吳老闆週記

【吳老闆週記】中港經濟 極度樂觀（1月5日）

吳老闆週記（1月5日） ．中國經濟今年將領導全球大力反彈，增速可達8%以上。 ．無論短或長期，港股還有得升，升到甚麼水平難以預料。 ．香港經濟在通關後會反彈，樓市都會起，但通脹也會起。   新年伊始，再次重申，本欄極度看好中港今年經濟。事實上，過去3日新年假期，內地市面十分暢旺，觀乎本集團員工，假後復工率是百分百，反映疫情來得快時去得亦快，目前只餘處理重症及死亡風險。 隨着「陽康」、「陽過」者眾，消費將率先大反彈，且看春節假期的機票、酒店，價錢已被搶高不少。相信相關經濟數據在1月已會反映，比起疫情期間相差很遠，甚至追回疫情前的水平。 消費以外，內房也繼續有政策提振。外電本週三（4日）就報道，國務院金融穩定委員會上週指導證券業及銀行業監管機構，支持優質房企的資產負債表，而優質房企的界定標準，除了「系統性重要」房企，也包括核數師連續3年對財報發出無保留意見，以及沒有公開市場違約在內的重大不良記錄；換句話說，現正處理瀕臨違約的房企都要救。 互聯網平台又是另一個將反彈得很急的板塊。隨着此前收緊監管，要罰的已罰了，要換人的亦已換完，如今政策正在轉調，鼓勵行業做大做強，企業便會重新投資，與傳統行業由扼殺變成互補。 中央現正同時處理此前拖着經濟的三座大山——疫情、內房、互聯網平台，只餘出口一瓣看不通透——此前是受歐美去庫存的影響，如今則是歐美怕經濟衰退而拖遲訂單。 今年經濟增長破八 不過，歐美通脹勢必從高位回落，一來，再過兩、三個月，跟去年同期拾級而上比，數字一定下跌；二來，原材料及糧食價格並沒反彈跡象；三來，內地並無通脹，不會輸出通脹，加上美國欠債極多，持續高息的話，還息都搞不掂，因此息口難以再大升。 而且，中國仍不停開發新市場，包括中東、非洲、南美等，有了一帶一路的珠玉在前，龐大投資短時間已開始有產出，生意只會愈做愈大。且看東盟經濟所受疫情影響不大，全靠中國將錯位貿易送了給東盟，將之捧了上去，成為中國最大貿易夥伴，第二是歐盟，第三才是美國。相反，日本經濟不景的理由之一，就是與內地貿易額低；台灣的情況亦會一樣，如果再不鼓勵加強兩地貿易，台灣經濟將很大鑊。 總括而言，個人認為，中國經濟今年將領導全球大力反彈，增速豈止5%，而是8%以上；同時，人民幣也會轉強，從目前兌每美元在6.9水平，回升到6.5至6.7。如果明年內地經濟增長維持在正常的水平，人民幣則升到「六算」，中國便會成為全球最大經濟體。 外交方面，撇除美國的「馬仔」，整個亞洲都不會再睬美國，加上中國軍事演練只是在沿岸近距離，不比美國全世界週圍去，以及武器科技愈來愈先進，不少已自主研發製造，估計中國軍事演練包括航母加驅逐艦，以及軍機巡邏，範圍會愈推愈出，次數也會愈來愈頻密，如此這般，美國會縮走。 至於俄羅斯，過去一年發射偵察衞星已多次失敗，反映其衞星系統格洛納斯（GLONASS）有問題，以致打仗最重要的資訊、通訊有問題之餘，發射導彈落點也不準，而烏克蘭卻有美國的星鏈幫手，加上俄羅斯似乎武器都有問題，核武又未必用得到，底牌已被看清；未來唯一要看的，是與中國的關係，而俄羅斯《獨立報》報道，俄方計劃將整個遠東地區確立為一個單一、統一的「超大經濟特區」，向中國開放，若真如是，中俄關係將緊密過美加。 港股升勢還未完結 香港方面，先說疫情，每日還有幾十人死亡，死亡率偏高，遠高於新加坡。照計香港醫療水平高，市民自律性又強（根據本集團情況，感染率只得六成左右，遠低於內地辦事處，重複感染就更少），無理由會這樣，難道因為香港是全球最長壽命地方，本身長者數目就較多？無論如何，政府都要想辦法解決這問題，否則會讓人感覺「水皮」。市民尤其是長者及長期病患可以做的，就是打足疫苗，以及受感染後盡快舉手，及早用藥。 至於股市，升勢還未完結，短期起碼升到農曆年前，皆因要沽貨者已沽完，而買家還在買貨。從圖表看，技術上已破位；至於升到甚麼水平，實在難以預料。尤其是早前被內地莊家收乾貨的股票，只要資金流入，一買便會爆升，與跌落來無人買令股價暴跌的情況剛好相反。 長線而言，隨着中國經濟大好，印度經濟亦好（此可反映於近日有很多印度人到日本旅遊），俄羅斯經濟也因傍着內地向好，全球經濟動力便會很強，而股市走在經濟前面，港股更處於低位，因此還有排升。 整體經濟在通關後亦會起，樓市都會起，尤其是商舖，始終，經歷了此前的社會動盪，加上疫情，舖市死了5年之久。有錢的話，不妨到上水掃舖位，其次是元朗，再其次才是傳統市區旺區。 深層次問題待解決 然而，通脹都會起，因為人工將扯高。淨計機場，疫情前有10萬人返工，如今只得3萬，即是要補回7萬，這還未計三跑已啟用，合計應要聘用12萬人；與旅遊相關的行業，情況亦是如此。 總之，隨着中港通關，所有服務行業需求都會反彈，當中包括醫療。唯獨傳統傳媒最難做，但這不關言論自由的事，也不關線上線下競爭的事，而是內容沒有深度，視野不夠廣闊，就連英文報章亦大不如前，較為有水準的，只餘《信報》。 香港傳媒弄到如斯地步，究其原因，與早年受反對派影響甚深有關，言論太過自由，亂鬧一通也可，以致業界質素全面倒退，如今沒有了這一瓣，便不懂轉身，找不到出路，一切報道流於膚淺，就如前國家主席江澤民所說的「too simple, sometimes naïve.」，深度與闊度跟新加坡的CNA及內地的鳳凰衞視，遠不能比；如果要數最具資訊性、可讀性、教育性的新聞，只餘財經罷了，這方面港交所應記一功，因為囊括了很多內地企業在港上市。 如此看來，特首李家超還有很多深層次問題有待解決，傳媒屬文化產業是一瓣，住屋問題又是一瓣，仍在貴價地起次級樓；此外，人口政策也需處理，尤其是內地實行「超大城市」策略，以提升整體競爭力，當中，「高才通」招攬世界百強大學畢業生，包括內地9間大學，相信會很有效。 南華證券錢莊 恒指於新年假期前後連升3個交易日，累升1,052點，本週三（1月4日）收報20,793點，企穩20,000點樓上之餘，更升穿250天牛熊分界線，以一週計算的話，則升894點，相當於4.5%；國指輕微跑輸大市，上升4.3%，相當於333點，收報7,066點，收復7,000點大關；科指跑贏大市，上升5.1%，相當於215點，收報4,427點。值得注意的是，成交金額還不算大，有點乾升的意味，因此短期內還會再升。 總結2022年港股，恒指下跌15%，相當於3,616點；國指更甚，下跌18%，相當於1,531點；科指最差，瀉去27%，相當於1,542點。表現最佳三大藍籌為中海油（00883）、中國神華（01088）及金沙中國（01928），計及派息分別上升63%、49%及43%；三大表現最差藍籌則為舜宇光學（02382）、碧桂園（02007）及碧桂園服務（06098），分別下跌62%、61%及58%。 每週焦點板塊——中資電訊股 港股2023年首個交易日（本週二，1月3日）先低後高，單日轉向，由較上日收市最多下跌478點，低見19,303點，拗身而上，至上升364點收市，重返20,000點樓上，全靠不少板塊一同發力；當中，除了科技股、內房股、濠賭股，還包括低沉已久的中資電訊股。 及至本週三，三大中資電訊股繼續發力，中移動（00941）兩日累升3.4%，至53.55元的6個月最高；兩隻市值較細的中電信（00728）及中聯通（00762），升幅更大，兩日分別累升6.2%及8.3% 然而，中資電訊板塊相信還有排升。首先，中國市場龐大，共有14億人口，5G智能手機滲透率乃全球最高，截至去年1月，已達84%，隨着內地5G技術已很到位，應用將愈來愈廣泛，很快便會遍及日常生活所有細節。 此外，此板塊的估值仍極低，中移動、中電信及中聯通本週三的市賬率，分別只得0.7、0.6及0.4倍；只要價值得到重估，回到國際標準的2倍，股價便可再升幾倍。 [...]