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股市

Jupiter Lai:太陽雙魚尾聲，不宜進取

2022-03-14

上周恒指再度尋底，僅僅守在20,000點之上之餘，周線圖更遺下500點裂口，弱勢不改。雖然能源類的個股，特別是石油的價格，這兩個月以來逆市攀升，但上周本欄提到，隨着火星離開山羊座，能源類的表現或會放緩。例如油價，於上周一原油期貨剛好創了高位$130.5後便告回落，至上周五於$109.2收市，而一眾在港上市的石油股，如中石油(857)，中海油(883)等，都於周一見頂後急跌。既然星象有所轉移，亦因此上周已說切勿高追。至於雙魚座對應的航運股，如東方海外 (316)、太平洋航運 (2343)，暫仍在高位徘徊，不過勢頭開始減弱，需要回氣。而本周是太陽在雙魚座的最後一周，所以這些雙魚類的行業，無論是海油、航運、水務之類，應是獲利的時候。加上市況疲弱，投資者還是謹慎一點，不宜進取。到了下周春分之時，又會是另一番景象。 [...]

股市

何啟俊: 太平洋航運(2343) 散乾貨船今年持續供不應求，支持貨運租金

2022-02-28

太平洋航運(2343)上周公布截至2021年12月份止之全年業績。營業額為29.7億港元，按年上升約1.0倍；股東應佔溢利錄得虧轉盈8.4億美元，符合早前盈喜公告中的預期，2020年同期虧損2.1億美元。公司宣派末期股息每股42港仙和特別股息每股18港仙，連同中期股息每股14港仙，派息比率約為53.2%。公司全年業績表現理想，主要是全球經濟復甦、商品需求強勁及全球船隊增長放緩的帶動下，乾散貨運市場展現強勁上升勢頭，再者新冠肺炎疫情肆虐令集裝箱運費高企，部分商品改由配備起重機之散貨船運送，拉動乾散貨運市場出現價量齊升。小靈便型及超靈便型乾散貨船按期租合約對等基準的日均收入分別為20,460美元及 29,350美元（淨值），較2020年高出約160%，遠高於分別為9,030美元及10,290美元的日均損益平衡水平。至於今年第一季，超靈便型乾散貨船已訂約的按期租合約對等基準的收入為30,220美元，已高於2021年全年平均水平。以往因農曆新年屬季節性淡季，期租合約對等基準的日均收入一般處於全年最低水平。展望2022年，隨著農曆新年過去，乾散貨運市場淡季將告一段落，預期全球多個國家依然會推行經濟刺激措施，支持經濟從疫後復甦，小宗散貨及穀物航運需求會保持旺盛，加上與減碳有關的監管不確定性、新建造貨船的成本高昂以及船廠泊位已被乾散貨船以外的訂單訂滿，船廠產能短缺，新建造乾散貨船訂單保持在歷史低水平。根據Clarksons Research的預測，2022年和2023年乾散貨運噸位航距需求將分別增長2.5%及1.7%。同期，乾散貨船運力增長分別為2.1%及0.3%。數字反映乾散貨市場今、明兩年供求關係將進一彥失衡，將利好乾散貨船租金持續高企。綜合而言，太平洋航運財務表現理想，又派特別股息，將為短期股價提供催化劑。考慮到今年航運市場景氣保持高企，將支撐乾散貨船的租金表現。策略上，現價為2022年預測市盈率3.1倍，股息率18.6厘，估值吸引，建議投資者可4元以下水平收集。(筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票) 撰文:千里碩證券研究部經理何啟俊 [...]

港股講估

【港股講估】黃偉健：俄烏局勢有降溫跡象環球市況顯著反彈

2022-02-16

【港股講估】黃偉健：俄烏局勢有降溫跡象環球市況顯著反彈俄烏局勢有降溫跡象環球市況顯著反彈太平洋航運(2343)發盈喜 [...]

未分類

Jupiter Lai:處女座軟件航運股逆市上升仍需謹慎

2021-08-30

上星期恒指從低位24,581點反彈，可惜挑戰26,000點失敗，更遑論觸及20天線26,023點，一星期下來不過升了558點。正如上周本欄已提到『本周指數或有技術性反彈，但整體形勢未見轉好。』確然未見起色。至於上周談到太陽在處女座可留意的個股，香港科技探索 (1137) (前稱香港電視)，集日常用品及軟件服務於一身，不負所望，周四公佈業績後，周五單日最高就升了近一成。其實該公司業績不算亮麗，中期純利按年減少12%，只是重新派發中期股息8仙，並建議更新今後派息比率指引為經調整後扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利之30%-60%，才惹來憧憬。我們當然於事前對香港科技探索的派息政策一無所知，但根據過往太陽處女座的星象統計及技術分析，才認為此股在太陽處女座期間較為利好。相對於同屬軟件股的金山軟件 (3888)，中期純利按年急降98%，股價大幅插水逾20%，可真是心驚膽跳。在此大市不就的情況下，選股確需要更為謹慎。至於兩周前提到的「水星處女座」當運股，太平洋航運 (2343)及東方海外國際(316)於兩星期以來，都各自升了約10%，自然亦是難得的逆市上升股。不過本周水星離開處女座，相關的行業走勢或會減弱，也許是減持的時候了。 [...]

博客

何啟俊：太平洋航運（2343）下半年受惠於貨運租金進一步攀升

2021-08-02

太平洋航運(2343)上周公布截至今年6月底止之中期業績，營業額按年上升67.6%至11.4億美元；錄得虧轉盈1.6億美元，為13年以來最佳，公司宣布中期股息14港仙。財務表現明顯改善，得益於乾散貨運租金強勁增長，因小宗散貨及穀物航運需求殷切，特別是美國對建築材料和中國大量進口玉米。今年上半年，核心小靈便型乾散貨船和超靈便型乾散貨船之日均租金分別為14,380美元及18,260美元，較2020年日均租金7,860美元及11,140美元為高。從2020年下半年開始，全球航運業利好不絕。當中乾散貨細分領域在供求失衡的背景下，貨運租金不斷攀升。展望下半年，第三季屬於北半球穀物出口的季節，加上各國大力推動基建上馬，建築物料需求旺盛，相信乾散貨船貨運租金仍有上漲空間。根據太平洋航運於中期業績中提到，7月及8月份已訂合訂，小靈便型乾散貨船和超靈便型乾散貨船之日均租金為22,000及33,190美元，較上半年顯著增加。至於乾散貨船供應方面，由於環保監管趨嚴，面對運力不足和運費高企等因素，航運企業對新船訂製依然相當保守，整體乾散貨船的訂單處於5.6%的歷史最低水平，而且船廠亦傾向建造利潤較為可觀的集裝箱船，上述情況將導致乾散貨船供應不足問題延續幾年。綜合而言，太平洋航運中期業績大幅改善屬預期之內，而下半年乾散貨船供應難以在短期內紓緩，疊加穀物和建築材料運輸需求旺盛，料貨運租金呈易升難跌格局，憧憬財務表現比上半年更佳。策略上，現價為2021年預測市盈率4.9倍，股息率10.6厘，估值吸引，可現價收集，目標價為4元。 (筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票) [...]