股市

跌市避風港　敲房產信託基金

港股近日表現疲弱，恒指8月16日一度跌至26,817點，再創今年新低。顯然，恒指下降軌已形成，反彈一浪低於一浪，雖然，恒指由今年初高位33,484點調整幅度已達17%，但預期在不明朗因素持續困擾下，港股有機會進一步下試低位，所以現階段投資者入市，切忌操之過急，而且在波動的市況下，可考慮吸納房產信託基金，因其派息穩定，在跌市之下不失為資金的避風港。 恒指近日反覆下試低位，而罪魁禍首當然是美國總統特朗普向中國，甚至全球發動貿易戰，而貿易戰觸發人民幣貶值，拖累中港股市下挫，再加上土耳其貨幣里拉大幅貶值，觸發市場對新興市場貨幣危機的憂慮，而在強美元之下，資金持續流向美元資產，令新興市場貨幣及股市下挫。  霸菱香港中國股票投資董事方偉昌預期貿易戰將會延續，而中國經濟在貿易戰之下，增長有機會放緩，但他認為港股近日大幅調整，最主要原因是自2016年以來， 恒指已開始上揚，在累積升幅已多的情況下，再加上阿根廷及土耳其貨幣大幅貶值，觸發資金由新興市場流走，而港股當然亦難幸免。 新興市場缺乏新資金流入 事實上，恒指於2016年2月開始由18,300點水平開始上揚，踏入2017年升勢開始加快，直至今年初升至33,484高位，累積升幅逾八成，而在不利消息困擾下，令港股出現回調，近日跌勢更見加快。方偉昌指自從阿根廷及土耳其貨幣大幅貶值之後，市場對新興市場的興趣明顯大減，他指資金現時雖未見大幅由新興市場流走，但卻沒有新錢流入。在缺乏資金流入下，港股難有起色。 對於人民幣持續貶值，他認為人民幣貶值實際上對出口有利，有助提升中國產品的競爭力。他指目前內地經濟基調依然良好，內需仍然強勁，消費及零售數據仍然保持增長，企業的業績理想，現金流及還款能力都可以，所以今次跌市是來自宏觀的擔憂多於企業本身問題。對於近日個別板塊如教育股出現洗倉的情況，他指在跌市之下，不少股分被沽得七七八八後，投資者當然會向高估值的股分開刀，所以他提醒投資者若然在組合內仍然持有估值較高的股分，就要多加留意。 對於大市持續向下，方偉昌直言實在不知何時見底，但投資者若入市撈低，宜分注吸納，他建議投資者恒指每跌1,000點，就可以加少少，而選擇股分方面亦較複雜，難以一概而論，但買入股分時需留意公司的增長潛力、公司估值、行業前景及公司能否應對貿易戰的衝擊。 雖然，大市氣氛偏淡，但方偉昌反而覺得現在入市好過之前，因為之前不少股票的估值實在太昂貴。事實上，恒指走勢與騰訊（00700）走勢關係密切，到於騰訊的前景，方偉昌指未來要留意中央有關部門在審慎手機遊戲的政策上是否有所放鬆，同時亦要視乎騰訊在手遊業務之外，能否尋求新的增長動力。 港股將處低成交觀望狀態 近日大市由低位回升，豐盛金融資產管理董事黃國英直言指現階段談論大市是否見底實屬言之尚早，他認為大市近日回升，主要由於市場觀望中美就貿易戰展開的新一輪談判，同時大市經過一輪下挫之後，冚倉盤帶動大市回升。他估計在市場觀望中美雙方就新一輪談判之際，大市將處於低成交狀態。 他建議投資者現階段若入市，宜選擇大價增長型股分，其中建議留意醫藥股，他以石藥集團（01093）為例，醫藥行業屬增長行業，而石藥亦是藍籌股，若然大市反彈，相信這類股分會有較顯著的反彈，同時他提醒投資者在市況不穩下，宜避開中小型股分。 事實上，在市況不明朗之下，投資者在組合中宜選擇一些防守性較強的股分，房產信託基金是公用之外，在跌市中具防禦力的板塊，黃國英指即使大市下跌，投資者仍然有信心「坐」房產信託基金，因為相信只要肯坐，即使隨大市回落，長遠仍然有信心返家鄉。 中國金洋證券高級副總裁黃凌杰指中美貿易戰下，美國總統特朗普每每就加徵關稅的言論，都會令中港股市下跌，反觀美股的跌幅有限，由此證明環球的流動性沒有大問題，加上近日公布業績的企業表現對辦，因此在此情況下，港股急速下滑的機會不大。 房產信託基金為理想泊岸工具 黃凌杰指中港股市後市的表現，主要視乎中美貿易戰角力力度會否加大，在極大不明朗因素之下，保守的投資者可以選擇房產信託基金。他指香港上市的房產信託基金，息率回報有6厘幾，在震盪的市況下，不失為資金理想的泊岸工具，始終股價波動性相對較細，放一年就有6厘息，確實不錯。 在大市處於牛市之際，投資者的風險意識減低，同時市場的高息投資選擇也多了，加上在牛市之下，買入股票的回報較可觀，反觀房產信託基金表現則較為沉悶，故在旺市之下，REITs容易被打入冷宮。 但自今年初以來，恒指由高位反覆回落，不少股分跌幅顯著，就連騰訊、中國平保（02318）等重磅藍籌股亦由高位回落兩至三成，反觀房產信託基金，今年以來表現相當硬淨，其中領展房產（00823）年初至今升逾6%，陽光房產基金（00435）及越秀房產信託基金（00405）分別升逾2%及1%，表現明顯跑贏恒指。即使個別信託基金未能逆市做好，但跌幅普遍只有2至3%左右，相對不少股分的跌幅，調整幅度相當有限。而且信託基金的派息均有6厘以上，即使基金價格下跌，派息絕對能補償價格下跌所帶來的損失，所以在大市下跌之際，為增加組合的防禦力，買入房產基金作收息之用，不失為理想的選擇。 [...]