重的貿易爭端,美聯儲有需要進行減息,以應對經濟下行風險。不過,他重申是次減息只屬保險性質,並不代表減息周期的開始。其言論顯示美聯儲對減息未有太大空間,相信美元指數出現急跌的機會不大,保持在98.50水平整固。 不過,美國早前已對總值1250億美元的中國商品加徵15%關稅,而當中有不少商品涉及美國居民的日常用品,加徵關稅將降低民眾消費意欲,對美國經濟造成負面影響。加徵關稅帶來的經濟衝擊,可能會在今年第四季或明年首季浮現,假若屆時美國經濟數據表現疲弱,不排除美聯儲會繼續減息,更可能進入減息周期。投資者需繼續留意貿易局勢發展,以及對美國經濟構成的負面影響。 歐元區9月製造業採購經理指數PMI初值為45.6,遠低於市場預期47.3,創下近7年以來最低水平。同期,服務業PMI初值為52,亦低於市場預期53.3。在貿易局勢持續緊張及英國脫歐未明朗的情況下,訂單數量持續減少,加深市場對歐元區經濟出現衰退的憂慮,歐元匯價前景不宜過分樂觀。歐洲央行11月將重啟量化寬鬆措施,歐元短期難有上升動力。技術上,歐元兌美元仍處於下降通道內,匯價在1.10水平整固。上方阻力1.1070及1.1160,下方支持1.0950及1.0880。 [...]