鄭明輝:鐵貨(1029)主席全購公司股份 股東套現良機

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鄭明輝:鐵貨(1029)主席全購公司股份 股東套現良機

港股在2024開年即失守萬五點大關,雖內地公佈降準及注入萬億令股市短暫止跌,但市面投資情緒依舊低迷,恆指仍處彈完即散的狀況。在這種反覆的況下,有人選擇按兵不動,亦有人選擇套現離場,儲定彈藥靜待來日。今日,我們以鐵貨現貨有限公司(1029)主席提全購為例,探討投資者應如何部署。 鐵貨主要從事大宗工業商品的勘探、開發、運營、選礦、運輸和銷售,主要產品包括用於煉鋼的鐵礦石。公司在去年11月公告,其主席全資擁有的公司AXIOMA CAPITAL FZE LLC¸ 以每股0.118港元,總代價約4,750萬港元,向獨立協力廠商購買約4.018億股股份,占已發行股本約4.72%,令其持股量升至約30.61%,需按例提全面收購。 截至2024年1月12日,經計及接納股份,主席的持股由30.61%升至35.77%,但未達到超過50%持股量的接納條件,故將截止日期延長至2月20日。 港股跌勢未定  全價購吸引 從技術上分析,內地經濟疫後復甦不及市場預期快、房地產行業仍未見明朗、中美貿易戰持續、地方債危機未除以及消費信心不足,此輪刺激措施未必可支撐港股長期交投量與估值的回升。恒指由鐵貨宣佈主席全購當日(即23年11月8日)的17,568點,到今年2月1日的15,566點,跌幅逾一成,不少股票都跌至52周新低,鐵貨全購價0.118港元變相變得吸引。 鐵貨產品種類單一  易因市場需求而波動 從基本面分析,鐵貨旗下的礦場由KimKan及Sutara組成,現時只在KimKan進行採礦,但其資源已逐漸耗盡。公司目標是於2024年上半年開始在Sutara的採礦業務,但已經再延期,能否按計劃進行開採,仍屬未知數。而即使Sutara可以在年內進行開採,開採量也未必較快可達到彌補Kimkan資源耗盡的「缺口」,故公司業績要待Sataura產量穩定才會真正迎來拐點。 另外,受累俄羅斯去年通脹持續走高,鐵貨的營運成本主要以俄羅斯盧布計值致經營成本飆升,再加上俄羅斯當局於2023年徵收所謂「暴利」稅,對公司上兩個財年的相關溢利都徵收一次性稅項。倘相關立法實施,公司或須支付大額外利得稅。種種原因看來,相信短期內公司業績難言有重大突破。 更不用提俄羅斯受西方制裁仍未有緩解跡象,高利率環境下股東可以考慮接納要約,又或者在股價高過要約價時出售,套現為上。 撰文:鄭明輝 獨立股評人 利益申報:筆者執筆時沒有持有上述股份。 免責聲明:以上純屬個人研究分享,並不代表任何第三方機構立場。本評論並非及不應被視為邀約、招攬、邀請、建議買賣任何投資產品或投資決策之依據,亦不應被詮釋為專業意見。閱覽本文件的人士或在作出任何投資決策前,應完全了解其風險以及有關法律、賦稅及會計觀點及所帶來的後果,並根據個人的情況決定投資是否切合個人的財政狀況及投資目標,以及能否承受有關風險,必要時應尋求適當的專業意見。本人或其有聯繫者並未持有本評論所評論的上市法團的任何財務權益。 ============= 延伸閱讀:鄭明輝:德視佳穩健經營 前景備受看好 ============= 深入閱讀政經生活文化,更多內容盡在: Website:www.capital-hk.com Facebook:www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram:www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn:www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

2024年中國經濟穩中求進 發展科創推動內需

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2024年中國經濟穩中求進 發展科創推動內需

中央經濟工作會議早前在北京舉行。會議總結了2023年的經濟工作,並為2024年經濟發展作出部署。2024年中國經濟堅持穩中求進,著力推動高質量發展,全面深化改革開放,推動高水準科技自立自強,加大宏觀調控力度,統籌擴大內需和深化供給側結構性改革,統籌新型城鎮化和鄉村全面振興,統籌高質量發展和高水準安全,切實增強經濟活力、防範化解風險、改善社會預期,鞏固和增強經濟回升向好態勢等等。 撰文:張傑 國家主席習近平在重要講話中全面總結了2023年經濟工作,深刻分析當前經濟形勢,系統部署2024年經濟工作。國務院總理李強作總結講話,對貫徹落實習近平的重要講話精神、做好2024年經濟工作提出要求。 2024年高質量發展九項工作 會議認為,2023年以習近平同志為核心的黨中央團結帶領全黨全國各族人民,頂住外部壓力、克服內部困難,全面深化改革開放,加大宏觀調控力度,著力擴大內需、優化結構、提振信心、防範化解風險,中國的經濟回升向好,高質量發展扎實推進。 會議指出,進一步推動經濟回升向好需要克服一些困難和挑戰,主要是有效需求不足、部分行業產能過剩、社會預期偏弱、風險隱患仍然較多,國內大循環存在堵點,外部環境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升。要增強憂患意識,有效應對和解決這些問題。綜合起來看,我國發展面臨的有利條件強於不利因素,經濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變,要增強信心和底氣。 中央經濟工作會議明確指出今年要圍繞推動高質量發展做好九項工作。一是以科技創新引領現代化產業體系建設。二是著力擴大國內需求。三是深化重點領域改革。四是擴大高水平對外開放。五是持續有效防範化解重點領域風險。六是堅持不懈抓好「三農」工作。七是推動城鄉融合、區域協調發展。八是深入推進生態文明建設和綠色低碳發展。九是切實保障和改善民生。 在以科技創新引領現代化產業體系建設方面,會議提出要大力推進新型工業化,發展數字經濟,加快推動人工智慧發展。打造生物製造、商業航太、低空經濟等若干戰略性新興產業,開闢量子、生命科學等未來產業新賽道,廣泛應用數智技術、綠色技術,加快傳統產業轉型升級。加強應用基礎研究和前沿研究,強化企業科技創新主體地位。鼓勵發展創業投資、股權投資。 著力擴大國內需求方面,要激發有潛能的消費,擴大有效益的投資,形成消費和投資相互促進的良性循環。推動消費從疫後恢復轉向持續擴大,培育壯大新型消費,大力發展數字消費、綠色消費、健康消費,積極培育智能家居、文娛旅遊、體育賽事、國貨「潮品」等新的消費增長點。穩定和擴大傳統消費,提振新能源汽車、電子產品等大宗消費。增加城鄉居民收入,擴大中等收入群體規模,優化消費環境。要以提高技術、能耗、排放等標準為牽引,推動大規模設備更新和消費品以舊換新。 會議提到擴大高水準對外開放。要加快培育外貿新動能,鞏固外貿外資基本盤,拓展中間品貿易、服務貿易、數字貿易、跨境電商出口。放寬電信、醫療等服務業市場准入,對標國際高標準經貿規則認真解決數據跨境流動、平等參與政府採購等問題,持續建設市場化、法治化、國際化一流營商環境,打造「投資中國」品牌。切實打通外籍人員來華經商、學習、旅遊的堵點。抓好支持高質量共建「一帶一路」八項行動的落實落地,統籌推進重大標志性工程和「小而美」民生項目。 化解房地產和地方債風險 至於持續有效防範化解重點領域風險方面。要統籌化解房地產、地方債務、中小金融機構等風險,嚴厲打擊非法金融活動,堅決守住不發生系統性風險的底線。積極穩妥化解房地產風險,一視同仁滿足不同所有制房地產企業的合理融資需求,促進房地產市場平穩健康發展。 在深入推進生態文明建設和綠色低碳發展。打造綠色低碳發展高地。積極穩妥推進碳達峰碳中和,加快打造綠色低碳供應鏈。持續深入打好藍天、碧水、淨土保衛戰。完善生態產品價值實現機制。落實集體林權制度改革。加快建設新型能源體系,加強資源節約集約循環高效利用,提高能源資源安全保障能力。 事實上,經歷三年疫情之後,內地消費力和消費意欲尚未完全恢復,企業擴大再生產的動力還不足,部份行業出現產能過剩,部份企業經營困難,地方債務、房地產、金融等風險相互交織。而且國際環境多變,世界經濟貿易動力不足,保護主義、單邊主義上升,全球產業鏈、供應鏈面臨區域化、碎片化。 面對當前經濟形勢,中央經濟工作會議提出,要堅持穩中求進、以進促穩、先立後破。要強化宏觀政策逆周期和跨周期調節,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。 [...]

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李秀恒:內地穩發展 提防灰犀牛

9月30日,國家統計局公布了9月內地的採購經理指數(PMI),其中製造業PMI報50.2%,略高於市場預期的50.1%,雖然連續4個月升幅輕微,但亦是半年以來首次重回經濟擴張區間。而在構成製造業PMI的5個分類指標中,生產指數及新訂單指數分別為52.7%及50%,皆高於臨界值。 消費帶動 經濟向好 對比亞洲其他經濟體,除了印度製造業維持強勁的增長,PMI在57%以上,日韓皆處於榮枯線之下,而東盟的印尼、泰國、馬來西亞及越南等國均錄得不同程度的下跌。這一方面體現了市場需求的逐步恢復及出口需求的下行壓力有緩解的跡象,另一方面則是得益於內地8月以來推出的多重政策效應累積。   政策方面成效最為卓著的為消費領域——國家發改委出台的《關於恢復和擴大消費的措施》中,包含20條針對汽車、住房、電子產品、家居等大宗消費,以及對餐飲、文化旅遊、健康服務等服務業消費的促進措施。根據美國衛星圖像分析公司SpaceKnow對商場活動的記錄,中國購物中心活動指標繼8月份上升之後,9月份仍保持在較高水平。   而佔全國居民人均消費開支超過40%的服務消費,亦正成為內地經濟增長新動力。預計今年6至8月暑期,國內旅遊人次達18億人次,可創造約8萬億人民幣收入;而9月29日至10月6日今年最長的「黃金周」假期,旅遊人次則上看9億人次,期望可創收超過7800億人民幣。   根據最新的經濟數據,各機構對中國2023年經濟增長的預測作出最新調整,其中世界銀行及穆迪分別維持在5.1%及5%,摩根大通將內地經濟增長預測從4.8%上調至5%,花旗銀行則分別上調今年第三、第四季的GDP預測,預計全年增長達5%,皆與內地官方年初訂下的經濟增長目標相若。   隱憂未解 仍須警惕 然而,在看似穩定的發展局面之下,中央政府亦清晰認識到房地產泡沫及地方債務兩個「灰犀牛」存在的隱憂。兩個問題其實有一定的關聯性——隨着內地對房地產行業的規管,房價得到抑制,發展商減少了置地建房從而讓地方政府的收入驟降,因此地方政府一方面大量通過城投公司投入公用設施投資刺激經濟,另一方面隱形債務及償債利息都愈來愈難以負擔。   [...]