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股市

啤酒乳業股 三大買入理由

港股經過七月下旬至八月初的急挫後,近日由低位連日反彈,週一(19日)在內地公布多項消息下,更反彈超過500點,重上26,000點關口。惟週二有回吐,終止四連升的強勢。雖然,港股回升,但在多項不明朗因素之下,相信港股反彈過後隨時再次向下,所以投資者若早前已成功撈低的話,不妨趁高食糊。 週一內地公布多項新措施,帶動相關股份如券商股,內房股及深圳概念股炒上,惟股份週一單急升過後,週二似乎無以為繼,始終個別政策欠具體措施,相信有關股份炒作過後,會有回吐,買入隨時觸礁,所以不宜急於追入,反而可繼續留意近日走勢持續呈強的內需股,當中尤以啤酒及乳業股具留意價值。 港股自七月下旬急轉直下,恒指由28,800點水平反覆下跌,踏入八月跌勢加劇,恒指最低跌至24,899點,由高位計累積跌幅達近4,000點,由於累積不少跌幅,故低位亦作出按術反彈,惟反彈至26,300點已見初步阻力。 事實上,目前環球受多項不明因素困擾,除中美貿易戰持續不下外,美國債息倒卦亦引起市場對美國甚至環球經濟前景的憂慮,美國時間8月14日早上,美國國債孳息率曲線,特別是10年期美國國債息率與2年期美國國債息率之間的差距,曾短暫呈現倒掛。在過去九次經濟衰退中,其中七次孳息率曲線於衰退出現前,曾經歷持續一段時間的倒掛(而不是只在一個早上短暫出現)。 由於市場擔心經濟衰退迫在眉睫,股市立即被拋售,美股更釀小股災,道指單日急挫800點。 景順首席環球市場策略師Kristina Hooper提醒投資者,不要認為孳息率曲線短暫倒掛,必然會導致經濟衰退於短時間出現。通常政策錯誤會導致商業擴張週期的結束。在大多數情況下,政策錯誤是源於美國聯儲局過度積極地上調短期利率。聯儲局已經在今年內調低利率,開始抵銷2018年的加息/潛在政策失誤。相反,圍繞未來貿易準則的不確定性,令企業很難在未了解遊戲規則下進行商業規劃,因而一直使投資停滯不前。 Kristina Hooper指對投資者而言,值得高興的一點是,美國目前的困局主要是自身造成。這是去年聯儲局收緊政策的滯後結果,以及特朗普政府在貿易事宜上缺乏清晰的方向所引致的。現在市場都密切留意美國行政機關。 Kristina Hooper認為當局仍有足夠時間,干預這次緩慢的下行趨勢,並避免經濟衰退的出現,並認為美國要在與中國的貿易磨擦中「取勝」的機會不大,而且我們亦希望華府能夠理解這一點。這可能會促使政府妥協,或通過接受來自中國作出輕微讓步的協議,以避免進一步造成自我損害。 Jaskon Hole舉行會議在即,聯儲局主席鮑威爾於週四(22日)將出席經濟政策研討會,並發表演講,市場指出若鮑爾沒有特別提到解決股市大幅波動,以及近期的美債殖利率曲線倒掛現象,市場反應將會反應強烈,因此鮑威爾的表態將左右美股甚至環球金融市場的表現。 星展香港及中國內地股票策略師林子津認為,過去兩個月,投資者主要受到中美貿易戰及人民幣貶值影響投資情緒,多於受示威衝突影響投資情緒。在中美貿易戰、人民幣貶值、本港投資及出口表現疲弱,第二季經濟增長只有0.6%及本港社會不穩定情況下,該行將今年底恒指目標由27,140點下調至26,050點。 該行就本港社會不穩定作出3個假設及預測,若反修例示威活動在10月前消退,預測今年底恒指維持26,050點,而全年香港經濟將零增長,樓價增長5%;若示威活動持續至年底,預測恒指降至24,400點,今年本港經濟會收縮2.5%,樓價升3%;若示威情況惡化及暴力升級,影響投資者信心,在最壞的情況下,恒指今年底在16,800至21,600點波動,經濟會收縮3.8%至5.9%,樓價升1%或跌2%。其假設當中亦納入因素,包括中美貿易談判持續帶動市場情緒波動、環球息率偏向寬鬆和人民幣平穩地走弱。 雖然,市況仍然存在多項不明朗因素,惟由於港股之前累跌已多,加上週一內地公布多項消息,首先是受惠國務院支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區;其次是人民銀行改革貸款市場報價利率,被市場解讀為另類減;最後內地兩融(融資融券)擴容新規模開始實施,在三大利好因素支持下,港股週一升逾五百點,並重上26,000點關口樓上,而深圳概念股,內地券商股及內房股應聲炒上。 富昌證券聯席董事譚朗蔚指中央推出多項措施,令市場一時振奮作出反彈,但他認為政策仍未有實質具體內容,相信政策落實需時,尤其是深圳概念股,相信炒作過後很快便會回落,不建議投資者追入。他相信大市只屬技術反彈,料恒指今轉最多只能反彈至26,700點水平。 事實上,港股經過週一反彈逾五點,連續四個交易日反彈逾千點後,明顯缺乏進一步上升動力,週二回落60點。他認為現階段入市,還是選擇內需股比較穩陣,而啤酒及乳業股便是當中的選擇。 近日啤酒及乳業板塊走強,原因有三,第一是相關企業受中美貿易戰影響較輕,其次是惠內地刺激內需的政策外,第三是相關企業近日公布的業績,均能交出理想的成績表,在憧憬行業持續向好及資金持續追捧下,相信股價可繼續走高,故每當大市回調,而有關板塊亦跟隨調整的時候,投資者不妨趁低吸納。 [...]