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李秀恒:《預算案》落實須提高效率

財政司司長陳茂波公佈了最新的2021/22財政年度《財政預算案》,綜觀整份報告,筆者作為商界一員,對報告整體感到滿意,基本上正面回應了商界在各階段諮詢中提出的各項建議及意見。然而,在日後的實際落實及成本效益方面,筆者認為尚有可商榷之處,政府需要進一步高效落實政策,以求及時、切實幫助到有需要者。   首先,在支持企業方面,政府除了維持以往寬減利得稅及非住宅物業差餉、寬免商業登記費等措施之外,對中小企的支援尤其大力著墨。例如百分百擔保企業低息貸款的申請期限,延長至今年底,提高貸款額上限至600萬元,延長還款期至8年,並增加「還息不還本」期至18個月。 這與業界在諮詢階段向政府提出的針對中小企低息貸款建議相符合,相信能夠幫助不少中小企渡過難關。在此基礎之上,筆者認為,考慮疫情何時結束仍是未知之數,去年5月推出「預先批核還息不還本」計劃,亦應該一同順延至今年年底。 其次,在疫後經濟恢復方面,最受關注的莫過於可惠及約720萬人的每人5,000元的電子消費券。電子消費券能夠確保資金流向本地消費市場,對重振經濟有正面效果,但如何控制行政費用、保證不慣使用電子產品的市民同樣方便使用、讓所有零售商舖而只限於大型連鎖店受惠,是政府需要克服的幾個實施上的難題。 司長在「數碼經濟」方面亦有不少推動措施,當中亦提及了創科產品在疫情下的發展。其實,智能家居作為當今住宿設施的大熱趨勢,正在高速發展中,尤其在本次新冠疫情期間,一些免觸碰、靠語音或感應的智能家電發展速度驚人。筆者欣見政府能夠認可這個趨勢,而政府亦應該優先採用智能化電子設備以作推廣。但在對智能家居的審批方面,相關部門不可因循守舊,以智能馬桶的安裝為例,機電署、水務署、屋宇署之間應該加強配合,簡化審批,以推動創意科技的發展。 此外,面對失業率「破七」,政府需要盡量選取在短期內能夠立即為勞工市場注入活力的舉措,例如助中小企度過難關、發展已有批發市場雛形的地區作為專業市場等,可以在很大程度上緩和目前嚴峻的失業率。 在善用土地方面,預算案繼續認可工廈活化的重要性。而財政司提及在本季度推出以「標準金額」徵收補地價的先導計劃,鼓勵工廈重建,此點回應了特首在施政報告中的承諾。 目前正處疫情期間,各項審批會議因政府部門實施「在家工作」而暫緩,一般補地價、大廈維修等的申請亦在不同程度上被拖慢了進度,相關部門應盡快讓各項議題及措施重回正式審議及實行的正軌,提高效率。筆者期望計劃能夠提供足夠誘因,並進一步將「活化」項目亦納入其中,促使更多工廈業主申請,讓更多熟地資源得以善用。 至於過渡性房屋發展方面,若能鼓勵投資者根據市場需要提供不同面積、不同環境、不同服務水平的房間,優化本港的酒店房間資源,一方面可為作為國際金融中心及商貿之都的香港保持長期穩定的酒店供應,另一方面,酒店資源必須能夠靈活應對順境或逆勢不同市場需要,減低風險,從而保證整體投資市場的信心。   撰文:香港經貿商會會長 李秀恒 [...]

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李秀恒:「十四五」規劃 強調需求側

3月份,是一年一度的全國「兩會」,此前在1月20日,國務院總理李克強主持召開國務院第五次全體會議,討論了兩份重磅文件——《政府工作報吿》、《「十四五」規劃和二〇三五年遠景目標綱要(草案)》。在今年的會議上,李克強總理提到,「過去一年極為特殊、極不平凡,面對新冠肺炎疫情、世界經濟衰退等多重罕見的嚴重衝擊」,中國經濟頂住巨大壓力,實現了全年正增長,總量邁上100萬億元人民幣的新台階,成績殊為不易、成之惟艱。   在更早前於北京召開的中央經濟工作會議上,習近平主席對今年的經濟發展作出了多項部署。由於2021年是「十四五」發展規劃的開局之年,加上新冠疫情衝擊全球經濟和生產鏈,歐美等國家經濟恐陷入長期衰退,而率先全面控制疫情的中國,不僅成為2020年全球唯一經濟正增長的主要經濟體,相信未來一段時期都會擔當起世界經濟火車頭的角色,因此外界普遍關注此次會議的動向。 從公佈的會議內容可以看出,未來中央除會進一步支持強化科技創新發展及產業鏈升級外,擴大內需,形成以內需為主,推進國內國外「雙循環」,將會是「十四五」時期的重點工作。 尤其今次首次提出通過「需求側管理」,提升國內消費及經濟體系整體效能的要求,引人注目。這顯示出中央未來有意通過刺激國內龐大的消費市場,確保內循環能產生足夠的動力,支持經濟穩健發展。 「需求側管理」可被視為「十三五」時期提出「供給側改革」的延伸。在優化了國內整體的生產結構,淘汰了許多勞動性密集和低技術性含量的產業後,目前內地已出現了如華為、大疆、騰訊、小米和阿里巴巴等擁有國際領先技術的企業,以及它們所生產的優質產品。 同時間,內地居民的收入在「十三五」時期大幅上升,中等收入人口從2010年的1億上升至2019年的4億多。因此,未來如何釋放民間的消費潛能,就要在「需求側」方面下工夫,例如通過完善社會保障,設法引導民眾為提升生活質素而樂於消費,從而帶動整個產能持續運轉和不斷追求升級。 事實上,綜觀歐美一些比較發達的經濟體,在發展的過程中都經歷過從生產型向消費型轉變的過程,這是大國經濟的重要特徵之一。中國作為世界第二大經濟體,且擁有最多人口,消費市場仍有很大的開拓空間,特別是中高端商品及服務業,這點從今年海南放寬免稅限制,奢侈品消費額急升就可見一斑。 香港是一個自由港,服務業是其強項,且是重要的國際金融、商貿及航運中心,在以消費帶動經濟增長方面,比很多內地城市具有較豐富的經驗,加上與國際市場高度接軌,若能發揮所長,積極融入「需求側管理」政策,為內地市場引入更多的國際品牌,並為內地企業和消費者提供更優質的中高端服務,在「雙循環」之中發揮「潤滑濟」作用,可說已商機無限。     撰文: 李秀恒  香港經貿商會會長 [...]

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李秀恒:中歐協定促成三強鼎立

經過七年的談判,中國與歐盟終在2020年12月30日簽署了《中歐全面投資協定》,這不僅意味着中歐兩大經濟體未來會進一步互相開放市場,也顯示出中國努力推動經濟全球化得到越來越多的認同。   中國與歐盟在美國候任總統拜登正式宣誓就職之前達成協議,必定削弱了美國政府未來通過與全球盟友聯手遏制中國發展的能力。即使拜登上台後將會設法修補與歐洲各國關係,也再難仿傚特朗普政府般威脅盟友限制中國企業在歐洲的業務發展。此外,較早時中國已與亞太區內十四國簽署了RCEP協定,美國政府聯合盟友遏華的算盤,相信已無法打響。 中歐合作 互利共贏 對於歐盟來講,市場的開放自然意味著更多的商機。據協定內容顯示,未來中國將會對歐洲開放13個領域的市場准入,當中包括製造業、汽車產業、金融服務、衛生安全、電信、商務服務等,並將立法禁止國企歧視外國投資者、強迫外資轉讓技術及增加政府補貼透明度。日後,德國的汽車公司在內地投資不再受到合資及股權上限的限制,醫療水平先進的歐洲國家亦可以到內地各大城市設立私人醫院,商機無限。加之隨著RCEP的簽訂,進入中國市場等於打開了東盟市場的突破口,對於經濟發展已經相當成熟的歐洲來講,中國及東盟這兩大市場是最有力的誘因。 而對於中國來講,除了可以進一步投資歐洲市場之外,更重要的是推動體制與制度改革。以往在市場准入未完全開放的時期,中國為國企和民營企業建立了一堵保護牆,讓它們有充足的發展空間,而我們亦看到如阿里巴巴、騰訊、華為、小米等企業的逐步壯大。2021年是進入「十四五」時期的第一年,中央著力構建以「國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局」,意味著國內市場與國際市場的進一步接軌,需要取消對外資的桎梏,將中國企業與其他國家的企業放在公平的條件下競爭。 雙方不但各取所需,更希望能夠在合作之中以第二、第三大經濟體的身份,一同制定未來世界的「遊戲規則」,增加國際話語權。 美國霸道 撮合中歐 在國際形勢形成三強鼎力的格局之下,有一個重大的特點,任何其中兩者的結合都會形成世界上最強的力量,亦會強烈威脅到第三方。這也是美國總統拜登的團隊為何公開表示希望歐洲能暫緩簽署協定的原因所在。 對於中國,美歐都是重要貿易夥伴,在一心發展經濟的對外政策原則之下,只要對經濟貿易有利,都採取積極合作的態度,因此在兩個月內迅速簽訂了RCEP與《中歐全面投資協定》。正是這種積極態度,讓各國的智庫都紛紛看好中國的經濟發展,預計在2028年或之前中國GDP就會超越美國。 對歐盟而言,目前歐洲在中國的投資額,其實僅佔中歐貿易總額的2%,尚有巨大發展空間;而在產業結構上,中歐很大程度上形成了垂直產業鏈互補及水平合作關係;再加上中國與「東盟+五國」簽訂的RCEP,讓歐洲資本有了從中國市場進入東盟市場的突破口,誘因巨大。 而反觀美國,與歐盟在產業結構有高度的相似性,競爭可能性遠高於合作空間。這些競爭,從雙方在航空、汽車領域的市場爭奪,到TTIP談判中對製造業的保護,再到歐盟對美國科技巨頭反壟斷的攻勢,都可見一斑。 展望未來,三方之間互相牽制、互相拉攏又互相防範,達成了制衡的局面,其實是為世界總體經濟營造了一個更穩定的大環境,促成更多多邊貿易的達成。 [...]

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李秀恒:美政策難遏資金東移

12月2日,美國眾議院全票通過《外國公司問責法》(The Holding Foreign Companies Accountable Act),要求在美國交易所掛牌上市的外國公司,必須遵守美國的審計標準,否則將面臨退市,預料法案在總統特朗普簽署後便會生效。市場人士普遍認為,此項法案是特朗普政府限制中概股於美國上市,進一步打壓中資企業集資的手段。不過,這種將金融及證券監管問題政治化的做法,不僅有違自由市場原則,亦將會引發在美國上市的中概股退出美國市場,這對美國金融業及全球投資者來說,都不樂見。   據了解,新通過的「法案」對中資企業設下了較高的門檻,除要求連續三年通過美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的審計外,還需要向PCAOB提供公司的審計底稿,否則就會遭到除牌,禁止在紐約證券交易所及納斯達克交易所進行交易。 然而,根據中國相關法律的規定,審計底稿等較重要的檔案必須存放在中國境內,不得擅自通過任何渠道將審計底稿發送給境外的機構或個人。由此可見,「法案」中的相關規定,似乎是為遏制中資企業在美國集資而「度身定造」,而且這些要求帶有明顯的歧視性,是對中資企業無理刁難,並非出於對證券監管的專業考慮。 事實上,在美國受「法案」影響需要額外披露審計資料的上市企業,有90%為中資公司,其餘的企業來自法國及比利時等歐洲國家。更甚者,「法案」並沒設立對話和合作機制,令中資企業不能通過對話協商,以及與美國監管機構建立跨境合作的方式來化解分歧。換言之,中資企業很難在同時滿足「法案」要求及中國法律的情況下,提供符合要求的審計文件。因此可以預計,在美國上市的逾200家中資企業,在被針對的情況下,唯有設法轉移至其他地方上市。可以想像,面臨大量上市公司退場和撤資,華爾街的環境會好過嗎?這些中概股例如阿里巴巴、百度、網易及拼多多等,正正是極具發展潛力的新興產業,同時亦備受國際資金追捧,以在香港IPO集資的螞蟻集團和京東健康為例,成功籌集逾340億和逾40億美元,顯示出中概股對國際投資者極具吸引力。若中概股集體撤出美國市場,只會令美國的投資機會減少,加速國際資金東移的速度。 事實上,為了在疫情期間支撐疲弱的經濟,各國央行只能通過「印銀紙」、發債及維持超低利率來勉強維持經濟穩定。以美國為例,今年上半年就發行了逾30000億美元的債券,同時財政赤字達到創紀錄的3.13萬億美元;日本及歐盟等國家的情況亦相似。然而,這類救市措施,導致大量資金湧入資產市場,使全球資產流動性大增,也導致市場的不確定性上升。 其實,由於美國政府無法有效控制疫情,只依賴發行新債來償還舊債,美國市場的吸引力必然會下降。國際金融協會(IIF)在上月底的報告中便指出:「新興市場已經渡過資金外流期,加上新冠疫苗的利好消息吸引國際資金湧入,新興市場出現多年來最為強勁的非居民資金流入」。這種趨勢,相信已不可逆轉。 至於香港,反而得利。事關自從去年開始,中概股回流亞太區市場的情況已漸趨普遍,而香港正是這些中概股的首選上市地點。須知在美上市的中資企業,總市值超過3,000億美元(逾2.3萬億元),若香港能利用本身在金融方面的優勢,進一步推動資本市場的多樣性,以及增加與內地資本市場互聯互通,應能持續吸引中概股來港上市,有利於支持本地經濟復甦。   撰文:香港經貿商會會長 [...]

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李秀恒:RCEP有利疫後經濟復甦

中國、日本、南韓、澳洲、新西蘭以及東南亞國家協會(ASEAN,東盟)共15個國家,於上月15日舉辦的線上東盟峰會上,正式簽署了「區域全面經濟夥伴關係協定」(Regional Comprehensive Economic Partnership,簡稱:RCEP),這不僅意味著覆蓋全球逾20億人口及三分之一商業貿易活動的最大的貿易集團成立,亦有利於推動全球供應鏈重組,以及疫後亞太區的經濟復甦。   商務及經濟發展局局長邱騰華在出席亞太區經濟合作組織部長級視像會議時表示,《區域全面經濟夥伴協定》的簽署和開展是區內經濟融合的重要里程碑,香港熱切期望加入有關協定。若未來香港可以加入RCEP協定,相信能幫助本地企業拓展海外市場,對本港未來經濟發展有利。 據悉,與全球其他自由貿易協定相比,RCEP協定擁有更大的包容性,不但涵蓋了貨物、服務貿易,亦加入了知識產權、數字貿易、金融、電信等的新內容,其主要目的是在區內形成內統一,且極低關稅的貿易規則體系,減少各國企業的經營成本和風險。其中最引人矚目的是RCEP各成員國承諾,立即或在未來十年內將關稅降至零的水平,涉及零關稅的產品數量,佔整體產品數量超過九成。 目前在世界貿易受新冠疫情影響出現嚴重萎縮,經濟陷入衰退的背景下,中國與東盟各國家的貿易仍實現了逆勢增長,若再加上RCEP協定的幫助,對各RCEP各成員國疫後的經濟復甦十分有利。而對於香港來說,由於一直以來都是自由貿易港,部分進出入香港的商品都不需要繳付關稅,可是很多海外國家會對各類商品設立關稅,如果未來可以加入RCEP協定,享受零關稅的待遇,對於未來香港貿易十分有利,而對外打開的貿易門口越多,亦有利於香港企業,特別是中小企業減低經營成本及擴展海外市場。 此外,RCEP的簽署亦有助中國在未來突破美國的經貿遏制。在過去四年中,特朗普經常以經貿「脫鈎」等來要脅中國,欲將中國孤立於全球生產和貿易鏈之外。惟在RCEP簽署後,中國可藉著與東盟等亞洲國家的合作,強化與佔全球GDP約30%,貿易額約28%國家的連繫,屆時美國便難再以「脫鈎」來遏制中國的發展。同時在拜登當選美國總統後,預計他將會重拾奧巴馬時期的對華政策,藉著與盟友簽署如TPP等的合作協議的方式,重返亞洲。可是現時中國已與亞太區十五國簽署RCEP協定,在拉攏盟友方面已取得了主動權,而隨著中國與RCEP各成員國的經貿合作進一步深化,未來美國恐難再次複製奧巴馬時期的政策,藉拉攏亞太區的盟友來包圍中國。   撰文:李秀恒 香港經貿商會會長 [...]