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受惠重組股概念　中材有望追落後

黃敬凱 專業投資者   近期本欄提過的股分都出現了不少的升幅，即使近兩星期市況轉弱，我認為現時投資者如果要入市，只能選擇一些概念良好，又有防守性的股分來買入，例如今日的主角中材股份（01893）。   明顯是有落後 必須一提的是股分的水泥概念。在香港上市的水泥股，在6月至7月期間，幾近全線抽升，大部分都錄得相當可觀的升幅。相對而言，中材股分明顯是有落後的。只要美朝事件沒有引發股災，我相信水泥股在未來還是會有一定的追捧。因為水泥股在2017年出現了很多的利好消息。 中國水泥協會常務副會長孔祥忠上星期接受訪問時就指，水泥業的產能過剩問題，已經嚴重阻礙行業的可持續及展。隨着未來的市場需求下降，行業結構調整的窗口期實在有限，因此去產能的工作，已經成為水泥業在十三五的攻堅戰。至於去產能的重點，在未來會是去熟料產能，遏制新增產能、淘汰落後產能、停止生產32.5強度等級水泥必須齊頭共進。 而於7月，中國水泥協會召開一個「水泥行業去產能強毛律增效益促進大會」，出席者包括協會的各級領導，以及全國水泥行業產能排名前50名的大型水泥企業高管、各省市協會的相關人員等等。會議發布名為《水泥行業去產能行動計劃(2017–2020)》，當中列出一個目標，是到了2020年將熟料產能壓縮3.9億噸，並關閉水泥粉磨站企業540家等等。既然今次的去產能計畫，是由中國水泥協會提出，而且當中有包括政府及商界的參與，成功去產能的可能性其實相當高。 有國企改革概念 從國策而言，現時的國策亦都為水泥股的去產能提供了一定的緩衝，我所講的是「一帶一路」概念。「一帶一路」最重要的一點，就是為一帶一路國家提供一定的援助去興建基建。而很多都是由中國公司承擔，所以可以舒緩水泥股的產能過剩問題。 另一點是國企改革概念，國企改革在過去幾年進行得相當順利，例如中國聯通（00762）母公司的混合改革制，亦都宣布詳情。至於在舊經濟股上，相信大家對這方面的國企改革應該不會感到陌生，因為近年內地進行了很多行業龍頭的合併。 在「神車」中國中車（01766）、「神船」後，踏入2017年，盛傳的合併的舊經濟板塊，就輪到電力股及水泥股了。內地兩大水泥股中國建材與中材股分母公司中國建材，最近亦宣布了合併方案，並獲得國務院的批准。 今次的合併，某程度上就是意味建築材料業的國企巨無霸將會誕生。根據國資委的網站的資料顯示，今次兩間企業的重組方案，會將中國中材以無償的方式，併入更名後的新公司中。在重組完成後，新集團總資產值隨時會超過5,000億元，從任何一個角度來看，都屬於一間巨無霸企業。既然如此，那麼中材股份未來會否受重組方案影響，而出現升幅呢，無疑是中材股份最值得投資的一點。 [...]