博客
【黎Sir論市】黎偉成：建行（0939）穩賺貸款素質提升
2019-08-30
中國建設銀行（0939）股東應佔溢利2019年上半年達1,541.9億元(人民幣，下同)，同比增長4.87%，而淨利潤1,557.08億元所增5.59%，較2018年的6.08%升幅少增0.49個百分點，業績堪稱尚穩之因，乃： 核心的兩大業務表現各異，其中(一)淨利息收入業務有待改善，因所達2,504.36億元同比增加4.57%，相對於2018年同期2,394.86億元所增的9.93%，少增5.35個百分點，很主要受困於(I)貸款與墊款14.53萬億元較2018年12月底時環比僅增加5.49%，較(II)存款18.21億元環比所增6.46%，少增0.97個百分點，故利息支出之數較利息收入要多，同樣重要的是(III)息差收窄，包括(i)淨息差2.12%，較上年同期低0.08個百分點，由是使(ii)淨息差收益率2.27%同比減少0.07個百分點，較2018年分別增0.17個百分點和0.2個百分點，可見淨利息收益不及上年 反而(二)非利息收入業務頗有改善，所達1,110.35億元同比增長9.63%，而上年同期則減少6.2%，其中佣金等收入766.95億元更升11.15%，相對於2018年上半年690億元的1.36%升幅多增9.79個百分點。此為重要的轉化，因內地的商業銀行多年來一直過份依賴貸、存款等淨利息收入業務，包括佣金等在內的非利息收入業務卻處於十分次要的地置，與許多國際級銀行的非利息收入於整體經營收入佔比40%至50%有頗大落差，很有急起直追的必要，否則未必可以在國際金融市場有更好的競爭力。 和(三)成本控制尚可，使成本對收入比率21.83%，較上年低0.27個百分點，相對於2018年則跌0.2個百分點至22%的表現更佳，更未有受到貸款減值支出747.86億元同比增加11.99%，較上年增10.36%多增1.63個百分點的影響。 再看(四)貸款素質：不良貸款率於2019年上半年達1.43%，較上年同期低0.6個百分點，其中貸款屬正常級別的佔整體之數95.77%較上年高0.1個百分點，屬損失佔0.14%則比上年低0.01個百分點，便由是可見一斑。 港股連跌後稍彈尚弱 恆生指數於8月29日收盤報25,703.5，彈88.02點，陰陽燭日線圖呈陽燭，即日市中、短線技術指標仍差勁，其中9RSI在中軸下方低位頂背馳轉小圓頂，短勢弱；而MACDM1頂背馳擴大與信號線M2熊差距，Diff負方回落，不穩。 港股即使先低後倒升，扭轉上日先高後低而倒跌收盤之況，唯是所彈幅度只為之前三連跌合共563.85點之15.6%，而高位25,715又較上日的25,830下移，成交額仍然不足800億元，當然難再觸阻力區25,798至25,890，弱勢未改。恆指即使勉強破關，往上的25,995、26,181阻力更大，本屬密集支持區的26,298至26,356將會轉為密集阻力區。 相信恆指仍會再失25,581，甚至下試25,322、25,250、25,092幾個支持位。 [...]
