股市

2019年三大熱炒板塊：資源　5G　大灣區概念

港股2018年最後一個交易日造好，恒指收市升341點， 報25,845點，但仍難力挽狂瀾，全年埋單計數，恒指於2018年下跌4,073點，跌幅達13.61%，是7年以來表現最差；經過去年大幅下挫後，在多項不明朗因素困擾下，市場估計2019年港股波動持續，恒指有機會跌穿去年低位，下試更低水平，所以在風高浪急下，投資者在2019年需更加審慎。 去年5月中美爆發貿易戰，令年初還創新高的恒指，走勢急轉直下，並呈現一浪低於一浪，由5月計恒指連續六個月向下，創下36年來最長跌浪。在息口正常化及對全球經濟放緩憂慮等之影響下，10月底恒指見全年低位24,540點，全年高低波幅達8,943點。 去年底，國家主席習近平與特朗普於G20晚宴談判上，達成了給予雙方90日談判期協議。期間美方不會於2019年元旦日上調關稅至25%，但僅對大市帶來短暫刺激，之後港股持續偏軟，再加上美股下挫，令港股反彈乏力，直至近日習近平再與特朗普雙方通話後，特朗普在社交媒體發文稱與中國磋商進展良好，才支持港股在除夕日作出反彈。 2019年不明朗因素揮之不去 踏入2019年，市場受多項不明朗因素困擾，除中美貿易戰外，環球經濟正面臨放緩風險，再加上美國貨幣政策，英國脫歐進程等，都足以令環球市況陷入大幅波動。單是一月，日本、歐央行及美聯儲局將進行議息，一月七日美國貿易談判代表將會赴華，這足以令一向波動1月大上大落。 貝萊德亞太區主動投資策略部主管貝琳相信美國經濟已經步入晚週期階段，預計今年全球經濟及企業盈利增長將放緩。隨美國利率接近中性水平，聯儲局更依賴數據表現來制定未來政策，加息週期或提前結束，為市場帶來不確定性。她續指，美元上升幅度有限，預期個別新興市場貨幣將重現價值。 內地正放鬆政策以穩定經濟，與2018年抑制信貸增長大相逕庭，預期今年信貸將繼續投放到實體經濟，而財政政策亦將會為市場帶來支持。 事實上，美股近日曾暴跌，主要是由於市場對經濟及企業盈利前景的憂慮，相信在經濟放緩及企業盈利增長放緩的擔憂下，美股調整還未結束，而美股作為環球金融的火車頭，一旦有任何風吹草動，港股亦難幸免，所以在2019年選擇股分是需更加慎審慎，除增加防守性高的公用股及高息股比重外，個別板塊亦具一定值博。 晉裕首席投資策略師黃耀宗指出，最近經濟數據及人民幣走勢均顯示，內地經濟已出現下行壓力，預料今年中國會以積極財政支持增長，基建固投會成為主軸之一，加上今年內地落實減稅可推動GDP增長0.3個百分點，以及人行有機會於4月降準1個百分點，相信內地經濟會於上半年觸底，其後回穩向上，全年可維持在6.5%水平。   增加基建投資　資源股受惠 增加基建固投顯然是2019年中央重要拉動經濟的重要手段，而增加基建投資，基建鐵路股隨可直接受惠之外，資源股相信亦是其中的得益者。但在經過三年改進，中國原材料行業在今年將重新受到試驗，但在供給側改革取得成效之下，鋼鐵則較被市場看好。 中鋼協公布今年12月鋼材社會庫存情況分析指，12月全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計按月連續下降，本月庫存只略高於今年年初水平，其中下降幅度最大的品種為熱軋卷板，按月降幅達17%。本月庫存總量824萬噸，按月減少36萬噸，下降4.1%；其中鋼材市場庫存總量722萬噸，按月減少52萬噸，下降6.7%。 中國鋼鐵工業協會發表分析文章指，年結前半月的國際鋼市，雖然有所反覆，但已現反彈跡象。截至報告期，114.4點的鋼之家全球鋼材基準價格指數週環比下跌0.7%(由漲轉跌)，月環比下跌3.4%(跌幅擴大)，月同比下跌5.1%(跌幅擴大)，年同比上漲15.1%(漲幅收斂)。指數變化可見，隨中國鋼市的整固蓄勢，全球總指數跌幅趨於收斂。 事實上，多隻鋼鐵股近日隨大市調整，當中估值已回到吸引水平，所以鋼鐵股2019年絕對有留意價值，特別是主打建築鋼材的股分，值博率更高。 另外，隨著港珠澳大橋通車，粵港澳大灣區「一小時生活圈」進一步成形，料經濟投資活動也會進一步活躍，在「路通財通」的情況下，料大灣區概念股會是今年其中的主要炒作議題，至於一些業務長期都會受惠港珠澳大橋開通的股分，更具潛力，當中包括在區內擁有大量地皮的內房股。 宏利資產管理亞洲區（日本除外）股票投資部首席投資總監陳致洲認為，中美雙方承受的壓力不斷增加,包括中國宏觀數據顯示經濟放緩、美國企業對成本上升的憂慮，將促成中美貿易戰「停火」。他認為兩國在貿易摩擦上的最壞時期或已過去。該行大中華區股票部高級組合經理方君明表示，目前大灣區市場面對的最大風險，是美國可能全面阻截中國科技行業。不過，方君明認為現價已反映大部分潛在風險，相信氣氛改善是股市表現好轉的大前提，屆時投資者才較不受這些風險困擾，並重新聚焦大灣區的基本因素，令股票得以估值重估。騰訊的總部位於大灣區，加上受惠政策漸趨明朗，隨時重奪王者地位，成為帶領大市上升的火車頭。 至於近日熱炒的5G概念股，隨著工信部向三大電信商發放5G系統試驗頻率使用許可，料5G發展進入最後直路，料相關股分炒作持續，所以投資者可逢低跟進。 [...]