大中華時事

東利多統一「譚仔」股權　志在內地 前景成疑

日本大型烏冬連鎖店「丸龜製麵」母公司東利多控股發表聲明，指與譚仔三哥簽訂交易協議，收購其百分之一百的股分。是次收購將讓分家九年的譚仔雲南米線及譚仔三哥重歸同一集團，更讓東利多取得本港七成的米線市場市佔率。 有說東利多收購本港米線公司最大的目的是透過香港品牌，爭取中國市場。然而，今時今日中國飲食市場競爭激烈，即使一眾早已插旗的外資及港資飲食集團，近年亦在內地連連損手。東利多能否憑著譚仔打入這個十三億人的市場，仍有待分曉。 根據東利多公布譚仔三哥的收入數據，現時譚仔三哥在本港共有五十六間分店，截至今年三月底止，全年銷售額為六億三千萬元，按年增長百分之七點八，淨利潤為八千五百四十一萬元，增百分之二十六點七。雖然與本地餐飲股比較，如翠華（01314）期內九千萬元盈利或大家樂（00341）的五億四百萬元盈利為低。但其兩成六的增長卻比大家樂同期的百分之二點二增長有過之而無不及。 兩公司都未有透露今次的收購價，而譚仔三哥發言人指，東利多是在今年五月收購譚仔雲南米線後，才跟譚仔三哥洽商收購事宜，譚仔三哥會安排在短期內公布詳情。今次是東利多自今年五月以十億元作價收購了「譚仔雲南米線」後，再度出手收購本港的米線品牌，同時亦意味著兩個分家九年的米線品牌，將重歸於同一企業名下。 譚仔及譚仔三哥本屬同一家族的生意─「譚仔雲南米線」，首間店舖在一九九六年於長沙灣開業，當時股權由三哥譚澤群、六哥譚澤強、四姐夫周志明及六哥兩名同學各佔五分之一；至二○○○年，兩名同學退出，再由五哥譚澤均加入，打正雲南米線融合四川麻辣旗號經營。 ○八年分家 由於譚仔採用「平民價錢」，吸引一般大眾及學生光顧；加上店舖地點設在旺區，生意絡繹不絕。惟至○八年時，因生意理念出現分歧，三哥與五哥決定拆夥，按協議平分當時的十二間店舖，並各自使用譚仔的註冊商標經營。分家後，三哥與六弟離開另起爐灶，經營譚仔三哥；而五哥與四妹夫則繼續打理譚仔。是以這次兩家連鎖米線再歸同一集團，會否統一管理，而譚仔三哥米線發言人則稱，兩間公司會保持獨立運作。 今次收購，讓東利多成功壟斷本港的雲南米線市場，在港雲南米線市場佔有率飆升至七成。而據東利多早前公布的譚仔雲南米線盈利數據，截至去年三月底，譚仔雲南米線營業收入為約六億九千萬元，按年增加百分之二十二，淨賺逾九千六百萬元，按年增長近百分之十六。據此粗略估算，東利多收購兩間譚仔後，每年可賺近兩億元。 不過，據知東利多出手收購並不著眼香港市場，而是放眼中國的神州大地，早在早在今年五月收購時，東利多已稱，收購「譚仔雲南米線」是希望擴大全球業務，為公司在亞洲地區發展一個新的增長引擎。當時《日本經濟新聞》報道指，交易完成後，「譚仔雲南米線」除了會於香港拓展至五十間分店；亦會進攻中國內地市場，如以上海為中心開設約六十間分店。 拓展珠三角 而今次東利多在聲明中亦透露類似的野心，但焦點落於珠三角，東利多形容珠三角地區經濟發展潛力雄厚，加上當地民眾愛吃米線，東利多正計畫將業務進一步拓展至中國內地，首個據點會是南方地區，下一步再考慮將業務擴展至其他地區，如東南亞及美國等較多中國人聚居的地方。 東利多有別於日資飲食集團慣常在海外開分店的擴張模式，選擇透過收購「本地薑」的形式拓展市場。該集團於二○一五年及二○一六年分別收購泰菜連鎖店Wok to Walk及馬拉西亞餐飲企業Utara 5 Food and Beverage，在海外業務卓有成效，令東利多自二○一六年第二季度開始扭虧轉盈，全年利潤達到四億三千六百萬日圓。 收購除了有助東利多拓展版圖，亦讓一眾本地飲食股或品牌再受到關注。其實香港飲食集團一向是外資的收購對象，以作走入中國的踏腳石，如法國奢侈品集團ＬＶＭＨ旗下基金，亦在二○一四年入股「翡翠拉麵小籠包」母企百分之九十股權，並目標將該中式餐飲業務擴展至內地市場。因此，有市場人士認為，兩間譚仔先後賣盤予日資，或會令其他飲食集團亦「照辦煮碗」，進行相關收購。當中如經營「越棧」的膳源控股（01632），早前就傳出獲內地私募基金接洽，可能合作進軍內地市場。 美資頻失利 不過，近年外來飲食品牌在中國市場，經營情況或未必如大家想像般如意。早年進軍中國市場的海外連鎖跟本港連鎖在近年，更有節節失守的情況。如美國麥當勞和經營肯德基（ＫＦＣ）等的美國百勝餐飲集團兩家公司已開始調整中國戰略。百勝在去年此前拆分了中國業務，麥當勞於今年一月九日以二十億億美元將中國業務出售給中國國有綜合企業中信集團，近日麥當勞中國業務控股公司更易名為金拱門。 而今年十月，已進駐中國市場二十五年的大家樂（00341）在微信公眾號公布，華東地區大家樂，在十月下旬全線結業，提醒會員在月底前退款。據大家樂最新年報，截至今年三月底止，內地大家樂佔整體收入百分之十二點四，而集團期內國內分店按年減少三間，至九十六間。至近日，其首席執行官羅德承指，短期內未有考慮重返華東地區，但未來會著手於廣東省地區發展，並計畫下半年在廣州及深圳增設四至五間分店。 與此同時，這些老牌的港式品牌也面臨著內地餐飲市場的多重挑戰，比如對店鋪位置和顧客的競爭、電商和餐飲Ｏ２Ｏ發展帶來的消費模式改變以及消費者升級下對餐飲品牌價值和服務的期望。顯見今時今日，要在內地淘金，已不如十年前般容易。 [...]