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二元期權是期權嗎?

近十年來隨著網絡科技發展,金融產品日新月異,推陳出新,五花八門。不知讀者近幾年有沒有在網上社交媒體或手機應用程式上看過一些關於二元期權(BINARY OPTIONS)廣告,這些廣告一般都是展示一個類似資產價格走勢圖,旁邊附上交易帳號,過了一段短時間後交易帳戶就發生盈利,大部分亦會附上文字,意思大概是可以很輕鬆就能從投資市場中交易獲利。 簡單說一下傳統期權,它是一種期貨權利合約,屬於期貨合約的衍生產品,主要分為認購期權 (CALL,買入期貨合約權利)和認沽期權(PUT,賣出期貨合約權利),而投資者可以按其需要決定是買入(LONG)還是沽出(SHORT)期權。買方需支付期權金給賣方,期權合約在到期日時,由買方決定是否以指定的價格要求賣方向買方購買或出售相關資產。 二元期權則是一種近年新興的衍生投資產品,原理基於是期權指定資產在規定時間內 (短至一分鐘,長至一個月)的收盤價格是低於還是高於執行價格的結果,決定參與者是否獲得收益,其標榜的是簡易性,即時性和固定性(風險及回報)。 舉例說,假設現在有一個5分鐘的二元期權,指定資產是恆生指數,莊家定下的目標價格是25,000點,參與者就可以支付定額「期權金」去投注5分鐘後指數是收盤在25,000點以上還是以下,只要選對了,哪怕只是0.1點,莊家都會賠出一個固定金額的作為盈利,反之投資者損失固定金額的部分甚至全部本金。在筆者看來這種產品只是以金融資產價格來包裝的投機產品,甚至從性質來說算是一種賭博,直白一點講就是「賭大細」,跟傳統的期權沒有任何關係,最多只可說是偷換了「期權金」的概念,讓人有錯覺它是一種金融產品。 傳統的期權是一種期貨權利合約,屬於期貨合約的衍生產品,投資者最終是可以透過行使期權來買入/賣出指定資產,達到對沖的功能;而二元期權只是由莊家定下一個價格條件/目標,參與者就考慮這個條件/目標能否在指定時間內能否達成/出現,選對了就賺錢,選錯了就虧損。整個過程二元期權的參與者基本上沒有和指定的資產有任何關係,更沒有參與過市場的交易。 筆者不能斷言二元期權是金融騙局,但不認同經紀商過份渲染二元期權的投資性質來誤導投資者參與。目前二元期權產品在香港不受規管,市場上提供服務的經紀商多半是海外平台,投資者的投入該類產品的資金可能不受保障,在投資任何金融產品時應該先了解產品的風險以及自身的風險承受能力。 作者: 李啟宏 Blackwell Global 業務發展及研究部副主管 [...]

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【港股專家】吳頴姍:Sell in May ? 期權倉位切勿因小失大

復活節長假期前創出本年新高30280後回落。投資者靜候今個星期多間大型企業包括美國的波音、亞馬遜、微軟放榜。香港方面亦有中國銀行(3988)、農業銀行(1288)等大行放榜。復活節期間,外圍消息滿天飛。先有台灣首富郭台銘因「媽祖托夢」要參選台灣總統為民請命,烏克蘭諧星以73%高票當選總統,另外斯里蘭卡發生恐怖襲擊。 美國拒絕豁免伊朗制裁,令油價衝向半年新高。投資者可留意各相關受影響股份,除了傳統油股外,內地三大航空公司包括中國航空(0753)、東方航空(0670)及南方航空(1055)受油價急升憂慮成本上升影響今日大幅下跌,加拿大元則受惠而上升。 四月場內衍生工具只餘下五個交易日,今個月恒生指數波幅暫時只有897點,是典型暴風雨前的平靜,投資者建立倉位適宜審慎,以輕倉為主並以動態形式調動倉位以獲取最大利潤。上星期三汽車股一輪急升後分別出現顯著回調,吉利汽車(0175)、比亞迪(1211)都是期權做淡的好標的物。 很多期權投資者都苦惱是否應該把握復活節長假期和月中期後權金時間值加速損耗的兩個特性來持倉過市,在《一個投機者的告白》安德列.科斯托蘭尼所說,「有錢的人可以投機,沒錢的人不可以投機,根本沒錢的人必須投機」,但是投機都需要選擇適當的時間,長假期只適宜輕倉參與,等待最好的時機。需知道環球資訊瞬息萬變,短短四日假期可以發生很多不能預計的事。投資機遇時時有,投資者必須耐得住寂寞,控制好倉位,機會來臨時像獵豹一般出擊,穩操勝券! [...]

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【港股專家】巨鯨: 波浪市炒賣利器——期權

正股以外的投資工具 雖然華為副董事長兼首席財務官孟晚舟已成功保釋外出,但仍然面臨被引渡到美國受審的可能性。中國政府不甘示弱,將兩名在華的加拿大前外交官逮捕,作為談判籌碼,今次加拿大為盟友美國可謂付出不少。一場戰役正在繼續發酵,對香港股市絕對沒有好處,現在除了炒家會投機,相信沒有多少人可以在正股中正常獲利了。不過正股不是唯一的投資工具,期權也是巨鯨其中一個喜歡的賺錢利器,因為期權不但可以買上,更可以買落。近來股市波幅甚大,大上大落,若期權運用得好,重覆買入或沽空股市是可以快速獲利。   期權簡介 期權(Option)是一種資產買賣合約,讓投資者可以決定合約到期日或之前以合約價買賣資產或直接買賣合約。在期權合約中,買方需要支付期權金給賣方,以得到合約期滿時買入或出售資產的權利,而賣方在收取期權金後,便需要履行向買方購買或出售資產。香港期權主要應用在個股和指數上。   期權的種類 權組合眾多,不同配搭不同效果。不過萬變不離其中,基本期權功只有四個部份:購買認購期權、沽出認購期權、購買認沽期權及沽出認沽期權。購買認購期權可擁有在特定價格買入資產的權利,沽出認購期權一旦期權被行使,便需要向購買認購期權方出售資產,沽出認購期權方存在贏有限(期權金)輸無限的特性。購買認沽期權可擁有在特定價格沽出資產的權利,沽出認沽期權一旦期權被行使,便需要向購買認沽期權方買入資產,沽出認沽期權方存在贏有限(期權金)輸無限的特性。   期權金 期權給予持有人權利以特定價格去買賣資產,當然要付出代價,所以購買方需給予沽出方期權金。期權金由兩大部份組成:時間值和內在值。內在值是指資產的市價和行使價的差額,差額有三類,一,價內,行使價優惠於市價,以認購期權為例,市價為$100,行使價$80,行使價低於市價,內在值就有$20;二,等價,市價和行使價一樣,內在值為$0;最後,價外,市價為$60,行使價$80,內在值是$0。三種內在值中只有價內的是可以賺錢的。時間值,距離合約到期日時間越長,時間值越大,因為資產價格走向價內的機會越大。如果離合約到期日很短,時間值就會很低,若果再加上價外,期權金價值就會近乎$0。   期權獲利方式 如果行使價$80,資產市價是$100或$120,甚至是$200,那內在值就是$20或$40或$120,但此時持有認購期權者只需以行使價$80就可以買入資產,再以市價賣出,即可獲利,同時可以見到購買者的特性是贏無限,輸就只是已交出的期權金。反之亦然:沽出者贏有限、輸無限。 此篇較為深奧,如果讀者能夠睇完整篇,證明你對金融興趣湛濃厚。同時,如果唔明,請看多兩次,這是致富的工具,比股票更利的利器。由於篇幅有限,下回巨鯨再向各位讀者分享操作期權的知識以及期權和窩輪的分別。 [...]