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總統大選後能「讓美國再次強大」嗎?

美國總統大選投票雖然已經結束,但兩位候選人團隊的明槍暗箭仍然「你來我往」。截至執筆之時,多間外媒根據推算結果,宣佈拜登已有足夠選舉人票入主白宮,他亦順勢發表勝利演說;而特朗普至今未承認敗選,他的律師團隊已準備入稟美國各州法院,務求推翻選舉結果。美國總務署暫未確認拜登勝選,未有開始權力交接程序。 現時最有可能發生的是,特朗普興起法律訴訟挑戰選舉結果,而最終敗訴/法院拒絕受理訴訟。這種情況下可能導致特朗普的支持者,甚至是共和黨的支持者不滿,令美國國內的分裂加劇。 難以「讓美國再次強大」 要知道今次選舉兩位候選人所得票數均超過7,000萬,在多個州份,民主共和兩黨分別都只能以輕微的優勢奪得該州份的選舉人票,這顯示目前美國社會分裂是前所未見的。假如拜登的勝選未能有足夠的說服力,即使他最終在明年1月順利宣誓就職,權力的認受性可能亦會受限,對他未來4年的管治成效無疑是充滿問號。 即使特朗普能透過法律訴訟最終成功推翻目前點票結果,情況亦未必樂觀。因為這意味著特朗普對民主黨選舉舞弊的指控屬實,直接破壞了民主選舉制度精神。美國自立國以來一直以民主大國著稱,有著一百多年的投票傳統,不斷向海外輸出民主政制,但最終若果原來自己國家投票也出現舞弊,的確令人「情何以堪」?特朗普過去的流氓式外交政治,再加上在這種情況下連任總統,縱使他有能力結束內部紛爭,美國未來4年的國際地位恐怕也只能越趨下落。 以上兩種情況均足以令人對美國前景擔憂,即使特朗普此刻願意認輸,拜登順利登上總統寶座,若他堅持完全推翻過去特朗普的政策,代表美國過去4年的改革完全白費,亦浪費了4年時間。雖然拜登的勝算宣言是希望能夠再次團結美國,但他78歲高齡任職總統,能否完成4年任期也是未知之數,以他的魄力要團結現今美國人的確缺乏說服力,要再贏得下一次大選更是談何容易。雖然大選已結束,但美國未來政治的不確定性,卻絲毫不減。 筆者相信未來4年不論誰主白宮,新政府恐怕都難有長遠國策規劃,加上民主共和兩黨仍然分治兩院,施政可謂舉步維艱,寸步難行。而社會民情分裂,亦難以團結一致應對目前國內疫情危機,故此對於美國前景真的不予厚望。特朗普的競選口號——「讓美國再次強大」(Make America Great Again)或已成泡影。 作者: 李啟宏 Blackwell Global業務發展及研究部副主管 [...]

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李啟宏:教科書式3頂背馳,阿里巴巴(9988)彈完散?

螞蟻金服未能上市,除了影響逐服IPO的投資者外,還影響了母公司阿里巴巴(9988.HK)的走勢,昨天急跌20元後,今日又顯著反彈。打開股價圖表一看,竟然發現了教科書式的技術形態 — 今天就來講講RSI(相對強弱指數) 3頂背馳。 什麼是背馳?當資產價格或指數在下跌或上漲過程中,不斷創新低(高),而一些技術指標不跟隨創新低(高),這種形態在圖表技術分析上被稱為背馳。背馳一般分為頂背馳(top divergence)和底背馳(bottom divergence)。頂背馳,暗示資產價格或指數升勢正在放緩中,有機會掉頭回落;反之,底背馳,顯示跌勢可能將完結,價格有機會開始見底回升。而背馳次數出現越多,見頂或見底的可能性將愈高。 而一般最常見的背馳形態就是RSI背馳。理論上RSI(相對強弱指數)是用來觀察價格走勢的動能,價格升勢越強,就會拉高RSI值,反之亦然。當資產價格或指數在下跌或上漲過程中,RSI出現相反的形態時,暗示著該價格的動能正在減弱,單邊的走勢或即將結束,這就是RSI背馳,可視為走勢反向的先兆。 說完理論,我們再來看阿里巴巴(9988.HK)最近的走勢,從日線圖上觀測,價格本輪升浪始於2020年3月,至7月為止,價格走勢與RSI形態配合,顯示上升動力仍然有餘。而自7月後RSI觸碰80水平後,雖然股價仍能繼續沖高,但RSI走勢是明顯出現背馳,於10月28日股價沖高至310附近後回吐,RSI亦於69水平止步回落,形成3頂背馳。從現實中解釋,就是市場的人開始對股價於高位開始出現猶疑,不再願意超買,上升動能減弱。 當然RSI 出現3頂背馳不代表股價馬上就會急跌,但某程度上表示投資者對股價再能沖高的期望已不復當初,當投資者對股價上升的期望減弱,自然會紛紛賣出股票獲利套現,最終形成價格的走勢轉向。 圖表來源: TRADINGVIEW 說回阿里巴巴(9988.HK),目前股價正處於反彈形勢,正在測試20天平均線。按照筆者推測,股價未來沖高後會顯著回落,上方阻力大概於300元左右,目測下方支持或會測試100天平均線約260元附近水平。若RSI 3頂背馳形態應驗,預計股價年底會再試探更低位置。 [...]

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二元期權是期權嗎?

近十年來隨著網絡科技發展,金融產品日新月異,推陳出新,五花八門。不知讀者近幾年有沒有在網上社交媒體或手機應用程式上看過一些關於二元期權(BINARY OPTIONS)廣告,這些廣告一般都是展示一個類似資產價格走勢圖,旁邊附上交易帳號,過了一段短時間後交易帳戶就發生盈利,大部分亦會附上文字,意思大概是可以很輕鬆就能從投資市場中交易獲利。 簡單說一下傳統期權,它是一種期貨權利合約,屬於期貨合約的衍生產品,主要分為認購期權 (CALL,買入期貨合約權利)和認沽期權(PUT,賣出期貨合約權利),而投資者可以按其需要決定是買入(LONG)還是沽出(SHORT)期權。買方需支付期權金給賣方,期權合約在到期日時,由買方決定是否以指定的價格要求賣方向買方購買或出售相關資產。 二元期權則是一種近年新興的衍生投資產品,原理基於是期權指定資產在規定時間內 (短至一分鐘,長至一個月)的收盤價格是低於還是高於執行價格的結果,決定參與者是否獲得收益,其標榜的是簡易性,即時性和固定性(風險及回報)。 舉例說,假設現在有一個5分鐘的二元期權,指定資產是恆生指數,莊家定下的目標價格是25,000點,參與者就可以支付定額「期權金」去投注5分鐘後指數是收盤在25,000點以上還是以下,只要選對了,哪怕只是0.1點,莊家都會賠出一個固定金額的作為盈利,反之投資者損失固定金額的部分甚至全部本金。在筆者看來這種產品只是以金融資產價格來包裝的投機產品,甚至從性質來說算是一種賭博,直白一點講就是「賭大細」,跟傳統的期權沒有任何關係,最多只可說是偷換了「期權金」的概念,讓人有錯覺它是一種金融產品。 傳統的期權是一種期貨權利合約,屬於期貨合約的衍生產品,投資者最終是可以透過行使期權來買入/賣出指定資產,達到對沖的功能;而二元期權只是由莊家定下一個價格條件/目標,參與者就考慮這個條件/目標能否在指定時間內能否達成/出現,選對了就賺錢,選錯了就虧損。整個過程二元期權的參與者基本上沒有和指定的資產有任何關係,更沒有參與過市場的交易。 筆者不能斷言二元期權是金融騙局,但不認同經紀商過份渲染二元期權的投資性質來誤導投資者參與。目前二元期權產品在香港不受規管,市場上提供服務的經紀商多半是海外平台,投資者的投入該類產品的資金可能不受保障,在投資任何金融產品時應該先了解產品的風險以及自身的風險承受能力。 作者: 李啟宏 Blackwell Global 業務發展及研究部副主管 [...]