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博客

朱紀菲：中燃價位吸引業績望倍增

2023-05-19

在內地重新開放後，商業活動逐步恢復，中國燃氣（384）集團預期今年的銷氣量有望回復至雙位數增長，佔比超過5成的工業用戶今年用氣量料有良好改善；今年底冬季的燃氣需求估計亦會上升，助推動公司銷氣量增長加快。隨中國對天然氣需求與日俱增，內地政府對在建房地產項目完工的支持政策，利好燃氣商，亦有助新的天然氣接駁，天然氣需求將強勁恢復，同時毛利率保持良好。新協議利好業績發展集團表明希望未來有能力增加股東回報。集團在近兩年市場較波動的時期積極控制資本開支等支出，目前經營現金流已轉正，估計未來趨勢會持續，主要是由於重新開放後天然氣零售量增長加快，以及增值業務收入增加，令集團利潤增長及現金流得以改善。中國燃氣旗下附屬中燃投資近期與呼和浩特市國有資產監督管理委員會訂立收購協議，中燃投資將向其收購呼和浩特中燃城市燃氣發展約32.4%股權，代價為16.93億元人民幣。集團認為浩特中燃城市燃氣發展的經營業績與盈利能力良好，增持股權後有利於提升集團經營與財務表現。綜觀所得，中國燃氣（384）集團現價估值吸引，建議可10元水平買入，中長線目標價上望13元。撰文：朱紀菲財經主播利申：筆者執筆時未持有上述股份。 ============= 延伸閱讀：朱紀菲：醫思健康業務併購前景明朗可期 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

環球時事

歐盟狂踩美國利用俄烏戰謀利

2022-11-28

外媒報道，歐盟高級官員批評美國利用俄烏戰事謀利，可能影響西方國家在俄烏之戰的團結立場。報道引述歐盟高級官員稱，歐盟認為美國政府利用戰爭獲得利益，包括以高價出售天然氣，歐盟只有受到經濟重創。報道指，歐盟認為，美國要明白部分歐盟成員國的民眾對事件看法出現很大的變化。另外，法國總統馬克龍曾經批評美國在天然氣價格方面很不友善。 [...]

股市

普京准用歐元購天然氣未能刺激油價

2022-03-31

俄羅斯早前宣布，「不友好國家」從4月1日開始在購買天然氣時要以盧布支付，而非國際通用的歐元和美元。但德國總理舒爾茨（Olaf Scholz）與普京通話後，獲告知歐洲國家仍可以繼續使用歐元及美元結算，購買俄國天然氣。而美國拜登政府正在考慮，未來幾個月內，每天釋出約100萬桶石油儲備，總數可能高達1.8億桶，以紓緩俄烏戰爭以來汽油價格上漲和供應短缺的問題。同時，將加大力度向歐洲輸送液化天然氣，消息傳出後，國際油價應聲急跌。德國是俄羅斯天然氣的最大買家，在對話後，普京表示新措施對歐洲夥伴不會有任何改變，強調歐洲國家可以向沒被西方制裁的俄羅斯天然氣工業銀行（Gazprombank）支付歐元，再由該銀行把款項兌換成盧布。雖然普京似乎作出「讓步」，但俄羅斯議會議長Vyacheslav Volodin警告，俄方準備對西方制裁做出更嚴厲的回應，俄羅斯幾乎全部能源和大宗商品出口可能很快就會以盧布結算，清單包括化肥、穀物、糧油、石油及金屬等。克里姆林宮發言人Dmitry Peskov回應，以盧布作為出口產品定價將「符合我們及合作夥伴的利益」。 [...]

專題

施羅德投資：俄烏戰爭制裁引發巨大通脹壓力

2022-03-22

施羅德投資最新發表報告，該行環球資源股投資組合經理Alexander Monk指出，能源轉型股票投資以及更廣泛的金融市場將面臨三大風險。在俄羅斯入侵烏克蘭之前，環球通脹已處於數十年高位，特別是能源價格。鑑於俄羅斯在世界石油及天然氣供應市場佔據較大份額（分別為約12% 及約17%），目前的局勢對能源供應造成明顯風險。受相關擔憂影響，近期歐洲石油、天然氣及電力價格持續大幅上升。與此同時，俄羅斯是鉑族金屬 (PGM) 及農產品的主要供應國。俄羅斯的產能亦與許多工業價值鏈環環相扣。俄烏衝突以及西方國家實施的相關制裁升級或會帶來龐大的通脹壓力。歐洲通脹壓力進一步升溫及供應鏈限制或會令企業盈利持續受壓。第二項風險是通脹的潛在經濟後果，當中包括金融環境緊縮、能源價格上升、潛在工資增長，以及這些因素對經濟增長的影響。從過往經驗所得，經濟增長有可能會因為能源短缺及衝突推升能源價格而大幅放緩。這種經濟放緩的風險早在烏克蘭局勢升級前已經存在，現在的風險無疑比之前更高。最後一項風險是投資者的風險胃納轉變愈趨普遍，繼而引發更廣泛的股市拋售。在世界各地股票基金經歷一段強勁資金流入的時期後，資金或會因此從股市流出，並隨著投資者尋求避險資產而重新流入債券市場。該行認為，上述三項風險均有機會為能源轉型股構成一定影響。能源轉型板塊比大多數行業更易受原材料價格上升及物流瓶頸影響，現時的局勢亦無助緩解這些壓力。雖然這個領域的估值已從2021年的高位回落，但股票風險溢價仍低於先前的水平，以致估值有可能進一步下滑。由於大部份能源轉型市場具有結構性特徵，經濟更廣泛地放緩的威脅或不足為懼。然而，像汽車、電氣設備等較易受到經濟周期影響的行業勢將受挫。對於面向客戶的能源轉型產品，該行亦不應排除消費需求轉變可帶來的影響。 [...]

環球時事

歐洲陷能源危機，擬由歐盟劃一向俄買氣

2021-10-12

冬季前夕歐洲陷入能源危機，西班牙媒體引述歐盟外交及保安高級代表博雷利透露，建議與其各國自掃門前雪，不如由歐盟劃一處理天然氣問題。博雷利承認，歐盟仍需要更多的俄羅斯天然氣。一周前，歐洲燃氣價格衝上每千立方米1,900美元，創下歷史新高。俄羅斯總統普京隨後表示，有意增加對歐洲供應量以穩定價格，並於周一與德國總理默克爾和法國總統馬克龍通電話，討論如何穩定烏克蘭局勢，以及其他國際問題。 [...]