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吳頴姍:善用適當投資工具

恒指上周先跌後升再急挫,全周累計失353點,終止兩周連升,收報28724,因長假前夕,周四、五北水暫停及缺乏公司大手批股,日均成交只約1,350億元,大幅減少245億。 港股上周四、五在北水缺席日子,連日「乾升」、「乾跌」,兩日成交均只有約1,200億元,為聖誕、新年半個交易日外,4個半月來最低成交額。港股通本周四才隨A股復市,交投相對疏落下,本周初急升驟跌行情隨時續上演。 其實期指結算翌日,是場外結算,技術指標不能作準,亦通常會行相反方向。真正的大方向,一般來說都要看接着的星期一作準。故此,星期五之下跌,可能亦是技術陷阱。其實港股在現水平,只是維持在上落市格局,仍未能有突破性的發展。 回顧4月以來恒指表現,4月9日高開見29152點便立刻出現極大沽壓,4月19日高見29319點,收報29106點,翌日收市29135點,可惜下一個交易日便裂口跌逾500點,再然後就是上周的嘗試破位,可惜繼續無功而返。 有道是:「一鼓作氣、再而衰、三而竭」,恒指過去一段時間試攻3次,每一次都未能連續3個交易日企於29000點之上,恒指後市實在是難言向好,未能排除掉頭回落,延續今年2月開始的跌浪,下試3月底的低位27505點的可能性。 內地反壟斷監管當局向美團3690開刀展開調查的消息,原已為市場火速消化。惟人行為首金融監管機構再於上周四晚公布,約談騰訊700、百度9988、美團、京東9618、字節跳動等13家科企金融平台,提出7大整改要求。不單要求科企金融業務必須接受監管、成立獨立控股公司、禁止與核心業務有不正當連接,甚至境外上市也受規管,影響恐較反壟斷罰款更深遠。 恒指過去近兩個月營造大型頭肩底的見底形態,並在上周四的期指結算日曾升破營造頭肩底頸綫水平,惟其後勁不繼,似乎是藉期指結算挾淡倉而呈現「假突破」。「破關」不成,看來恒指本周初要延續上周五的回吐之勢,而頸綫約29200水平成短期阻,現時日恒生指數引伸波幅屬於一年低位附近,投資者可以考慮開立一千點價外指數期權的長倉,捕捉五月份的大波動性。 [...]

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吳頴姍:恆指28500點附近值博率高

上周五美股造好,道指及標指再創新高,港股上週繼續大起大落,由前星期好不容易才站穩29000點,按週下跌了1.23%或359點。週線圖上四連陰,配合2月15日所創的黃昏之星,下面27,800點牛證重倉,技術走勢看來仍未脫離下跌風險。指數方面簡直又紅又綠,高低波幅開始一個鐘已經達到500點以上。 週線陰陽燭圖上,恆指表面出現四連陰,但實情卻只是高開低走,形成週升週跌而已。且有個別訊號初見改善跡象,例如:港股通上週四、五連續兩天,分別48億和65億資金淨流入。 即市大波動考驗投資者的心理質素和短線炒賣技術,短線密切留意重磅指數股包括700騰訊控股、5匯豐控股短線走勢,內銀股最近亦都淡市中強勢,中央政策方面或2021年貨幣正常化、讓利壓力減低亦都係短線向好原因。 期指於去年1月及2月波幅約3,000點及2,100點,緊隨的3月出現5,800點特大波幅,是由美國新冠疫情大爆發,幾乎全國封城,令經濟停頓,引發美股急挫所致,港股也受累急挫。今年1月及2月,期指月波幅達3,100點及2,800點,波幅較去年更大。而3月至昨日的11個交易日,除首個交易日,其餘每日波幅均超過500點;700點以上的也有5日,明顯地大上大落,市況非常波動,甚至較去年3月環球股市插水時更甚。 不過,半個月過去,期指今個月高低波幅僅1,512點。以昨日收市28836計,較上月收市只跌123點,顯然是有波幅而無升幅或跌幅,較去年3月中急跌時平穩得多。恒指波幅指數(VHSI)過去幾日持續下跌而非上升,期指在3月下半月出現大單邊市的機會看來不大。 從樂觀處想,上面3大利淡消息夾攻,但恆指仍跌不下去,是日最低還有28612點。而就算2月中開始的本輪跌浪,最低也不過28326點,意味28500點附近已具上佳值博率,只要收市前不失28000點整數關即可,否則手起刀落止蝕即可。 最偉大詳細的分析,卻是最差的回報。 最愚蠢節奏的分析,卻是最佳的回報。 別用投資的角度來安慰投機的幻想。 破頂時,只想一生跟你走;破底時,分手別再做朋友。 八字記之曰:天下武功,唯快不破。 [...]

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藺常念:恆指應要包含更多新經濟股

環球冠狀病毒肺炎瘟疫進入五月份,在歐美各國,瘟疫有到頂跡象。歐美各國經歷兩個多月的封關,已經開始逐步解封。連疫情最嚴峻的意大利及西班牙,也局部開放經濟活動,讓非必要業務例如餐廳,食肆等重開。因為封關嚴重經濟損失也開始浮現。香港第一季經濟收縮8.9%,是有紀錄以來最壞。失業率也只是4.5%,似乎是低估了實際情況。但奇怪的是樓市似乎沒有受到嚴重經濟衰退影響。上週末,新樓銷售創了今年新高,兩天有180宗成交,發展商還可以加價。二手樓銷售理想,太古城複式單位創新高。 最令人費解的是美國股市,上週美國商務部宣佈4月份失去2020萬份非農業職位,失業率升至自大蕭條以來最高的14.7%。服務及餐飲業失業最嚴重,失去了860萬份職位;其次是運輸業,失去344萬份職位。但已經比預期好,市場預測失業人數會升至2200萬人,失業率會升至16%。由於大部份職位都屬於服務及餐飲行業,面對封關及禁足。酒店,餐廳等都關閉,員工都停工。一旦解除封鎖令,市民可以出街飲食,及旅遊,員工都會很快復工。因此,白宮官員,及經濟學家都認為,一旦解封,大部份失去工作的人都會很快復工。經濟會強力反彈,失業率會很快下降。股市的反應是立即,上星期五杜瓊斯升455點,標普升94點,納斯達克升118點。美股到上星期五幾乎完全收復失地。杜瓊斯由今年2月高位至3月23日低位跌了38%,標普由今年高位至3月低位跌了35%,納斯達克由高位跌了33%。但四月開始美股強力反彈,到上星期五5月8日,杜瓊斯反彈36%,標普反彈35%。納斯達克更反彈38%,升至今年高位。最令人注意的是科技股尤其是5隻領導大市的FAANG加上微軟,領導美股反彈。Netflix 及亞馬遜升幅最大,顯示新經濟股跑嬴舊經濟股。瘟疫及油價崩盤未影響到新經濟股表現。反而在封關時代,網上經濟表現突出,更加能夠適應新經濟環境。Netflix 串流服務升幅最大,網上購物商亞馬遜僅在其後,兩隻股價都創新高。反而舊經濟股例如銀行,製造業如汽車,化工等跑輸科技股。 香港股市也有同樣情況,由今年一月高位到3月低位恆生指數跌了28%,8036點。自3月低位到5月11日恆生指數已經反彈了18%,遠遠不及美股的反彈幅度。和美股一樣科網股升幅最大,其中網上醫療服務股份升幅最大。截至5月11日上午,今年升幅最大的股份為: 阿里健康(241) +104% 平安好醫生(1833) +95% 微盟(2013) +71% 閱文(772) +17% 騰訊(700) +14% [...]

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黎家聰:港股大市有危亦有機?

利好因素: 美國4月13日當周首次申領失業救濟人數按周減少至442.7萬,並較預期佳;加上歐美國家的疫情數字有見頂跡象,市場憧憬新冠肺炎疫情最壞時刻已過。4月24日,美國總統特朗普簽署了價值近5千億美元的新紓困法案,將用於應對新冠肺炎疫情經濟危機,當中包括薪資保護計劃及增加冠狀病毒測試能力。各國央行大力推出經濟刺激政策以及油價在5月期貨結算後顯著回升,舒緩市場避險情緒,帶動美股三大指數造好。S&P 500指數最終收報2,836點。 不明朗因素: 較早前吉利德科學(GILD)所研究開發的抗病毒藥物瑞德西韋(Remdesivir)被看好可治療新冠肺炎,亦有助市場反彈。但美國時間4月23日傳出中國首階段試驗用藥物瑞德西韋治療新冠病人,但臨床療效令人失望。往後一旦美國以至歐洲疫情嚴重國家的疫情數字仍然波動,抑或抗病毒藥物或者抗體疫苗研發再次遇到阻滯,大市都可能繼續反覆波動。 另一方面,因新冠疫情導致短期石油市場供需嚴重失衡,紐約5月期油在接近結算階段曾跌至每桶負40.32美元,破天荒錄得負數,出現貼錢賣油的罕見現象。散戶成為期油爆倉的主角,香港其中一隻原油ETF F三星原油期(03175) 4月22日開市隨即急跌超過40% ;中國銀行(03988)一款與原油期貨掛鈎的理財產品「原油寶」未能及時平倉的,有傳投資者損失或高達300億元;新加坡石油交易商興隆貿易公司(Hin Leong Trading)炒燶期油申請破產之下,有報道指「散戶情意結」滙豐控股(00005)為興隆壞賬增加撥備。經濟停擺所衍生的庫存問題,看來油組減產協議亦難「遠水救近火」。 美股及港股市場延續低位反彈的勢頭。美股在網上科技巨頭亞馬遜(AMZN)、微軟(MSFT)、Netflix(NFLX)帶動之下反彈動力不俗,S&P 500指數下一步技術阻力位大約在2940點左右。 恆生指數亦在科技股騰訊(00700)帶動而出現反彈。考慮到北水在4月28日開始暫停,直至5月5日,再加4月28日期結因素,估計4月尾主要是波動上落為主,5月中則小心好倉開始獲利回吐,現時阻力仍然在24500點左右。 近月生物科技及醫療股屬於市場當炒焦點。抽中康方生物科技(09926)的朋友真的可喜可賀,首日上市收24.3元,較上市價高50%,每手賬面賺8,120元。而抽不中的朋友亦不用傷心,可以留意復星醫藥 [...]