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唐啟波：Gobi Partners – 洞察深層趨勢駕馭亞洲科技投資新時代

2024-07-14

在科技投資的浩瀚海洋中，Gobi Partners以其深厚的科技產業經驗和獨到的投資眼光，為亞洲科技生態系統的風險投資奠定了堅實的基石。在當前全球政治經濟環境下，中美貿易摩擦、中國投資環境的變化以及亞洲的再全球化趨勢，使得探索和關注新興發展市場如巴基斯坦成為一項重要戰略。基於Gobi Partners在中國和東南亞的豐富投資經驗，公司預計東南亞地區將出現分級市場、產業專業化和多樣化的風險債環境。這一趨勢不僅為投資者提供了更多樣化的投資機會，也要求投資者俱備更高的市場洞察力和風險管理能力。（從左至右）：Gobi Partners投資部高級經理 Syafiq Aqmar、Gobi Partners投資部高級經理 Imran Hafiz、Gobi Partners投資部執行董事 Hisham Ibrahim、Fatima Gobi Ventures 投資分析師 Abraiz bin Abdullah、Gobi Partners創始合夥人曹嘉泰先生、Fatima Gobi Ventures 合夥人 Naiel Ikram、Intellia 創始人兼首席執行官 Saad Raja、Abhi 首席執行官兼創始合夥人Omair Ansari 和 Deal cart 創始合夥人Haider Raza。憑藉科技產業經驗優化投資策略效率亞洲投資策略或多或少受政治風險影響，然而Gobi Partners認為這些政治風險就如「不同的氣候」般，需適應並與之共存。在長達10年或更久的投資週期中，Gobi Partners致力於做出明智的決策。近年來，亞洲特別是中國和東南亞地區展現了強勁的經濟成長動能。中國相較於二十年前取得了顯著進步，而東南亞國家如印尼的政治穩定性也有所增強，為投資者提供了更多機會。透過從中國和東南亞的豐富投資案例中汲取了寶貴的經驗，Gobi Partners能夠更好地理解當地市場，為他們在巴基斯坦等被低估市場開展創投工作提供了有力的支持。其中，Gobi Partners的創始合夥人曹嘉泰在各大峰會和論壇上，如BEYOND Expo的精彩演講和真知灼見成為了業界關注的焦點。他強調，東南亞科技生態系統正從新創企業Grab和Gojek等成功案例中汲取經驗，展現出蓬勃的發展活力。他預計，隨著相關峰會和論壇的增多，投資者將獲得更多契機深入了解並積極參與到這一充滿活力的生態系統。在談及國家政策層面時，曹嘉泰強調，對於有志於在中國市場取得顯著成就的創投家而言，他們最應該做的就是深入研究中國未來的「十四五」規劃，並以其內容作為中國發展的方向和機會的重要指南。他進一步指出，中國的終極目標是將大灣區打造成為一個集美國紐約金融中心、舊金山創投生態系統、波士頓教育資源、拉斯維加斯娛樂產業和昔日底特律製造能力於一體的綜合性發展區域，這將為投資者提供巨大的發展機遇。探索巴基斯坦科技生態尋求國際投資新機遇創投成功的核心要素在於技術領先、工匠精神以及全球化視野，積極融入國際交流與合作。有見及此，Gobi Partners上月攜旗下巴基斯坦辦公室Fatima Gobi [...]

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唐啟波：環球經濟正經歷大變局宜藉大灣區窗戶拓內地市場機遇

2024-03-05

2023年，環球經濟正經歷重大變化，通脹持續高企及利率攀升導致經濟增長下行疊加多重地緣政治危機，資本市場前景充斥著不明朗因素，投資風向轉趨謹慎下，新創企業已不能再依靠單一市場政策紅利，必須要走出國際探索更多機會。大灣區身為連接國際與中國的窗戶，可把握自身獨有地理及市場優勢，把握機遇，借勢而起。投資市場變局全球化戰略方針成破局關鍵中國創投企業早些年前受惠於國家政策紅利，多個硬科技產業擴展快速，半導體、新能源、光伏等相關企業遍地開花，隨著多個政策及指引出臺，不少創投企業成功中國市場快速站穩陣腳且實現多輪融資。彼時，強大的中國市場為企業投資故事生色不少。然而，隨著地緣政治風險持續升溫，部分美元基金謹慎調整市場方針，融資管道進一步收緊，同時國家政策措施紅利正逐步消退，在創投行業面臨深度整合下，全球化戰略方針成為創投企業新的核心思路。企業全球化目的除了分散了業務地緣政治風險，境內外佈局也能實驗商業模式及營收能力。連接國際市場應善用大灣區生態優勢作為連接中國與國際的橋樑，大灣區可以借助跨境或多個體系的優勢，借助香港成熟資本市場體系，創業家能更充份關注市場動向及拓展資源網絡走向國際。大灣區開放及中西文化共容的營商環境也能令企業更好面向國際。另一方面大灣區具備成熟工業能力，為企業提供生產及供應鏈支援。更為重要的是，大灣區近年積極支持創研企業，落實多項指施包括深港科技創新合作區、初創企業資助計劃、青年發展基金等，協助初創企業落地。戈壁大灣區創立於2016年，一直支持著大灣區的初創企業走進國際，截至2022年，戈壁大灣區累計投資70多家間初創企業，成功孕育Welab、Airwallex、Amber、Animoca Brands等7間獨角獸企業。2023年內，戈壁大灣區也持續加注，其中包括健康監測初創公司PanopticAI、生物醫學測試初創公司BioMed、跨境物流線路整合平臺NextSmartShip、生物科技集團醫克生物、三維超聲成像技術、設備與解決方案提供商中慧醫學成像及建築科技企業isBIM。創投行業整合硬科技創新需求持續儘管創投行業面臨行業整合及資本撒離的難關，戰略新興產業需求依然持續，十四五規劃建議數字經濟為國家發展主旋律也是未來發展的主要方向，中國國資委發佈消息稱，今年1至8月份，中央企業戰略性新興產業完成投資超8,400億元，同比增長約30%，在推動產業升級的同時，有力帶動上下游企業共同發展，實現經濟社會高質量發展的重要途徑。面對後疫情時代的資本寒冬，創研如何創造正向現金流及技術含金量成活下去的考量依據。戈壁大灣區會持續關注市場具潛力的企業，不忘致力扶助初創企業成為世界級的領導者的初心。 [...]

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唐啟波：從三個”C”的角度來看人工智能的限制

2023-09-07

人工智能（Artificial Intelligence，簡稱AI）和生成式人工智能（Generative AI）在過去幾年取得了令人矚目的進展，並在許多領域展現出強大的能力。人工智能的來臨已開始對我們生活產生顯著影響，人工智能為驅動的工具，可以幫助我們撰寫論文、編寫網站代碼、設計圖形、創作視頻，甚至製作頭像等等。當ChatGPT於2022年底首次問世時，便在科技界引起轟動。一夜之間，生成式人工智能被認為具有巨大的影響力和潛力，這也激發了資本市場的熱情。企業家和風險投資家紛紛行動起來，尋找人工智能在領域上的應用案例，並將資金和人才投入這個領域。根據Pitchbook的數據，截至2023年第一季度，美國新成立與生成式人工智能相關的初創公司的投資前估值中位數達到了9000萬美元。然而，業界的思想領袖開始在Twitter上表達異議，提醒公眾注意尚未被創作者本身、投資者，及監管機構解決或考慮到的未知、不確定和潛在的危險情況。與此同時，因人工智能機器人引起廣泛爭議和悲劇性的真實案例開始陸續出現。在過去的半年裡，我通過社交媒體觀察到一些相關的發展，這也讓我不禁思考人工智能所帶來的可能性，或者說我們也開始意識到人工智能仍然存在著無法克服的限制。以下，我會用以下三個”C”的詞彙來總結對於後者的一些觀點，分別是邏輯關係（Context）、同理心（Compassion）和罪責（Culpability）。邏輯關係（Context）思考仍須人為掌控雖然以人工智能為驅動的工具展示出了強大的能力和創造力，但它們都有一個共同點，它們都缺乏邏輯能力。它們需要使用者提供指示，這是使用者希望其最終生成出來的結果。指示是人工智能需要的參數，以便它們從其龐大的數據儲存庫中找到相應原材料並製作出內容。而這些參數受到邏輯和目的的驅動，只有使用者才知道，人工智能並不理解自己為什麼在創作，它只是執行指示。當今社會，人類需要很多幫助，因此需要人工智慧具備自主思考的能力，在一定的範圍和限制下做出決策。但是，我們還需要很長時間來研究這些範圍是什麼，以及如何正確地定義它們。因此，保留邏輯能力的創意對我們來說非常重要。同理心（Compassion）與理解能力的缺失儘管目前在構建人工智能聊天機器人時使用了大量的數據和算法，但它們對用戶的真實情況了解仍然有限且表面。早前有報導稱一名比利時男子在一個名為「Chai」的應用程序中，與名為「Eliza」的人工智能聊天機器人對話，並開始相信人工智能是解決氣候變化的唯一方案。在與 Eliza [...]

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唐啟波：廣州初創蓬勃發展大灣區發揮生態優勢展現巨大增長潛力

2023-06-20

日前，由廣州市科技局、亞洲數據集團共同主辦，知名創投公司戈壁大灣區舉辦的2023小蠻腰科技大會暨灣區Talk·國際創投峰會完滿結束。作為承辦方，我們非常榮幸能承擔這一重要任務。邁入2023年，全球創業投資市場更加活躍，中國創業投資市場強勁反彈，創業投資環境不斷改善。廣州作為粵港澳大灣區的核心城市，成為全球投資者和創業者關注的熱門地區和機遇之地。 2022年，廣州戰略性新興產業增加值達人民幣8878.66億元，佔GDP比重達30.8%。戈壁大灣區早著先機，在廣州設立辦公室，致力於一個積極開放的創新生態系統，為科技創新和產業發展提供支持。未來，我們將繼續提供廣闊的投資機遇，期待通過國際創投峰會加強交流和合作，推動廣州實現高質量發展，共同促進投資和創業在廣州的繁榮。我在會上也有提到，戈壁大灣區在大灣區已經投資了70多家公司，公司對前所未有的機會感到非常興奮，並將在未來幾年繼續投資，這也是戈壁大灣區去年在廣州和深圳設立辦公室的原因。深圳因為眾多的大型科技公司而備受矚目，但廣州是一座擁有豐富文化底蘊和強大產業和貿易基礎的城市，在科創發展上也在發力，上年其獨角獸數量增長數度是全國最快的。我們很榮幸能在幫助塑造本地科技和創新生態方面發揮作用，並希望接下來能在大灣區推進未來的每一筆投資。戈壁大灣區常務董事及執行董事潘俐文在本次大會的灣區talk·2023國際創投峰會圓桌討論環節，與健瓴資本創始管理合夥人包勝先生、雲從科技集團戰略投資負責人陳琳先生、橋彼道Qupital首席運營官鄧坤勇先生、尖思科研Gense創始人兼CEO陳柏衡先生，一同交流探討有關「大灣區獨角獸的啟航之路」的話題。政府支持廣州初創企業發展在圓桌討論中，潘俐文表示，大灣區是中國未來十年增長的重要地區。戈壁大灣區從2016年在香港開始，到去年在深圳、廣州陸續設立了辦公室和團隊，深入挖掘大灣區的項目。我們希望更多的創業者和初創企業能夠抓住大灣區的機遇，通過大灣區連接到全球市場，走向國際。她還提到，政府對於大灣區的發展給予了許多政策支持。近期，廣州採取了一系列行動，包括人民幣2000億的母基金發佈等，同時，越來越多的風險投資機構來到廣州。由此可見，無論在風險投資領域或政府政策支持層面上，廣州都處於一個快速發展狀態，在科創上小步快跑，我們對整個大灣區的生態系統非常有信心，這將是一個充滿潛力的市場。大灣區發揮生態優勢展現巨大增長潛力會上，嘉賓對於如何打造一家優秀企業的分享和討論，我特別認同，如今市場更加重視商業化和數據驅動，而不僅僅關注估值。對於大灣區的創業者來說，可以多考慮大灣區的特色和優勢。相比於其他地方，大灣區可以借助跨境或多個體系的優勢，創業者可以更廣泛地關注全球市場，可以充分利用大灣區的完善供應鏈，並且大灣區是一個開放、多元化、最容易與國際接軌的地方。同時，未來的規劃也應該將大灣區打造成一個窗口，以便更好地展望全球市場的機遇。探索女性與影響力投資尋找創新驅動力除了「大灣區獨角獸的啟航之路」，本次峰會還以「女性與影響力投資，尋找新的創新驅動力」為主題進行了一場圓桌會討論。與會者就女性在創業和投資領域面臨的挑戰進行了深入討論。會議指出，去年全球女性風險投資家僅佔約15％，在以女性創始人為主的公司中的投資比例更低，僅為2％。無論是國內還是國際上，女性在融資方面都面臨著較大的困難。然而，女性在投資領域具有風險意識和底線思維的優勢。由於女性在家庭生活和管理方面的角色，她們往往在承受壓力和情緒管理方面表現出色。在工作、事業和投資過程中中，應該鼓勵更多女性發揮她們與生俱來的優勢。阿里巴巴香港創業者基金執行董事兼行政總裁周駱美琪表示，隨著社會的進步和發展，女性在創業和管理領域扮演著越來越重要的角色。女性的特質和思維方式，讓她們能在創業和團隊管理方面帶來了獨特的優勢。她還提到，以往接觸過不少在女性企業家，深感女性非常細心，重視細節。她們視自己為企業家，追求自己的夢想和信念。團隊管理方面，亦會關注員工需求，積極回應員工的意見和想法，這一點至關重要。在如此具有挑戰性的時代，初創要生存下去，團隊的重要性不言而喻。 [...]

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唐啟波：2023年創科投資展望

2023-02-07

2023年，對Gobi Partners GBA來說，是充滿希望的一年。香港為大灣區重要一員，我們未來發展重點亦集中於大灣區不同領域之上。幸運的是，近期內地及香港市場中傳出不同的利好消息，中央與香港兩地政府亦有適當政策配合，令人期待來年創科投資的前景發展。我們有信心整個大灣區的經濟，在2023年將會重回正軌，朝着更好的方向前進。內地防疫攻策解封　為大市創造新環境事實上，2022年香港經濟處於放緩狀態，由於有不明朗因素圍繞大市，各間創投公司反應審慎，投資次數及金額均出現下降的情況，市場淡靜。然而，我卻認為2023年的資本市場，將會出現「走出陰霾」的跡象。近期內地近日逐步優化疫情防控策略，而且1月8日內地釋出入境新條列，入境人士毋須再隔離，促成創造國內經濟增長的強烈訊號。另一方面，香港政府因應國際及內地大環境的轉變，對疫情掌握正漸次解封，為未來的本地創投市場的注入一支強心針，不同初創公司因而再次活躍起來。由於中央政府已經放鬆疫情防控政策，由穩定疫情作為首要任務，轉變成集中經濟發展的政策，有利內地經濟復蘇。同時間，長三角及廣東當地政府開始組團到海外尋找訂單，兩者均為重要訊號，表明中央政府自疫情而來所建立的內循環經濟，逐步改為「雙軌並行」：保留內循環之餘，對海外開放謀求商機。種種跡象令內地及香港投資者信心大增，經濟回復速度亦正在加快。中央政府政策有利港澳青年到國內創業與此同時，中央政府一直鼓勵年青人創業，因此2023年對年青人在國內創業來說，也是一個好年頭。早於2021年，國內的人社部、財政部、國家稅務總局、國務院港澳辦推出《關於支持港澳青年在粵港澳大灣區就業創業的實施意見》，當中已提到「支持創新創業」，為有創業意願的港澳青年，提供針對性創業培訓，對面向港澳青年創業孵化服務成效較好的載體予以支持。而於2022年5月，廣東省政府亦有支持港澳青年大灣區就業創業的政策出台，提供不同補貼及創業擔保貨款，幫助港澳青年融入大灣區中的內地城市。過去因疫情關係而令國內創業之路受阻，如今逐步開放下，香港年青人到各省市工作而毋須隔離檢疫，令Gobi Partner GBA投資的境外公司進入國內市場時的門檻下降，同時有國內創業政策的支持，更能拓展國內市場。反過來說，Gobi Partner GBA到海外投資時，亦因疫情政策放寬而更加輕鬆。 [...]