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博客

庾婉華：吉利汽車或有望在美國進行IPO

2023-09-26

美股連跌後喘定，惟穆迪警告若聯邦政府停擺，美國信用評級將受負面影響，而美國債息仍處16年高位，對投資氣氛不利。港股也進入技術買賣主導的期結、季結週，走勢偏弱，估計恆指仍需反覆下試年內低位的支持力，並於17,500與18,000之間整固。港股半日跌近150點曾創今年低。恒指低開67點，其後走勢向下，曾跌172點低見17,556點，恒生指數半日跌149點，報17,580點，成交387.7億元。科指跌1.1%，報3,840點。美團（3690）、阿里巴巴（9988）逆市靠穩，分別升0.6%及0.2%。恒大（3333）續跌近7%，比亞迪（1211）跌逾4%，周大福（1929）逆市升逾4%。穆迪警告美國政府關門會對評級產生負面影響，美國10年期國債收益率刷新2007年10月18日以來高位至4.548%，三大指數均小幅收漲。道指漲0.13%，標普500指數漲0.40%。熱門中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數跌1.10%。內地方面，恆大危機續發酵，前行政總裁夏海鈞與前財務長潘大榮已被中國相關部門控制，而一筆40億人民幣境內債未能如期兌付本息，事態正打擊市場對房地產業回穩的信心。企業焦點：吉利汽車或有望在美國進行IPO 內地工信部積極落實新能源車優惠政策，促進新能源車消費。內地大型車企吉利汽車上半年業績表現理想。根據市場觀察，吉利汽車（175）現價（9月26日）市盈率約15倍，已經歷數月整固，分拆極氪獲中證監境外發行上市備案，或有望在美國進行IPO，有助釋放價值。吉利汽車上半年實現營業收入731.82億元（人民幣，下同），同比增長25.8%；純利15.71億元，同比增長1.2%。主要得益於新能源車型銷量及占比快速增長、品牌形象持續提升。期內，整體毛利率增長24.4%至105.4億元，毛利率微跌0.2個百分點至14.4%。上半年吉利新能源汽車表現亮眼，銷量達15.79萬輛，同比增長43.9%，新能源銷量占比由17.9%提升至22.7%。上半年極氪品牌銷量4.26萬輛，同比大幅增長124.3%，在30萬元以上純電市場中占有 27.4%的市場份額。發展上，吉利對完成全年165萬部的銷量目標保持樂觀，下半年集團將繼續在智能駕駛、智能座艙和人工智能三大領域持續創新。撰文：庾婉華（Avy Yu) 艾明資本聯合創辦人、獨立股評人、金融財務學碩士。曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，並出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及擴大投資者關係管理及企業策劃方案。投資涉及風險，本文內容為供參考，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。 ============= 延伸閱讀：庾婉華：啟動RGM 2.0戰略，百勝中國未來三年財務目標明確 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

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蔡向成：美股持續高收港股上落市格局未變

2023-07-20

英國6月通脹放緩，增強市場對各地央行放緩緊縮政策的信心，美股昨晚全線上揚。道指收報35061點，升109點或0.31%；納指收報1,358點，升4點或0.03%；標普500指數收報4,565點，升10點或0.24%。港股近日走勢偏軟，並已連跌兩日，挫超過400點。昨日盤中低見18,707點，其後逐步收復失地，午後一度重上19,000點關口。技術上，恒指仍守穩7月7日低位18,295點，形勢上未算太差。今早料可反彈，中線上落市格局未變，上方阻力看19,500點。吉利汽車中線看升吉利汽車（175）專注研發、製造以及銷售乘用車的汽車生產企業，產品包括轎車、SUV、新能源和電氣化汽車等，主要在中國銷售，並透過出口將產品銷售擴展至亞洲、東歐及中東等發展中國家。旗下品牌包括吉星系列、幾何系列及銀河系列，其中吉星系列針對燃油車市場，幾何系列針對純電車市場的大眾市場，銀河系列則定位中高端新能源車的大眾市場，覆蓋燃油車市場，以及低端、中高端新能源汽車市場。吉利品牌正加速朝向電動化和智能化轉型，其中「吉利銀河」於今年2月發佈，預計今年實現全國範圍650至700家專屬門店的渠道規模，並推出包括智能電混轎車L6、純電車型E8在内的新車型。展望集團在智能吉利2025年戰略發展下，將加大新能源產品的推廣力度，透過推出吉利中高端新能源汽車「銀河」系列，以及全新的新能源銷售網絡，打造新能源品牌形象。另外，集團近日宣布，將與母公司吉利控股及雷諾成立合資公司，以整合內燃機、混合及跌電式混合發動機及變速器業務。交割後三者分別持有合資公司的33%、17%和50%權益。合資公司可望實現協同效應，包括透過向第三方原始設備製造商進行外部銷售增加總銷售額、尋求交叉銷售及交叉貼牌機會、透過供應商面板合理化及執行最佳定價，以提升盈利能力，合乎吉利汽車的整體利益。集團6月總銷量為13.79部汽車，按年增長約9%，其中純電動車銷量升37%至2.69萬部。首6個月累計總銷量69.4萬部，按年升13%，純電動汽車銷量急升58%至13.58萬部。集團今年初將銷量目標定為165萬部，按年實現總銷量增加約15%，而目前完成率約42%，由於下半年屬於銷售旺季，預期達標難度不大。撰文：蔡向成元富證券（香港）研究部經理 ============= 延伸閱讀：蔡向成：美通脹放緩股市續升港股阻力看19,500 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com [...]

大中華時事

吉利股價急挫5.5% 否認增持Aston Martin

2022-10-20

外電引述消息人士透露，吉利汽車（00175）大股東李書福有意增持英國豪華汽車品牌Aston Martin股權至近10%。不過，吉利集團否認有關傳聞，股價現報9.27元，急挫5.5%。李書福旗下的浙江吉利控股集團9月入股Aston Martin的7.6%股權。消息人士指，李書福考慮未來將持股比例增持到近10%，希望進一步獲得英國車廠分享技術和電氣化專有技術。消息人士稱，吉利集團的考慮屬初步階段，最終可能維持股權不變。同時，吉利的行動可能遭Aston Martin其他主要股東反對。不過，吉利集團表示，目前沒有計劃增持Aston Martin。而Aston Martin則拒評消息。 [...]

股市

張智威：吉利汽車觀察十元大關

2022-05-11

市場觀望周三晚公布的美國4月消費物價指數(CPI)，即使數據符預期，但仍然屬相當高水平，因此不認為會扭轉美國聯儲局鷹派取態，加息及縮表仍會繼續。投資者要做好心理準備，無論美股還是港股，在整個2022年都不明朗，恒指料續於現水平上落，沒有大升空間或大跌可能。吉利汽車(175)公布4月汽車銷量，約7.22萬輛，按年跌28%，當中新能源車佔比大約22%，若提到汽車板塊，投資者大多會放眼電動車股，吉汽新能源車佔比相對低，這並不符合投資者的口味。吉利汽車目前市盈率大約21倍，並非特別平，又幾乎無股息，因此並不吸引。股價走勢方面，股價連月在10至13元徘徊，暫仍能穩守10元，故可待股價回落至10元水平，短線炒波幅。若投資者看好走勢，購入認購期權就是一個看好的部署。本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。撰文：張智威聯席董事信誠證券有限公司 Prudential Brokerage Limited [...]

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蔡向成:美股個別發展港股維持上落市格局

2020-12-17

美國聯儲局宣布議息結果，維持息口不變，惟主席鮑威爾表示可擴大買債力度，言論偏向鴿派，美股昨晚個別發展，科技股表現較好。道指收報30154點，跌44點或0.15%；標普500指數收報3701點，升6點或0.18%；納指收報12658點，升63點或0.5%。港股方面，今早表現呆滯，仍以上落格局為主，上落區間為26000至26800點水平。新上市的新經濟股仍是市場炒賣對象，包括泡泡瑪特(9992)、京東健康(6618)等，另手機股亦有資金流入，如早前推介的比亞迪電子(285)，投資者可多加留意。吉利汽車現價可吸近期內地汽車股氣氛熱烈，且獲大行不斷調高評級及目標價，吉利汽車(175)上半年業績未見突出，股價相對落後；不過，上月底投資者會議後，新型汽車獲市場人仕高度評價，股價目前有追落後空間。截至6月底止，吉利上半年純利按年下跌42.7%至23億元人民幣，收入亦跌23%至368.2億元人民幣，主要由於銷量較低，以及年初大部分地區局部封城，導致生產中斷所致。儘管上半年收入及經營溢利減少，但6月底的財務狀況仍然維持穩健；由於6月上旬完成配售6億股新股份，總現金水平較2019年年底輕微增加5%至202.1億元人民幣，手持現金淨額亦增至126億元人民幣。吉利上半年內地銷量減少，但根據中國汽協資料，該公司於內地整體乘用車的批發市場佔有率仍然由6.1%升至6.5%，於內地自主品牌乘用車的市場佔有率則由15.3%提高至17.9%，因此吉利在內地自主品牌乘用車製造商的銷量仍保持第一。隨著汽車市場回暖，吉利11月總銷量為15.05萬輛，按年及按月分別增長5%及7%，其中6829輛為新能源和電氣化汽車。至於首11個月總銷量按年減少5%至116.6萬輛，達至集團全年經修訂銷量目標的88%。值得留意的是，11月集團的領克品牌汽車總銷量為2.28輛，按年上升61%，連續第5個月打破該品牌歷史最高月銷量。戴姆勒較早前公布將與吉利合作，共同研發新一代混合動力汽車引擎，預計合作領域將包括工程研發、採購、產業化及效率舉措等，並在歐洲和中國進行生產。預計集團戰略性合作計劃可提高引擎效益，加快新能源汽車的發展，推動公司今後的銷量增長，加上其無人駕駛及純電動車的發展趨勢，可顯著增強其競爭力。受惠於大眾化汽車品牌及新能源車發展，有助促進集團發展及盈利增長，推動未來銷售。展望吉利將推出一系列新電動汽車型號，並正從傳統汽車製造商，轉型至電動及自動駕駛科技公司。鑑於其在傳統汽車領域的良好往績，加上估值合理，股價後市仍具上升空間。 [...]