企業策略

李澤楷保險王國 靠科技殺出重圍

李嘉誠次子李澤楷近年的發展重心似乎已轉移至保險業務上,併購活動不斷加速,近日再斥二百三十七億元併購泰國保險資產。香港保險業面對中資及外資的夾擊,「小小超」的轉型,就正好示範出將科技及金融結合,才能成為最佳的反攻戰術。 李澤楷私人持有的富衛集團日前宣布,以九百二十七億泰銖(約二百三十七億港元)收購泰國匯商銀行旗下人壽保險業務,交易順利完成的話,將成為東南亞保險業史上最大型併購。 富衛的公告指,已與泰國匯商銀行(SCB)簽訂具約束力協議,收購對方旗下泰國匯商銀行人壽的全數股權。雙方同時訂立分銷協議,同意建立長期銀行保險合作關係,匯商銀行將於未來十五年,在當地分銷富衛的保險產品,而富衛將繼續為現有保單持有人提供保障,現時富衛在泰國約有九十萬名客戶, 富衛集團首席執行官黃清風表示,匯商銀行為泰國領先的銀行,於當地有廣泛業務網絡及本土經驗,相信雙方將結合產品及數碼化能力,協助客戶達成財務目標。泰國匯商銀行的保險業務則為當地第五大壽險公司,總保費達五百一十億泰銖(約一百三十億港元)。SCB早於一七年便曾研究出售其壽險業務,曾與富衛、AIA(01299)、宏利(00945)及保誠(02378)磋商,最終因為價錢問題未能達成任何協議,而富衛今次算是成功「翻兜」。 收購大都會人壽 近期李澤楷在擴建保險王國路上突然加速,上週富衛才與美國大都會人壽達成協議,收購香港大都會人壽,有關交易需要獲得相關監管機構批准,而雙方未有披露是次交易條款。《彭博》之前引述消息人士報道,交易作價應不超過四億美元,相比之下屬較小型的併購活動。市場人士認為,收購香港大都會人壽對富衛的貢獻不算太大,但有助減少市場上的競爭,對日後擴充有利。 李澤楷對東南亞的保險資產亦似乎情有獨鍾,現時富衛在香港及日本等八個亞洲市場已合共有五百萬名客戶。富衛在一六年分別收購了新加坡、越南和日本的保險公司;去年收購澳洲聯邦銀行印尼業務的八成股權。此外,富衛在一四年亦已成功殺入菲律賓市場。為了達成收購,李澤楷甚至不惜「親自落場」,不時飛到亞洲各地,包括泰國為富衛談生意,可見其對保險業務的重視程度。 李澤楷如此進取,無疑是為了上市鋪路。富衛由李澤楷持有近八成股權,經過五年的大肆擴張後,市場一直有傳富衛計畫上市,而近期李澤楷亦終於承認有上市計畫,但未有透過時間表。持有富衛百分之十二點三的瑞士再保險,則希望在未來數年將富衛上市。市傳除了香港之外,新加坡亦是富衛考慮上市的地點之一,並可能以同股不同權形式在當地掛牌。 李澤楷一輪進攻後,富衛的業務亦已上軌道,以反映保險未來盈利能力的新業務價值(New Business Value)計算,去年全年升百分之三十五,對比業務相近的友邦香港,去年全年亦只升百分之二十四。至於投資收益方面,富衛去年亦升達兩成至二十六億二千萬元。以年化保費計算,富衛去年升三成至二十八億八千萬元,而市場整體升幅只得一成。李澤楷一三年從ING手中收購富衛時,稅前利潤只有一億七千萬元,但去年已升一倍至三億三千萬元。 內地管制防走資 香港保險業近年經歷了大起大落,一六年前大量內地客湧到香港買保險,令各大保險公司賺到盤滿砵滿,賺錢極其容易。不過,到一六年中央正式出手,收緊內地人到港買保險的管制,以防走資惡化,保險業頓失金牛,才令保險業重新思索轉型的路向,其實亦不是壞事。 富衛近年之所以能跑贏市場,與主攻保險科技有極大關係,所以李澤楷其實亦未有離開他的「本業」科技業,只是成功將兩者結合,可成為其他保險公司的借鏡。富衛去年推出新的理賠服務,客戶可以透過網站及流動應用程式買保險之餘,亦可以索償理賠,並能到便利店取款,以物聯網(IoT)方式拓展保險業務。今年五月宣布與香港電視(01137)合作,於HKTVmall銷售旅遊保險產品,並將陸續在該平台推出更多不同種類的保險產品。 雖然中央出手之後,本地保險市場的收入曾受一定打擊,但隨著大灣區的推出,大量「港漂」到港生活,港人北上就業,亦將能為市場帶來更多機會,而中資亦看到這個機會,所以近年內地投資者在香港的保險業上加速部署,多間保險公司已經染紅。內地保險業的科技發展走得較前,要掌握到科技未來才能保住自己的市場地位,以及為進軍內地作出準備。 保險業監管局早前公布一八年香港保險業的臨時統計數字,期內毛保費總額達五千三百一十七億元,按年升百分之八點六。今年首季的增長亦進一步回升,首季毛保費總額達一千四百八十八億元,按年升百分之十二點三。 打通大灣區市場 未來香港的保險業的市場有望進一步擴大,可以「明正言順」到內地賣保險。內地媒體《財新》上月引述香港保監局主席鄭慕智稱,指當局正考慮讓香港註冊的保險公司在大灣區建立售後服務中心,並仿效債券通、滬深港通,研究落實「保險通」。 鄭慕智表示,探索如何落實「保險通」,讓香港保險公司在大灣區試點銷售結構相對簡單、保障成分比較高的產品,而「保險通」將仿效債券通、滬深港通的封閉管道,保單期滿紅利和理賠金必須全數返回內地,以此防範非法活動,並避免資金外流。 今年全兩會期間,友邦(香港)區域執行總監容永祺提交的提案建議,先在大灣區立香港壽險服務中心,長遠推進保險產品依法合規進行跨境交易,落實「保險通」加快灣區保險業發展。 過去十年,內地訪港客在香港購買保險出現噴井式增長,按香港保監局的數據顯示,○八年內地訪客新保單保費只有三十二億元,到一六年已至七百二十七億元,八年間上升逾二十倍。不過,在中央於一六年出手後,數字大幅回落。 一八年的數據顯示,由內地訪客帶來的新造保單保費達四百七十六億元,但內地客佔本港個人業務新造保單保費只達三成,當中醫療、危疾及終身人壽保險等產品最受內地人歡迎,佔比高達百分之九十六。若「保險通」通車,就可以為香港保險業重新帶來搵大錢的機會。 中資積極併購 中資亦看到這個新的機會,近期亦加速反攻香港,內地的科技大亨馬雲亦已蠢蠢欲動。自一五年開始,已有三間本港保險公司被中資收歸旗下,包括富通、大新人壽(現稱泰禾人壽)及美國萬通。馬雲有份的雲鋒金融(00376)前年聯同螞蟻金服及多位富豪,以一百三十一億元收購美國萬通保險亞洲。 該公司於四月份正式宣布改名為「萬通保險(YF Life Insurance)」,其後亦推出新產品,而作為大股東的馬雲及虞鋒更親自投保以撐公司。萬通保險已摩拳擦掌,會在短期內推出針對內地人到香港工作的「港漂」的新產品,明顯想搶先機。 論科技含量,中資保險公司有較強的背景,以萬通保險為例,雲鋒背後有螞蟻金服,而雲鋒金融有醫療、健康及互聯網等業務,當中有不少大數據,能借金融科投去提升保險業務。至於早在一七年已轉手的安盛(AXA),買家表面上屬港資,但早前亦被「踢爆」屬中資背景,買家Jeneration Holdings Limited雖然註冊地為香港,但實際持有人是深圳起家的發展商京基的的第二代陳家榮。除了中資借道香港反攻內地,中國正逐步開放保險市場予外資,中國銀保監去年宣布,外資可提高合資壽險公司的持股比例至百分之五十一,三年後更再不設限制,令內地市場的競爭會進一步加劇。 新興市場潛力大 中國在一七年已超越日本成為全球第二大保險市場,保費總額達五千四百一十億美元,而美國仍是全球最大的保險市場,保費約為一萬四千億美元,但情況在未來十年將會巨大的變動。 瑞士再保險險研究院最新一期sigma報告指出,未來十年,新興市場繼續成為驅動全球經濟及保險行業發展的重要引擎,七大新興市場將如何為全球經濟增長貢獻超過四成,中國在全球GDP中的佔比更將超過百分之二十五,成為未來十年內,推動新興市場保費增長的因素,估計新興市場保費將至少翻倍,是發達市場增速的四倍。到三○年中期,中國亦將成為全球最大的保險市場,香港保險業現時應加快力度,提升科技含量,才能與中資及外界爭一日之長短。 [...]

企業策略

「小小超」李澤楷向長實承租海利公館

有「小小超」之稱的長和系創辦人李嘉誠二公子李澤楷旗下的富衛集團,日前宣布已向長實集團(01113)承租位於尖沙咀前水警總部、現已活化為香港文化旅遊購物地標「1881」內之古蹟酒店。由富衛承租後的「海利公館」將正式易名為「1881公館」,以反映這重要地標的全新定位。 1881公館由一間精品酒店和五個不同的餐飲概念組成。於未來數月,1881公館將會逐步完成修繕工程,包括推出新的餐飲概念及進行客房升級,工程計畫料於4月完成。另外,富衛將於5月舉行盛大的啟動禮,慶祝此歷史地標的活化竣工及全新方向。 富衛集團首席客戶及市務總監區偉倫(Tim Oliver)表示:「富衛銳意創造嶄新體驗,實踐品牌『盡展生活熱誠』的承諾。透過承租1881公館,我們得以保育這重要的文化地標,並藉此加強與社區的聯繫。我們將善用1881公館的庭園古蹟及四週的戶外花園,舉辦一連串定期活動,務求向公眾及遊客展示其悠久歷史和獨有魅力。」 建於1884年的前水警總部位處廣東道,是120個香港法定古蹟之一,該處更獲評估為最高保護級別的項目。Tim續說:「我們很榮幸能肩負起保育香港其中一個文化地標的使命,並藉此機會提高大眾對此古蹟的認識,向下一代推廣本地歷史文化。」   富衛集團的前身是荷蘭國際集團(ING)的港、澳及泰國業務,由李澤楷於2012年斥資167億元購入,之後活躍於東南亞市場,如2015年組成合營拓展印尼業務,2016年收購新加坡珊頓保險及越南的Great Eastern(Life),2017年完成買入美國國際集團(AIG)的日本人壽保險業務AIG Fuji Life,2018年購入澳洲聯邦銀行的印尼人壽保險業務,並已進軍內地及台灣市場。 [...]

專題

李嘉誠分身家 李澤楷3個仔冇份?

超人李嘉誠自退休後,一再整理個人財產,據港交所最新權益資料顯示,長和系創辦人李嘉誠於8月23日把其持有約6,595.15萬股長和(00001)及約1.3144億股長實(01113)股分,分別以每股均價90元及55.8港元轉讓予李嘉誠家族信託,上述兩批股分目前市值分別約59.36億及逾73.34億元,合共約133億元,交易不涉現金。 由於李嘉誠只是直接將持有的股分注入其名下的信託基金,故其在長和及長實的權益未有任何變動。相反,李嘉誠長子兼長和系主席李澤鉅在長和及長實的持股量,就分別增至30.15%及32.12%。根據長和年報,李嘉誠是其信託基金的財產授予人,基金的可能受益人包括李澤鉅、其妻子及子女,以及李澤楷。據接近李嘉誠消息人士稱,超人將財產注入信託,以父親的角度來看,是正常將資產傳承予兒孫的做法。 不過,外界同時關注到在受益人名單上,並未提及李澤楷前女友梁洛施,更沒把李澤楷與梁洛施所生三子名列其中。二人於2009年交往,並生下一兒,隔年又再生了一對雙胞胎兒子,但兩年後兩人閃電宣布分手。 現年90歲的超人其實早在2012年便率先披露公司繼承人的安排。今年5月長和及長實舉行股東週年大會後,李嘉誠更正式退休,由李澤鉅接掌其總值萬億元的長和系上市王國。6月底李嘉誠再將自己在汕頭大學名譽主席的職務,交棒予李澤楷。而今次轉讓手上長和系的大部分直接持股,可配合超人減少在長和系的直接參與,集中在他比喻為「第三個兒子」的李嘉誠基金會參與更多事務。 話時話,全球不少有錢家族都喜歡成立信託基金來承傳家族的財產,成立信託基金的好處是可以將繼任和分產分開,如由長子繼承掌舵手職位,同時利用家族信託,讓全家人以信託受益人形式享有財產收益,以確保控制權不因分家而旁落。另外,由於香港成立信託基金的手續較為簡單,私人基金會的監管亦較少,因此不少內地富豪都會選擇來港設立基金會。 [...]

本港時事

「同股不同權」較寬鬆 星洲或搶走富衛保險IPO

經過多年的熱烈激辯之後,港交所(00388)早前終於排除萬難,成功推出「同股不同權」(Weighted Voting Rights)機制,可望做到更多IPO生意。不過,近日市傳李澤楷旗下的富衛保險,可能選擇到新加坡上市而不揀香港。最大原因正是新交所的WVR更為寬鬆,容許非新經濟企業上市。香港的WVR要求嚴格之餘,又未能讓「北水」投資,兩頭不到岸,吸引力將被星洲蓋過。 小米(01810)成為首隻以WVR形式上市的公司後,市傳尚有其他新經濟企業排隊上市,包括同程藝龍、找鋼網、寶寶樹等,而騰訊(00700)持股兩成的外賣平台美團,亦已遞表申請。不過,近期港交所的同股不同權好夢可能遇上重大威脅,一向積極搶香港生意的新加坡,有機會搶走一宗大型IPO。 據《彭博》報道,李嘉誠次子、電盈(00008)主席李澤楷,有意將其私人持有的富衛保險(FWD)上市,並正考慮在新加坡以同股不同權形式掛牌,富衛已與新加坡交易所探討有關可行性,而新交所則拒絕回應報道。報道亦指,其實富衛亦有考慮在香港上市的可能性,但上市地點暫時未有最後定案。 李嘉誠於二○一二年於長和(00001)股東大會上披露分身家細節,由長子李澤鉅接手長和系上市王國,而次子李澤楷則獲父親給予資金支持收購,拓展自己的生意。李澤楷同年就以一百六十七億元收購荷蘭國際集團(ING)的港、澳及泰國業務,其後改名為富衛。 擬進內地市場 富衛現時管理資產規模達二百六十六億美元,截至去年底,在八個亞洲市場擁有逾二百七十萬名客戶。保監局資料顯示,去年以新造人壽業務年度化保費計,富衛在本港排名第七,市佔率只有約百分之二。富衛近期在香港明顯加速發展,推出不少新產品及理賠方案,希望刺激業務增長。富衛更部署進軍內地市場,上月底才向「中國銀行保險監督管理委員會」遞交文件申請牌照。 雖然現時在香港市場的佔有率不高,但業績已有逐步改善。《金融中心》披露FWD的發債文件,以港澳業務為主的FWD,未審計的一七年上半年財務資料顯示,業績剛扭虧為盈,賺一千八百萬美元(約一億四千萬港元),而在一五年及一六年,則分別錄得虧損六十八萬美元及八百七十九萬美元。保費收入方面,FWD今年上半年錄得八億六千萬美元,按年增長約百分之十五。一七年上半年的壽險業務APE(首年標準保費),較去年同期增約一成,而反映壽險業務新業務盈利能力的VNB率(新業務價值利潤率)則錄得下跌,為百分之二十七點五,較一六年同期下跌達七點四個百分點。 與其他保險公司一樣,內地客是FWD的一大支柱。發債文件顯示,截至去年六月底,FWD接近百分之三十七的客戶都是內地客。現時港澳業務收入約佔富衛集團整體約三成,集團其餘兩個主要市場則為泰國,及去年完成收購的日本業務。 FWD的發債的文件亦披露出公司架構,FWD旗下業務包括香港、澳門、越南業務。富衛旗下在泰國、印尼、日本及新加坡等其他亞洲業務,則由FWD Group持有。李澤楷通過旗下全資持有的PCGI,持有FWD百分之七十九點三股權,而第二大股東瑞士再保險則持股百分之十四。第三大股東則是私募基金RRJ,持有百分之四點四股權。RJJ由來自大馬的高盛前高層王忠信及淡馬錫前首席投資官王忠文兩兄弟聯手創立。 中資基金入股 消息指,富衛的股東架構近期亦已開始出現變化,FWD及FWD Group的公司章程顯示,今年三月,兩公司與一家名為Future [...]

企業策略

李澤楷旗下富衛保險研上市

李澤楷旗下的富衛保險年初至今動作多多,上月才決定進軍內地保險市場,原來是為了上市鋪路。外電報道,李澤楷有意將富衛保險上市,香港將是中一個考慮上市的地點,並正與投資銀行作初步洽商,時間表定在兩年之內。 李澤楷早年已開始染指保險業務,旗下資產包括盈科保險,但於二○○七年已出售予富通保險。李澤楷對保險業情有獨鍾,其後再在市場上另覓保險資產,一二年斥資高達一百六十七億元收購荷蘭國際集團(ING)香港、澳門及泰國業務,其後改名為富衛保險。富衛現時管理的資產規模達二百六十六億美元,截至去年底,在八個亞洲市場擁有逾二百七十萬名客戶。除了李澤楷之外,瑞士再保險亦是大股東之一。 不過,富衛在香港未見突出,按保監局資料顯示,去年以新造人壽業務年度化保費計,富衛在本港排名第七,市佔率只有約百分之二。早前亦有傳李澤楷有意將富衛注入盈大地產(00432)之內,但傳聞其後已被他否認。 今年開始,富衛在市場上的動作突然增多,明顯想搶佔市佔率及曝光率,為上市做好準備。富衛於今年初推出全新的理賠方案,日後客戶索償不多於三千元的話,可選擇於港鐵站內一百三十五間7-Eleven便利店提取現金。李澤楷以投資科技行業出身,富衛亦玩盡新科技,新的理賠方案是利用API技術將系統連接,令便利店的不會得到以及儲存客戶資料,不用擔心個人資料洩漏問題。 其後,富衛再推出「樂飛翔」計畫,利用大數據分析,當客戶所投保由香港出發的航班延誤三小時或以上,不論任何原因被取消,均可自動獲發賠償;富衛客戶亦可以從指定保險計畫內將現金即時轉到流動錢包。今年深港金融科技創新獎中,富衛獲得「金融科技專項獎」,成為香港首間相關獎項的保險公司。 要數到較為重要的新動作,是富衛計畫進軍內地保險業市場。上月內媒報道,上海市金融負責人介紹擴大金融業對外開放先行先試的情況時,提及富衛人壽保險等公司於上月初已向銀保監提交籌建富衛人壽保險公司的申請材料。擬在上海籌備的富衛人壽保險公司,為合資人身險公司,富衛人壽保險(百慕大)公司持股比例為百分之五十一,另兩家中資企業合計持股為百分之四十九。若申請能盡早獲批,富衛人壽保險公司則有望成為中國擴大保險業對外開放後,獲批的第一家持股比例達到百分之五十一的合資人身險公司。富衛其後確認,已向「中國銀行保險監督管理委員會」遞交文件申請牌照。富衛發言人時指,鑑於內地客戶對財務及保險的殷切需求,認為中國市場商機處處。 [...]