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陳卓賢：全球大鬧晶片荒，一文看清前因後果

全球晶片短缺絕非一朝一夕的事，最大的原因是新冠疫情的帶來的持續影響。由於廠商憂慮疫情未見曙光，對前景產生不確性，於是供應鏈都傾向庫存堆積作準備，令下游對晶片的需求持續緊張；同時，疫情的出現激活了在家工作的趨勢，直接加速企業數碼化的進程，個人電腦的應用普及化，帶動了半導體需求的增加。 早於疫情前的2018年，中美貿易戰的發生都促成了今天晶片短缺的狀況。根據台積電（2330）董事長劉德音在今年3月在台灣半導體產業協會（TSIA）年度會員大會的發表，他認為「中美貿易戰使供應鏈與市場佔比移轉，加上中美關係緊張，導致部分供應鏈轉移產生浪費、美國制裁華為讓其他競爭者預期可以拿到更多市佔，也因為相關制裁讓供應鏈面臨更多不確定因素，都會導致重複下單，但實際產能其實大於真正市場需求，大建產能並不能解決問題。」 供需差擴張未見紓緩 今年的突球事件亦加劇晶片荒的出現。例如，2月時日本福島近海海域發生強震、美國半導體重鎮德克薩斯州遭遇罕見暴雪，以及半導體重鎮馬來西亞在6月時宣布「封國」，結果都令當地半導體企業被迫進入停工、停產，加劇了早已處於失衡狀態的全球晶片供需格局。 然而，供需差的擴張不獨是供應方的問題，各國對於晶片的渴望也包含了雲端計算、加密貨幣挖礦持續成長的背景。德國晶片製造商Infineon執行長 Reinhard Ploss 更認為「半導體產業處於未知領域，在供需重新平衡前需要時間，但晶片荒肯定會持續到 2022 年。」 這次晶片荒的最大得益者莫過於中國，由於台灣半導體產能約佔全球半導體市場的四分之一，當地的晶圓代工、封裝測試產值全球第一，IC設計全球第二，但隨著疫情的蔓延，全球晶片生產的重心已經出現轉移，而疫情控制最理想的中國無疑成了最佳之地，所以中芯國際（0981）和華虹半導體一類國產晶片股理應受惠，這在6月初的文章都已有所提及（https://bit.ly/3zjk6KB）。 新款手機數下降，小米卻突圍而出 進入下半年，多國新冠疫情隨著變種病毒開始突破疫苗障壁而復熾，這不但抑制消費者支出，也影響到新手機生產，導致新手機發表數下降：今年上半年共推出約310款手機，較去年同期的370款減少18%。 Counterpoint Research估計，第2季手機出貨量將比第1季減少10%，而下半年的出貨量則估計將年增1.3%至7.71億部，原因就是零組件短缺抑制了下半年的銷售增幅。有分析指，現時手機製造商除了在採購各種半導體，例如4G和5G晶片組等有難度外，就連電源管理晶片、顯示驅動器、應用處理器都開始面臨困難。即使是全球最大智慧手機製造商三星電子，亦正遭遇關鍵組件採購問題，導致出貨量較上季大減20%，Google也限制Pixel 5a 5G手機只在美國和日本出售。 隨著晶片一類手機零部件提價，手機製造商亦會提高出售價格，將成本轉嫁給消費者，有數據顯示，全球手機上季平均批發價上漲5%，漲幅大於近年來的不足2%。就算是目標客戶為平民市場、以高性價手機為賣點的小米，3月時在印度推出最新旗艦機種Redmi Note 10，價格只是約161美元，但來到6月零售價已升至174美元，高約8%。 不過，晶片荒對智能手機業者的衝擊並非完全一致，例如Apple已因其對供應鏈的影響力，至今在晶片供應上仍沒遇到甚麼麻煩，而三星在多數高階設備亦沒有遇上太困難也一樣，強者愈強的格局似乎將因疫情再度加深。 根據市場研究機構Canalys統計，今年第二季全球智能手機市場出貨量，以小米 （1810）按年增幅達83%最多，並且超越Apple，市佔率升至17%，首次躋身全球第二，只落後於排名第一、佔比19%的三星。Apple預計在年底會有新iPhone登場，能否反擊小米就拭目以待。 小米的勢頭強勁主要來自海外市場的迅速拓展，在拉美、非洲和西歐這三個市場的出貨量按年大增逾300%、150%和50%。而售價方面，小米迎合大眾市場，以平均售價計，分別比三星和Apple便宜約40%和75%，強勁的業績支持亦造就小米股價在近期「七絕月」股市仍能立於高位不倒。消費是離不開社會經濟的氛圍，在這「機不離手」的時代，經濟再差，手機壞了仍需要購買/維修，以高性價比手機為賣點的小米，有望進一步在疫情中擴展其市佔版圖。 [...]