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白賴仁新股簡評：怡康泰工程集團

怡康泰工程集團（8445）主要於香港從事泥水工程分包商業務。集團於香港承接泥水工程方面具有逾35年經驗。作為分包商，集團向客戶提供全面的泥水工程解決方案，包括鋪砌瓦片、砌磚、批盪、舖砌地台及雲石工程。 集團將項目的多個部分外判予不同的分包商。因此，所產生的分包費佔大部分直接成本，即佔截至2016年及2017年3月31日止年度的直接成本分別約86.8%及87.6%。 集團的直接客戶為香港多個樓宇建設項目的總承建商。集團向私營界別及公營界別的各種樓宇建設項目（包括住宅、社區設施、公共房屋及商業發展項目）提供 泥水工程服務。大部分收益源自私營界別項目，分別佔截至2017年3月31日止兩個年度的營業額約88%及90.5%。集團主要透過招標邀請從總承建商投得項目。泥水工程項目屬非經常性質。 上市日期：2017年 9月 29日 行業及業務性質：建築 上市方式和規模：國際配售+香港發售 發售價：$0.43 – $0.49 預期市值：2.58億元 – 2.94億元 淨集資額：中位數 0.46 元計，售股所得款項淨額約為 4,000 萬港元 應佔年度╱期間溢利及全面收益總額(2016年和2017年平均值)：12,438,500 / 276,419,000 市盈率(2016年和2017年平均值)：約 20.74倍 – 23.63倍 ★上市開支總額（包括包銷佣金）：約為29.0百萬港元 保薦人：匯富融資 主要股東：董事謝振源及謝振源 75.00% 上市的同業：NA 抽股評級(5星為最高)：★★   注意事項： 大股東上市後12個月內不能押股 買入策略： IPO期間：小小注，或者不抽 開市後：發售價0.43-0.45之間，才考慮暗盤買入 [...]