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眾安帶起新股潮　呢兩隻股有古怪

本年至今的新股凍資王眾安在綫（06060）9月28日掛牌，此股公開發售部分超額認購逾391倍，國際配售部也獲超額，最終以上限價每股59.7元定價，凍資約2,000億元，其暗盤價一度升越70元。 其實眾安以外，近期也有不少上市不久的股分愈炒愈高，其中9月21日掛牌的童園國際（03830），以及7月17日上市的恆誠建築（00994），其掛牌後的表現都相當出眾。 先講新股凍資王眾安在綫，其所以獲得散戶及市場關注，全因為其「三馬」概念吃香。該公司是一家純線上保險科技公司，據第三方諮詢機構Oliver Wyman報告，按照上述期間的該類標準，眾安保險在中國保險公司中排名第1。在過去3年，眾安在綫都在賺錢，但至2016年盈利卻出現大倒退。2014年及2015年其淨利潤分別為3,698萬元（人民幣．下同）及4,426萬元，至2016年卻跌至937萬元。原來這3個年度，公司分別取得承保虧損6,150萬元、5.12億元及1.53億元，所以錄得盈利，全靠期內錄得強勁投資收入，這3年分別是8,010萬元、5.21億元及9,860萬元。換言之，公司的業績其實與股市表現有一定程度的掛鈎。 潛在升幅不大 眾安以上限價59.7元定價，往績市盈率約50倍，還預期今年會錄得重大虧損，因單計今年首3個月就蝕了2.021億元，就算是2019年的預測市盈率僅只是低於40倍，即時秒殺同行保險公司。皆因中國平安的往績市盈率只是15倍多，新華保險（01336）為26倍多，就算是龍頭中國人壽（02628）都只是31倍市盈率，可見眾安之貴，亦反映其估值根本就不是以保險業務為基數。 當然，有三馬撐場，上市後多10元溢價不算過份，但要繼續炒上，對於一家短線虧損，徒具概念的保險股而言，似乎有一定難度，何況該公司的市值數百億元的企業而言。不過，相信眾安在綫的掛牌或可引起投資者對其他半新股的興趣。其實近月掛牌的新股，有不少都錄得強勁升幅，當中9月21日掛牌的童園國際，更發現林均恆這位投資者的身影，其過之曾高位落注「越南河粉股」膳源（01632），有無寶不落之感，童園自要關注。 交投旺有玄機 童園這家本港老牌玩具股，即使身世一點也不吸引，卻成為今年排名第3的超購王，公開發售錄得1,052倍超額認購，僅次於億仕登（01656）的1,891倍及美高域（01985）的1,176倍。童園所以得筆者留意，乃因為其首日登場，就一度較招股價0.48元七成，掛牌第二天跌兩成，但之後幾天的成交數極高，分別是4.81億股及2.22億股，相對其發行股數只是2.5億股。更重要的是之後聯交所網站的股權變動資料，一名投資者林均恆於上市首日即斥資逾4,000萬元，買入公司5.24%或5,237萬股。之後林氏曾同日短炒，於均價0.6259元沽出400萬股，再於0.5809元買回4,000萬股。 林均恆是何許人，單純看背景，確實不值一哂，但原來其往績甚具瞄頭。話說去年11月掛牌的膳源，就曾見林均恆積極參與買賣，更曾於同年12月以每股16.6元增持。所以提膳源往績，因此股上市價只是2元，最高價卻見過25元。跟進林氏買入童園不需貪心，只求一個開已是1.26元以上，而市值也只是12.6億元，絕不為過。 另一隻值得關注的半新股，就是7月17日掛牌的恆誠建築。該股招股價0.86元，首日掛牌一度高見1.51元，已顯露其炒味，之後瞬間回落，並在0.9元以下徘徊一時，至8月再起動，9月1日再創新高，曾見1.81元，之後又掟落低位1.22元，至近日在1.5元樓下整固。炒股最忌無波幅，所以恆誠的走勢確惹人關注。從盤路看似是收貨格，且看能否突破並企穩1.5元樓上，屆時追入未遲。 [...]