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【港股專家】黃寶田：交易平台商捷利寶（8017） 終登上港股市場

從事前台交易、行情數據服務及增值服務的捷利（8017）今日終於在香港創業板上市。其實在市場上知道捷利的產品「交易寶」，比他公司名字更多。說白了，公司是從券商交易平台服務；各地的交易所把行情數據授權給捷利，然後透過數據源轉賣，或者開發產品，來取得收入。 按招股書內會計師報告來看，公司除於截至2016年3月31日賺取367萬港元（下同），2017年及2018年也受到每年上市開支入賬約610萬元的影響下，分別錄得223萬元及68.3萬元的虧損。有散戶可能問到，這又是一家以虧損來上市的公司麼？這部份就需要解釋一下創業板上市公司的特色。香港交易所對以創業板來上市的公司，要求是兩年現金流利潤達到2000萬元，就符合部份財務規定。所以部份朋友因為貪方便，總是把EBIDTA（利潤未扣除利息、折舊、稅項及攤銷）當作為現金流利潤，雖不是全錯，但至少容易了解。 捷利在同行的市場佔有率來說，排行第5名，達2.2%，但是相信散戶對「交易寶」這個品牌非常熟悉，皆因很多券商都使用捷利的整套方案，包括前台及後台交易服務，以及可付費連串報價，形成捷利提供一站式的證券交易平台。按港交所去年7月份發佈的「現貨市場交易研究調查2016」顯示，個人網上交易佔現貨市場成交金額的比重，由2006年的16.8%，上升至2016年的47.1%，可見科技及智能手機的進步，散戶買賣股票透過網上交易的比例亦大幅度增加，而且更佔總成交10.7%。除此以外，交易寶更設有網上預約開戶功能，可以配合最新的發展趨勢，與時並進，方便券商吸納更多用戶開券商戶口。 但有利必有弊，網上交易的安全也是公司及行業發展最頭痛的問題。記得去年曾有黑客侵入券商安全系統，盜用了客戶於券商帳戶的資金，用作買賣股票，事件中金錢並沒有盜走，但透過買賣而得的虧損，就令交易平台商受到損失。而且公司要面對國內強大的競爭對手比如恒生電子（600570.sh）等企業，所以公司前景穩中有憂，不宜過份進取。 [...]