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【港股專家】Jupiter Lai:木星天王助攻,科技類別起動

恒生指數自9月17日跌穿10天線(紫色線)後,一直於其下遊走,加上失守26,200點支持後未能重新突破,形成阻力,而上周內地股市於黃金周假期後復市,並未有為港股帶來支持,恒指更曾低見25,521點。 惟中美貿易戰的談判似乎有點起色,市場憧憬中美雙方或有望達成局部協議,上周五恒指於10天線25,965點之上開出,並一舉突破26,200點阻力,收報26,308點,單日急彈600點,守於20天線(綠色線)26,305點之上,主板成交近千億。周線出現破腳穿頭的利好形態。 圖1:恒生指數日線圖 雖然市場信心稍為回升,恒指亦於本欄所講的26,200點支持之上收市,不過根據過往的觀察,這些關於貿易戰的消息,時好時壞,飄忽不定,亦未見能達成一些長久及確定的協議,所以暫只能抱著短炒的心態,短線目標先訂為26,900點。 手機設備股如瑞聲(2018)及舜宇(2382)等都受惠於中美貿易協議的利好消息刺激而造好,加上本周有木星天王星的助攻,有利科技類別的個股,且看舜宇能否突破近日的阻力位120元後再上一層樓。 至於近兩周本欄都提到的能源、石油類的價格,於上周五一艘伊朗運油輪被兩枚導彈擊中爆炸後,布蘭特期油曾一度急升近2.7%,收市報60.51美元,仍升近2.4%。能源板塊的ETF XLE 裂口上升,同時港股中的石油相關個股,中國石油股份(0857)、中國海洋石油(0883)亦隨大市上升,上述走勢皆符合我們上周本欄對天蠍能量的詮釋。 另外,本欄一直跟進中的服裝股安踏體育(2020) 及波司登(3998)亦繼續創出上市新高,而李寧(2331)亦創出近年新高,當運股強勢停不了的情況下,可繼續上移止賺位。 [...]

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【港股專家】李慧芬:整合華中學校,新高教(2001)見底回升

去年中,受沽空機構渾水發表的報告影響,一眾教育股應聲下跌,新高教集團(2001)也從高位大幅下滑。 今年上半年新高教集團的業績表現穩固,純利按年上升34%至2.01億元人民幣(下同);收入則按年增長101%至5.01億,毛利率收窄至53.6%元,強勁增長主要由於河南、東北和廣西學校的整合,及學生入學和學費的自然增長;而期內服務費收入跌43%至3,600萬元。而銷售及一般行政開支與收入比例則由去年同期的9.6%改善至7.1%。 新高教集團的盈利預測以反映其學校整合,基於市盈率對盈利增長率(PEG)0.47倍,或2021年預測市盈率9倍計。對公司2019-21年盈利預測分別上調8%、4%及8%,預測市盈率13倍,較同業折讓20%,因資產負債表較緊張。 業績表現不錯,相信公司未來將聚焦於自然增長,而在併購方面則較保守,對經營而言屬好消息,因為公司自上市以來已參與數宗併購,估計其2018-21年自然年複合增長可達26%,但管理層仍需要證明其盈利的穩定性。 現時集團努力開拓三大市場,包括應用型大學市場,計劃全國每個省都布局;大學的周邊市場,主攻方向是當前正在推進的產教融合;其他大學或教育機構的服務市場,面向其他其他教育機構提供專業建設、後勤、管理、資訊化等服務。 新高突集團今年8月成功整合華中學校,使其股價見底回升,目前總入學人數約9.4萬人。料集團的學費可進一步上升,入學人數亦會增加。投資者可於3元或之下買入,獲利目標3.60元。 [...]

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【港股專家】李慧芬:雅各臣(2633)大股東及管理層相繼增持顯信心

雅各臣科研製藥(2633)主要從事非專利藥及品牌藥品研發、生產、市場推廣及銷售,根據資料顯示,其大股東兼主席/行政總裁及另一位執行董事近期密密增持公司股份,於10月3日至8日期間,以每股平均價1.12元至1.2元增持合共140萬股股份,不妨跟他們趁低吸納。 雅各臣是香港最大的非專利藥公司,自2012年起每年在整個非專利藥市場的佔有率超過30%。集團早前公布截至3月底止的年度業績表現不俗,集團收益按年增加10.1%至17億元,經營溢利增26.7%至3.77億元,純利增23.9%至2.5億元;每股派末期股息3仙,連同中期股息1.5仙,全年總額為4.5港仙,增長18.4%。集團的財政狀況穩健,截至3月底,持有現金達6.3億元。並且,集團已在8、9月提前全數償還5億元可換股票據(本來在2020年9月才到期),除證明集團有充裕的現金外,更有效降低集團的利息支出(該可換股票據年息率為3.5%),進一步體現集團有非常好的現金流。 另外,集團更於早期以1,500萬美元入股復宏漢霖(2696),該股於9月25日掛牌上市。估計雅各臣持有該批股份已升值逾2億元,相信這對集團於財務上有一定幫助。 集團營運理想,進一步鞏固香港市場領導地位,其擴大後的產品組合及提升之市場滲透為穩定的增長動力。業績增長主要由於銷售提升,而盈利增長較收入高,主因經營槓桿效應及成本控制得宜所致。 此外,集團亦擁有多個受消費者愛戴的傳統品牌,主要成藥包括「保濟丸」、「唐太宗活絡油」、「何濟公止痛退熱散」、「秀碧除疤膏」、「兜安氏藥膏」、「飛鷹活絡油」、「十靈丹」、「十靈油」及「傷風克」等;在有效的品牌管理下,業務有不錯增長,期內收益升17.1%到2.25億元。 集團亦已將業務發展到其他亞洲及歐洲市場,已成功與西班牙、韓國、台灣及其他國家的多間領先醫藥製造商進行策略合作,於期內就心血管科、中樞神經系統科、抗傳染科、抗糖尿病藥、腸胃科及其他治療範圍等共52種高療效專科藥簽訂授權協議,當中有一部分已獲來年競標資格,包括一些注射性的非專利藥。 憑藉豐富的市場經驗,集團將繼續透過內部開發或引進授權高增長產品包括無菌注射劑、腫瘤科產品、組合藥物、專科藥物、罕見病用藥及生物類似藥,以繼續豐富產品組合,從而進一步加強其市場地位,以把握亞洲新興市場的機遇。 今次大股東及管理層在2019/20財年中期業績報告前增持,估計對該中期業績有信心。以現價約1.06元及2018/19年度每股派息4.5仙計,息率達4.3厘,於醫藥股中有一定吸引力。 [...]