博客

謝凱澄：3招緩解海運一位難求的瘋狂局勢
2021-07-02

近年國際海運持續受到衝擊，先是疫情導致貨櫃嚴重短缺，再來是「長賜號」貨輪於蘇彝士運河擱淺事件等，最近期有鹽田口岸停擺，令全球供應鏈壓力重上加重。在海運一位難求的局勢下，商家如何可以繼續以高效的方法安排貨運，從而保持市場競爭力？相信很多做國際生意的商家都有一個共同的感觸：為什麼查詢一個海運報價需要等這麼久？是因為這間物流公司不夠專業嗎？ 智能化報價及利用混合運輸模式 根據傳統流程，用家都被教育需要長時間等候一個海運報價是必然的。海運價格包含的費用項目絕對繁多，例如海運整櫃，除了基本運費，亦有大量附加費（燃油附加費、轉船附加費、旺季附加費等），而這些費用會涉及不同的持分者。因此在傳統物流公司中，處理及核證報價難免需要花費大量的人手及時間。隨著科技的發展，市面上開始出現了新的選擇。數碼化的供應鏈平台將複雜的貨運數據整合，商家可以網上即時獲得海運報價，減省等待所費的時間及成本。 此外，當有特殊事情況發生，例如蘇彝士運河事件導致船期延誤及運費急升，商家亦可以利用混合運輸模式（空運、鐵路運輸、貨車運輸或快遞等）以平衡客戶期望及提升供應鏈彈性。 海運的運量大，費用相應比較低，但運輸時間亦相對其他運輸模式長，如果無法輕易得知貨運狀況，商家難以作出應對。因此，商家應選擇可提供實時貨運狀態更新的物流服務供應商，了解最新貨運情況，便可作出更合適的安排。 市面上有一些網上平台利用API對接技術，為客户提供實時的貨物追蹤功能，讓他們能隨時隨地了解貨運狀況，令整個生產週期的計算更加準確，減少積存庫量。 數碼化貨運數據 傳統的貨運文件如提單、發票及貨運記錄皆需要人手及時間整合。此外，大量依賴人手操作亦可能出現人為錯誤導致的資訊流失及風險。市面上的數碼化供應鏈平台應用大數據分析（Big Data Analysis）、區塊鏈（Blockchain）等技術打造的數據儀表板，讓商家可以網上分析現有資訊，例如每月及地區貨運量。商家可以更容易及準確地制定策略及計畫，對全球海運的管理及安排尤其重要。   撰文： 謝凱澄  FreightAmigo總監 [...]

博客

鄭明輝：聯想PC需求強勁 服務業務成新增長動力
2021-06-08

聯想集團(0992)作為全球個人電腦(PC)市場的一哥，2020/21財年(3月年結)收入增長近兩成至607億美元，創出九個財年新高，純利更增長超過77%至11.8億美元，亦創新高；每股派末期息0.24元，全年共派0.306元，派息比率達41%，對應昨天收報9.15元，息率達3.34厘，以一隻業績穩定而高增長的科技股來看，有一定吸引力。 受益於疫情令居家工作及消費均「宅經濟」的興起對PC之需求，去年全球PC出貨量增長超過10%。根據IDC的預測，今年出貨量將達到3.574億台，增長18.2%。聯想作為全球PC龍頭，今年第一季出貨量為2040萬台，增長59%，表現遠勝行業平均水平，龍頭地位進一步加深。 事實上，聯想第四季度業績勝預期，其中個人電腦和智能設備、移動、數據中心的收入分別按年增長46%、86%、32%；整體毛利率按季增長一個百分點至17.2%。 全球芯片短缺，PC端補貨強勁，並且後疫情時代「一人一機」的商機持續，電腦的升級換代加快了，PC的需求持續維持高位。另外，數據中心業務需求上升，將進一步帶動集團業績逐季升温，有望提高整體利潤率。 而針對零件短缺問題，集團的全球供應鏈帶來的明顯優勢。零件如記憶體、顯示屏等短缺情況在行內經常發生，目前主要因為全球智能化趨勢持續，所以對晶片有較大需求，加上疫情初期供應商不敢擴張產能致現時出現缺貨情況。 聯想在採購及營運方面具有優勢，因為集團現時有50%至60%的產品是自行生產，故可直接與供應商對話，加上聯想供應鏈效率較高，並追求「Just in time delivery」，確保零件供應可盡快用於設備上。雖然預期零件短缺情況將持續12至18個月，但集團效率較高，加上與上游供應商關係較好，故表現優於同業。 而且，其手機業務在拉丁美洲地區贏得最高市場份額，數據中心業務在高性能計算和AI領域亦保持了全球領先地位。另外，集團在今年做了新的組織架構調整，組建方案服務業務集團，新業務集團將在三個關鍵細分領域，即附加服務、運維服務、行業智能項目上，提供更好的服務能力和新穎的解決方案來強化其增長勢頭。 除了硬件設備業務外，過去幾個季度，集團推出更多服務，增長亦相當好，因為在疫情新常態下，客戶對服務的需求更高，料服務收入的增速將為主營業務增速的兩倍。當中，設備即服務(DaaS)將成為行業趨勢，客戶對此的需求非常大，因為可提高其靈活性。服務的利潤率亦較高，隨著更多公司進行數字化轉型，相信在後疫情時期解決方案、服務及設備等的需求將會持續上升，成為聯想的另一增長動力。 聯想公布業績後，瑞信發表研究報告指，集團各核心業務取得較好增長，當中，PC需求維持強勁，管理層預期需求增長會於今年度持續，同時庫存亦見降至2至3個星期(正常6至8個星期)；數據中心與移動業務亦有好表現。該行提升聯想2022至23年度每股盈利預期4至7%，以反映對PC需求和利潤改善預期，目標價由12.2元升至13元，評級維持「跑贏大市」。 [...]

大中華時事

「世界工廠」不再　中國製造全面轉型
2017-09-25

（原文載於2017年9月第364期《資本雜誌》第30頁） 月前，全球最大電子產品製造商富士康宣布在美國威斯康辛州投資100億美元建立液晶面板工廠，在業界引起極大迴響。外界認為，富士康將生產基地由中國轉向美國，對中國製造業敲響了警鐘。近年各大製造商紛紛將生產轉移至中國以外的地區，這也讓擁有「世界工廠」稱號的中國，不得不正視挑戰，以順應世界製造業的新趨勢。 撰文 蘇梓 過去數十年來，中國製造業繁榮，雄霸世界出口巨頭地位。然而隨著近年美國減少進口中國商品、生產力日漸被科技所替代，以及發展中國家加入競爭，中國製造大國的地位受到動搖，其出口貿易的龍頭地位也岌岌可危。 經濟高速增長引擎 中國的製造業騰飛，始於國家改革開放後。1980年代珠三角和長三角的民營企業，通過低廉的勞動力成本優勢，取得國外大額訂單進行原始資本積累，而重工業、基建等的發展，則推動了中國經濟的高速增長。在製造業這一「引擎」的帶動下，中國保持著世界上最快的增速。這一情形，與經濟起飛中的日本頗為相似：2014年中國製造業對GDP貢獻佔比約為30%，與1975年日本製造業對GDP的貢獻（32%）相若；中國工業增加值累計同比增速7%，而日本從1975到1985年這10年間，製造業的GDP增速也一直在7%上下波動。 製造業的發達創造了中國貿易出口的輝煌時期。單論美國，長期從中國進口的商品就有4大類別，分別為服飾、電子產品、電機設備及非電機設備。2010年，中國服飾及電子產品進口量各佔全美國的50%及40%，十分驚人。隨著中國貿易出口強勢，亦拖累其他國家和地區的貿易出口，包括墨西哥、南韓及台灣等。電子產品方面，日本更是輸給了中國，不但出口美國的銷量大跌，連帶影響其在英國、德國及台灣的市場。「中國製造」成為廣受全球認識的標籤，無論何種產品，幾乎都印有這一標籤，從電子零件到衣物鞋履，從日用品到奢侈品，概莫能外。 周邊國家崛起 所謂「風水輪流轉」，中國的經濟長期依賴強勁的出口貿易推動，直到2010年出現改變。當年起，中國貿易出口轉弱，上述4大類別商品出口美國的數量開始大幅放緩，此舉也導致中國的加工貿易數據顯著下跌。此外，2010年中國加工出口佔出口總額50%，到今年初已下跌至35%。這反映了中國勞工因技能水平日益提高，以致工資上漲，生產成本增加，因此有不少組裝相關業務轉移至低工資國家進行。加工出口所錄得之損失，亦是中國收入來源減少的原因。 除了貿易出口放緩，周邊各國加入競爭是另一大挑戰。尤其是服飾製造業方面，近年消費者如果稍為細心便可發現，服飾的產地越來越多地出現了孟加拉、柬埔寨以及印度等國家的名字，而不再以中國為主。其中孟加拉和印度的服飾製造業方面一直持續發展，而越南的電子及電機械裝配，以及柬埔寨的汽車零配件生產的市場份額亦不斷增加。在中國漸漸褪去光環之際，這些國家吸引了越來越多的國際品牌商們的眼光。 近年來，原本是中國製造中心的珠三角日漸凋零，工廠紛紛撤離，工人甚至無工可做。這也反映出中國整體製造業處於萎縮狀態，取而代之的，是孟加拉、柬埔寨等新一代製造強國。隨著進駐的外國廠商數目一路增加，這些國家的經濟也受到拉動，它們也開始逐漸步入中等收入國家行列。就像孟加拉，取得的成就格外引人矚目。在紡織業的推動下，該國的增長率已穩步加速到6%以上，目前是全球第二大服裝出口國。 亟需擺脫「低端」印象 2011年，中國的製造業產值超過美國，成為世界上最大的製造國。但這並未扭轉外界對中國製造品處於低端的印象。這也是「冷酷」的事實：中國的製造大多處於工業價值鏈的低端，自主創新能力不足。消耗的是本土的資源和能源，然而核心技術仍要靠引進；勞工收入方面，中國也難與世界發達國家相比，這也決定了中國的製造業必然是以低端產品為主。 如果說中國對外技術的依存度較高是外因，那麼創新力不足，則是中國製造業較發達國家落後的內因。有研究表明，中國每年用於固定資產的上萬億元設備投資中，有超過60%是引進的，即使是國家高新技術產業開發區，也有57%的技術源自國外。中國製造業的迅速擴張主要依賴於低技術含量的產品出口，在產品技術形式上，主要的技術手段就是模仿，自主設計、自主經營的產品比例則比較少。 [...]