理財管理

陳柏軒:烏克蘭局勢未見曙光 黃金強勢仍然持續

烏克蘭局勢持續不穩，市場避險情緒高漲，並在通脹數據再創新高下預料未來黃金會保持強勢。截至15日下午，黃金報1880美元，創去年11月以來新高。 烏克蘭危機中雙方角力持續，多次磋商不果為環球市場帶來巨大不確定性。上周美俄元首談話一小時不果後，德國總理奧拉夫·蕭茲接力於今日(15日) 與普京會面，謀求盡力通過外交解決。同時烏克蘭已要求48小時內，與俄羅斯會面。不過外界預料除非其中一方願意讓步，單以外交手段難以在短時間內取得實際成果。作為傳統避險工具，資金在環球局勢不穩中為黃金價格帶來支持。 黃金走強另一重點在於通脹。上周公佈的美國1月份CPI達到7.5%，創四十年來新高，核心CPI為6%，兩者均超出分析員預期。高通脹代表貨幣購買力持續下降，換句話說人們錢包中的鈔票正在高速”貶值”。黃金等實物商品自古而來就有保值的特性，在高通脹環境中自然受到資金追棒。 昨晚，聖路易斯聯儲主席布拉德在訪問中提到聯儲局需要對通脹數據做出回應以維繫聯儲局信譽，並重申希望聯儲局在7月前加息100個基點。有意見認為，倘若聯儲局加快加息進程，息率上升將導致美元走強，不利黃金未來走勢。不過參考利率掉期，市場已消化今年6-7次加息，筆者相關因素已被市場反映，進一步加息的空間不大，因此筆者保持看好黃金走勢。 2月4日筆者已在專欄中發佈名為 <<通脹和需求的雙重推動下 黃金料將繼續走強>>的文章，文章內涵蓋更多黃金需求上的分析，對黃金投資有興趣的讀者可以到專欄回顧。   撰文: 陳柏軒 極元投資管理(香港)有限公司執行總裁及慧贏基金投資決策委員會主席 [...]