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A股通：我武生物　毛利比茅台還高

我武生物（300357.SZ）上半年實現營業收入2.74億元，同比增長25.43%；淨利潤1.3億元，同比增長25.53%。隨著脫敏治療的需求不斷增長，產品在過敏領域的覆蓋也不斷深入。 作為中國脫敏診療市場的創新型醫藥企業，目前公司依然是國內唯一一家生產標準化舌下脫敏藥物的企業。董事長胡賡熙介紹，中國的過敏治療市場規模正在不斷擴大，安全便捷的產品能有效解決患者的過敏問題，加快了產品市場開拓的力度。 今年公司的粉塵蟎滴劑、粉塵蟎皮膚點刺診斷試劑盒等主導產品，在華南、華中、華東等區域均實現了較快增長。胡賡熙表示，在銷售規模擴大的同時，通過優化企業管理效率、降低成本，也推動了盈利水準實現了較快增長。 在脫敏領域的延伸產品「蠶絲蛋白保濕霜」，以其零添加純天然無刺激的優勢，主打保濕止癢，上市銷售以來獲得市場的大力認可。 開始進軍幹細胞領域 目前位於高新區佔地1,700平方米的幹細胞GMP生產車間已全部建成並投入使用，也將為企業發展注入新活力。據瞭解，公司幹細胞以治療退行性疾病、自身免疫性疾病為目標，業務範圍基本覆蓋幹細胞產業的全部分支。 不僅如此，在研產品進展也良好。目前企業在研新產品《黃花蒿花粉變應原舌下滴劑》已順利完成Ⅲ期臨床試驗，進入申報生產流程。另外，包括黃花蒿花粉在內的9種新型點刺診斷試劑盒也已處於Ⅰ期臨床試驗階段。 在國內，蒿屬花粉是僅次於塵蟎的第二大吸入性過敏源，而花粉脫敏市場一直以來都是空白。可以預見，《黃花蒿粉變應原舌下滴劑》等順利上市後，將進一步擴大企業在脫敏領域的覆蓋面，為公司發展帶來新的增長點。 毛利率超90% 已獲准上市的產品只有兩款，分別為粉塵蟎滴劑和粉塵蟎皮膚點刺診斷試劑盒。其中，粉塵蟎滴劑2019年上半年實現營收2.70億元，同比增長25.57%，佔總營收比為98.54%；毛利率高達96.98%，同比增長2.64%。目前，國內獲得國家食品藥品監督管理總局批准上市的塵蟎類脫敏藥物僅3個，分別為《粉塵蟎滴劑》、《屋塵蟎變應原製劑》、《蟎變應原注射液》。缺少市場競爭，也是我武生物毛利率高的主要原因之一。 我武生物為唯一的國產脫敏製劑廠家，市佔率高達80%。無論是價格還是產品接受度都是我武生物更優。公司的銷售毛利率較穩，一直在95%左右，超過茅台，淨利率呈上漲趨勢，2018在47%左右，公司管理層也在積極控制費用，提升淨利。 [...]