環球時事

全球政治動盪　亞太區影響輕微

今年肯定是政治經濟形勢變幻莫測的一年，在歐洲，英國將觸發《里斯本條約》第50條並著手開始脫歐談判；美國總統特朗普的經濟政策也將逐漸清晰，這對包括中國在內的美國所有貿易伙伴均可能產生巨大的影響。但領盛投資管理的中期投資策略年度報告（ISA）指，今年上半年的政治動盪對亞太區影響甚微，而年初至今，中國和日本這區內兩大經濟體的增長雙雙符合預期。由於亞太區經濟和政治續穩，國際投資者持續看好該區。   各地事態每日都有新發展，並繼續牽動著市場。若全球其他地區的波動性加劇或出現更多不確定因素，情況相對穩定的亞太區各國應會受到國際投資者青睞。如果資本市場在較長時間一直劇烈震盪，亞太區房地產也不能獨善其身。然而，投資者有機會通過債務或股權策略去填補資金缺口。     領盛認為，中國作為區內的主要貿易夥伴，預計將為澳洲、日本及韓國等主要國家的經濟實現穩定的正面增長提供更多支持。然而，投資者應繼續提防並警惕資本市場出現波動跡象。     領盛亞太區研究及策略主管Elysia Tse表示，亞太區信貸擴張及西方國家逐漸撤銷貨幣刺激措施，是市場應該密切留意的兩大趨勢，因為它們均可能阻礙全球經濟平穩增長。儘管如此，依然預計，在宏觀層面，各項經濟指標將繼續逐步緩慢改善。並相信儘管中國的債務問題引人矚目，中國經濟在短期內出現硬著陸的機會不大。   亞太區貨幣政策異於美國 穩定的銀行體系對於保持經濟穩健至關重要。受惠於政府和央行的強大支持，亞太區銀行擁有較西方國家銀行更加雄厚的資本實力和外匯儲備。因此，領盛不認為亞太區可能出現嚴重的信貸短缺。而由於亞太區各央行的綱領各不相同，因此預計它們將推行與美國相異的貨幣政策。即使區內各央行開始加息，其幅度和速度均可能較溫和。美國加息在短期內導致亞太區收益顯著增加的可能性較低。   區內房地產市場的基本面整體穩健，而人口結構變化、科技、都市化發展和環境因素（DTU+E）則繼續於全球範圍內帶動房地產需求增長。投資策略年度報告顯示，區內投資者對核心產品的投資意欲仍然強烈，這將在短期內為增值型投資者創造撤出良機，但無法為核心投資者提供吸引的投資機會。   「短期內，亞太區房地產市場的前景保持穩定，這與領盛在今年年初發表的觀點基本一致。區內部份地區的租戶市場出現供過於求的情況，如新加坡、澳洲的資源型城市以及中國部分新興城市，而其餘地區的供需則大致保持均衡。」   Elysia指出，亞太區主要國家透過基建投資或家庭補貼，推行財政刺激措施，這是領盛在今年的主要投資主題之一。為此，領盛的策略是繼續關注日本、中國、新加坡及香港的必需品零售物業，因為此類產業的防守性較強，加上財政刺激措施利好市場。而隨著電子商務興起和倉儲行業制度日趨完善，亦繼續看好現代化物流倉庫，尤其是在中國和韓國。 [...]