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陳卓賢： 大行報告是否信得過？

常言道：「投資要自己做功課」，但又有幾多「學生」真的有時間去研究整份財報？和「有公開試，就有雞精書」的情況類似，股票投資上的雞精書就是「大行報告」，它會對個別股票進行多元分析，為其前景作預測，然後給出評級（如「買入」、「持有」和「沽出」）。跟雞精書一樣，「貼題」般的預測不保證必中，建議投資者只作參考，切勿盲目跟隨。 大行報告是由投資銀行的「研究部」專業人士撰寫，主要從4方面入手： 1. 宏觀經濟：分析跟公司業務相關的主要地區，預測當地經濟增長情況 2. 本土市場：了解股市的資金流入情況，判斷大市的整體行情 3. 行業展望：不同板塊會有不同周期，甚至會被國家政策影響前景 4. 盈利能力：以個別公司的盈利能力作評估，預測其未來財務狀況 你或會問，大行報告的分析如此全面，而且是免費向公眾發布，為何會有「咁大隻蛤乸隨街跳」呢？其實大行報告的作用，還包括投行賺錢。例如，投行中的私人銀行部門，客戶經理會利用這些報告，去說服一眾富貴進行大額交易；又或透過報告的粉飾，幫一間公司集資（如上市、配股等），這些行動的目的，都是為了賺取佣金。 大行有很多間，包括：高盛、大摩、摩通、花旗、瑞信、麥格理……為節省投資者的查閱時間，不少財經網站都整理好這些報告的內容重點，例如aastock：http://www.aastocks.com/tc/stocks/news/aafn/research-report，已羅列了相關的大行報告，除非你想個別地深入查閱，否則這兒的資訊都足夠你慢慢「溫習」。 [...]