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陳柏軒：AI全球矚目，股神最愛高息股和日本
2023-06-06
今年以來美股一改去年的頹勢，各大指數上升明顯，特別是科技股表現強勁，領漲美國股市；在美聯儲加息或近尾聲，美國參議院批准提高債務上限之際，科技股是否仍具持續推升動力？追求穩健收益的投資者，是否有穩定且長期資產保值和增值的投資選擇？ AI前景巨大，引領科技板塊走出全新趨勢 今年的科技股可謂氣勢如虹，數據顯示，截至5月下旬，標普500指數今年已累計上漲超過9.5%，而8大科技股對該指數上漲貢獻最大；科技股權重較大的納斯達克綜合指數，今年以來的累計上漲已達24%，創1991年以來同期漲幅之最。 究其科技股上漲動因，很大程度上得益於生成式AI掀起的熱潮，投資者蜂擁至或可在AI發展中搶得先機的相關科技公司，如瞄準AI技術和市場前景的各超大科技公司，其股價今年以來的表現都相當不俗，臉書母公司Meta 今年累計漲幅超過100%；微軟累計上漲39%；蘋果公司、谷歌母公司Alphabet，以及亞馬遜公司的股價都已累計上漲超過35%。 在AI熱潮推動科技板塊上漲的這波行業中，最值得一提是全球最具價值的晶片製造商、AI科技領先者之一的英偉達，英偉達最新公告顯示。其一系列與AI相關的新產品和服務受到市場高度關注，包括可幫助科技公司創建ChatGPT繼任者的DGX GH200的Al超級計算機平臺，該平臺的首批用戶已有軟、Meta、Alphabet等；與WPP PIc（WPP）進行合作，使用AI和元宇宙技術可明顯降低廣告製作成本；以及讓英偉達從一個計算機圖形晶片製造商，發展成以AI為中心的公司。英偉達讓市場相信其領先的技術將帶來可觀的市場份額和利潤，英偉達今年股價上漲約160%，5月25日單日漲幅達24%，創美國企業第三大單日增幅，市值增加1,838億美元，總市值離萬億企業僅一步之遙，為約9,380億美元。 股神巴菲特，帶熱高息股和日本投資 股神巴菲特的一舉一動，都會是市場關注的熱點，而最近其旗下的Berkshire Hathaway，在第一季度購買Vitesse Energy，目前收益率為9.5%，讓高派息的投資標再次成爲熱議的話題，選擇高派息投資的優勢，不僅可為投資者提供穩定派息收入和可觀的現金流；而且，高股息大多數爲優質和穩定的公司，具有可持續的盈利能力；同時，高派息的債券/債券基金，更可在市場不穩定時提供穩定的收益支撐。如果選擇將獲得的高派息，進行再投資，還可實現複利效應，增加投資回報。 巴菲特近期增加對日本股票投資，也爲日本股市作了一次很好的投資背書，日本目前已成爲美國以外，巴菲特最高持有股票數額的國家；在「巴菲特效應」下，外國投資者大幅購買日本股票，一定程度上推升了股指。日本東證指數，今年以來累計上漲12%，是同期全球表現最好的市場之一。日本股市的投資價值表現之一是「日本改善公司治理取得成果」，上市公司向股東返還的現金得到增加；日本回購和股息總支出去年升至創紀錄水平；近50%的日本企業資產負債表顯示為淨現金，而美國企業的這一比例只有22%；表現之二是「估值便宜」，東證指數成分股公司，約有54%的公司股價低於每股帳面價值；而標普500指數成分股公司，這一比例僅為7%。 選擇「穩健高息」和「高科增長」投資組合，退可守，進可攻 投資者在實際進行投資時，建議可以根據自己的投資目標和風險偏好，選擇「穩健高息」、「高科增長」等不同類別的投資組合。 「穩健高息」投資組合，主要通過投資於多元化的投資組合，包括公司債、高息債券ETF，高息債券及增長基金，房地產信託基金（REITs），以及另類投資基金（如量化基金）等，獲得穩健且定期的分紅，特別是在經濟環境不穩定或市場波動的週期，可為投資者帶來相對穩定的收益。投資組合將精選年化派息率優異的投資標的，包括派息率11%的每月派息高收益債券ETF；派息率達到10%的收益及增長類債券基金（如霸菱基金等）；派息率超過7%的企業債券類ETF（iShare等）；派息率為7%-10%的房地產信託基金（REITs），基金涵蓋美國、香港和新加坡；以及每季度派息7%的AI量化基金。 「高科增長」投資組合，通常投資於具有高增長潛力的，在其行業的創新領域中具有科技研發能力和競爭優勢，能夠引領行業變革和發展新的市場，並能夠提供長期發展的優質企業，包括高科型基金/股票，科技及增長型ETF，價值型基金，另類投資（如量化和套利基金等）。投資區域將涵蓋美國、日本、歐洲等環球範圍。投資組合將善用金融工具，適時作出相應的對衝等來降低風險。投資標的將選擇10年纍計收益超過400%的環球科技基金；代表高科企業相關最佳表現之一的ETF；與AI最高相關性，且今年以來漲幅最大的ETF；連續5年表現領先的日本股票配置基金；持續優異表現的歐洲動力基金；納斯達克500價值型ETF；羅素1000成長型ETF；巴菲特的Berkshire Hathaway等。 針對追求在資本增值和風險之間取得平衡的投資者，基於其投資目標為降低風險的同時，希望獲得穩定且定期的分紅，穩健且長期的資產保值和增值；平衡型的投資組合或是一個不錯的選擇，因爲該類組合配置了60%的「穩健高息」投資組合，以及40%的「高科增長」投資組合，可實現「退可守，進可攻」，值得關注。 撰文：陳柏軒 極元投資管理（香港）有限公司執行總裁、慧贏基金投資決策委員會主席、慧裕家族辦公室行政總裁 ============= 延伸閱讀：陳柏軒：維持「AI量化交易」，降息效應已空 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]
