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張智威:安踏受惠「全民健身」

2021-08-05

港股早前跌幅驚人，並曾見24,748點低位，而恒指周三早段曾觸及兩萬六便見支持反彈，並重上10天線(約26,310點)，更曾飆逾400點，見逾一周高位，而目前主要在26,000點以上水平爭持，料技術上有力上試保力加中軸，即大約26,900點位置。個別板塊方面，中國國務院最新印發《全民健身計劃（2021-2025年）》，提出至2025年時，內地需完善全民健身公共服務體系，提高全民參與體育活動的比例，體育產業達至5萬億元人民幣。大行高盛認為，國務院全民健身計劃的體育產業目標相當於年均增長9%，預期體育用品股期內年均增長可達13%，續看好其追蹤研究的體育用品股。全民健身計劃反映中央有意力谷內需，體育用品股化身成國策受惠股，建議可買龍頭股安踏體育(2020)，於20天線即177元附近吸納，作中線持有。若投資者看好走勢，購入認購期權就是一個看好的部署。 (筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。) [...]

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張智威:安踏(2020)配股受壓撈貨宜候低

2021-04-21

港股由3月至今持續在28,800點附近區間上落，雖然日前曾升至29,300點水平，但印度等新興國家疫情惡化，投資者擔心全球經濟重啟遙遙無期，恒指周三(21日)又見回落，並跌至保力加中軸位置約28,600點。但另一方面，環球央行持續「放水」，銀行「水浸」，通脹令百物騰貴，股票市場如是，令大市維持「升唔上跌唔落」狀態。由於疫情持續，環球經濟近乎停滯，內地力谷「內循環」，帶動內需股表現。不過，市場炒作經濟復甦概念，但能否令內需股業績有改善仍待觀望，加上相關股份如海底撈(6862)、農夫山泉(9633)及九毛九(9922)等估值頗高，股價後市或有隱憂，投資者宜留意風險。安踏體育(2020)控股股東配售8,800萬股，套現115億元。自「新疆棉」風波後，內地體育用品股一度受追捧，安踏亦逼近高位，但炒作未必能持續，加上最新的配股消息，拖累股價進一步向下，現時未是撈貨時機，宜待股價回落至100天線約124元水平再作考慮。若投資者看好走勢，購入認購期權就是一個看好的部署。 (筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份) [...]

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李慧芬：看好內地體育用品，安踏（2020）起步上升

2020-01-13

踏入2020年，喜愛運動的朋友們一定好期待，因為今年中日本東京將舉辦奧運會。通常情況下，奧運年可提振體育股。市場預期內地體育用品行業今年銷售及息稅前利潤按年升20%及28%，經營利潤率及股本回報率分別為17%及23%。並認為行業會出現兩大趨勢，一是本土品牌崛起，二是透過不斷併購實行多品牌策略。近日安踏體育(2020)股價有不錯升幅，去年11-12月集團銷售持續有穩定增幅。但管理層料今年銷售增長將放緩至增長20%，對比2019年增長逾45%有輕微放緩，去年因旗下Fila品牌銷售增長約30%，使安踏體育整體有不錯的增長，而當中一半增長來自新店，餘下增長來自提升店舖的效率，而管理層目標增加Fila今年經典店約100至150間，增加Fila兒童店50至100間，及FILA FUSION店約50間，持續聚焦在內地一線及二線城市，藉開新店及提升效率，料Fila經典店每月平均銷售額達80萬元人民幣(下同)、Fila兒童店月均銷售額30萬、FILA FUSION店月均銷售額36萬。Fila業務增長已達約30%，不可能每年大幅增長，但料來自Fila業務仍然正面。此前安踏體育及Amer Sports的管理層共同公布未來發展策略及Amer的業務目標，集團正進入新一輪的轉型及增長，展望將來管理層目標是將三大品牌包括是Salomon、 Arc’teryx及Wilson發展成10億歐元的業務。總體而言，管理層估計Amer的淨銷售於未來4-5年的年複合增長可達10-15%，投資者可於74元或之下買入安踏體育，目標88元。 [...]

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【黎Sir論市】黎偉成：安踏（2020）宜強化自主品牌爭佳績

2019-08-27

安踏體育（2020）股東應佔溢利於2019年上半年達24.82億元(人民幣，下同)，同比增長27.7%，較2018年所增的34%少增約6.3個百分點，業績有待改善之因，乃：最重要者，為(一)透過併賺強化業務多元化的同時，未有好好強化主品牌安踏的產銷競爭力，使(1)安踏品牌的收益於2019年上半年達75.89億元同比增長18.3%，和(2)毛利32.25億元的升幅14%，皆不如前之理想，惟(3)在控制經營開支方面得宜，故使經營溢利24.42億元的增長幅度得以擴大至42.1%，而經營溢利對毛利比率達75.42%，較Fila的40.53%，可見主品牌產品的貢獻不可稍一忽視。至於其他品牌，當以(二)Fila這個時尚運動服飾的發展和表現頗為不俗，(i)營業額65.37億元同比增長79.9%，和(ii)毛利46.73億元亦升79.21%；而(iii)經營溢利的升幅即使進一步提升至80.9%，但所涉18.94億元，相對於安踏品牌24.42億元的77.56%。需要注意之處乃(三)Fila零售店舖由2019年6月底為止的1,788間，較上年同期的1,248間大幅增加540間或43.27%，始使收益有大幅增長；反而安踏品牌的店舖於前內增加12.97%至1.022萬間，發展力度有待提升。但安踏(四)積極拓展跑步、綜訓等功能性產品以外的服飾等產品，又確取得一定的成績，並可見於(I)服裝產品的快速的發展和良好的回報：營業額91.5億元同比大幅上升50.9%，乃於上年急升64.6%基礎底下的快增，而毛利55.13億元則升57.4%，和毛利率上調2.5個百分點達60.3%，亦拉動(II)配飾產品暢銷和多賺。 (III)鞋類業務尚穩，營業額51.23億元同比增長24.7%，和毛利25.39億元的23.44%升幅，二者與上年的漲幅大致相若，毛利率49.6%則回落0.5個百分點，上年同上升1.5個百分點，表現當然沒有服裝、配飾之佳，應急起直追。港股挫後收窄跌幅仍大低收即使中美有望重啟經貿磋商，消息使港股於8月26日先急挫後收窄跌幅，惟恆指收盤報25,680.33，仍急跌499.點，陰陽燭日線圖轉呈陰燭錘頭，即日市中、短線技術指標明顯轉差。港股以巨大裂口28,180至25,322大幅低開858點，即使在十分早段加大跌幅至930點低見25,250，便未有進一步下滑，到下午3時許更出現期指挾淡倉盤，使現貨跌幅大為收窄，但收盤的跌幅不輕，市場呈現強烈好淡爭持的同時，淡看前景者大不乏人。恆指得守25,322至25,250，否則連25,092，也無可守之道，會下試24,924、24,890以至24,549、24,476、24,476、24,358、24,102和23,724。阻力位下移為25,798至25,490，往上有25,995、26,181，而本屬密集支持區的26,298至26,356將會轉為密集阻力區。 [...]

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【港股專家】Jupiter Lai：太陽獅子座，留意運動博彩業

2019-07-22

上周文中提及恒指若繼續回軟，會形成小型頭肩頂的形態，頸線於28,080點左右。上周一甫開市不久恒指便跌至28,071點，距頸線只差8點後便獲支持回升，雖然恒指於上周三月食後稍為回落，惟未能更進一步，於上周五更因憧憬聯儲局減息半厘見一周高位28,809點，收報28,765點，一周微升294點；至於美國三大指數，於上周一創新高後隨即回軟，升勢未能持續。而於本周二7月23日，太陽將會由巨蟹座轉入獅子座，亦意味當運板塊及個股的更替，一些跟獅子座相關的行業和個股，包括：娛樂、博彩、遊戲、珠寶首飾、奢侈品牌、運動、酒店業等可以多加留意。其中運動及博彩板塊表現較突出：運動用品類的李寧(2331)（橙色線）及安踏體育(2020)（紫色線）從2019年年初至今已分別升近98.56%及51.82%，表現相當不俗；博彩娛樂方面，新濠國際(0200)（藍色線）及金界控股(3918)（綠色線），則分別升17.29%及23.35%，雖然較運動用品類別遜色，但已跑贏恒指（紅色線）同時段的回報6.18%。預期這些股票於當運期間會進一步上升，若有貨者可考慮適量減持。 [...]