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蔡向成：美股昨晚向上，惟港股27000難突破

中美貿易局勢未有新進展，市場焦點轉向美企業績，波音及卡特彼勒業績遜預期，但股價仍漲逾1%，帶動美股昨晚上升。道指收報26833點，升45點或0.17 %；標普500指數收報3004點，升8點或0.28%；納指收報8119點，升15點或0.19%。 港股方面，市場缺乏利好消息支持，近日成交欠理想，主板成交已連續5日不足800億元，近日大市以防守為主，27000點關口阻力仍大，支持則為20天線(約26276點)。後市主要觀望本港政局發展，月底美聯儲的議息，以及英國脫歐的最新進展。 宇華教育走勢向好 港股近日維持偏低成交，走勢缺乏方向，進入炒股不炒市時期，個別板塊如教育股似在突圍，投資者可從中挑選。近日教育股再獲資金關注，其中筆者較看好宇華教育(6169)的前景。該股已於河南省營運民辦學校逾18年，按招生人數計，是中國主要的民辦學校營運商之一。集團以「宇華」品牌，提供從幼兒園至大學的民辦教育，學校數量按年增加2間至29間，其中1間設於泰國的國際大學。 截至今年2月底止，中期純利按年增長63.8%至3.3億元人民幣，營業額上升54.9%至8.01億元人民幣，毛利率增加5.3個百分點至57%，毛利增加70.8%至4.57億元人民幣。業績持續提升，主要由於旗下學校的招生人數及學費增加，另收購宇博慧教育、TEDCO等公司，亦對整體業績帶來幫助。 教育股增長向來較為視乎併購，宇華近年亦積極作出收購，其中今年7月宣布收購濟南雙勝教育諮詢90%股權，作價14.92億元人民幣，後者擁有中國民辦高等教育機構山東英才學院，收購可大幅擴充教育服務種類及地區分布。憑藉山東英才學院的領先地位，可提升集團於華北地區的競爭優勢，從而提升盈利潛力及業務持續經營能力。 另外，宇華今年進一步將擴展海外業務，收購泰國私立大學，由於校內已有不少中國留學生，預料未來可加以發展，與國內業務產生協同效益。截至2月底止，公司的資本負債比率約12.3%，手持現金11億元人民幣，可續支持未來擴張併購。 雖然教育股較易受內地政策拖累，但行業的潛力仍未被完全釋放，未來仍具上升空間，宇華教育作為行業龍頭，可多加留意。股價呈一浪高於一浪走勢，10天、20天、50天及100天線並排而上，後市可續向高位突破。建議於現價買入，上望5港元，止蝕3.95港元。 [...]