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窩輪專題:友邦(1299)趁勢開CALL

友邦保險(01299)近日受中央政策帶動,股價成功突破80元關口,由於集團長遠發展潛力可觀,相信股價有機會進一步挑戰高位,故不妨趁勢開CALL,目標正股可望挑戰90元關口。 中國將於明年1月1日取消人壽險企現有的外資持股50%上限,外資險企將可在中國申請擁有公司及業務牌照,據《上海證券報》報道,友邦旗下中國官網已發出一則公告表示,會積極響應中國銀保監會對外開放的新措施,計畫將友邦保險上海分公司改建為友邦全資持股的人壽保險子公司。 「分改子」申請一旦獲批,即意味友邦在華有了獨立法人資格,困擾其多年的分支機構擴張難題將迎刃而解。與此同時,記者獲悉,友邦的分支機構增設計畫也將在「分改子」獲批后啟動,浙江、山東、安徽、四川、湖北等人口大省且經濟較發達地區,都可能是其未來分支機構布局的熱門地。 市場估計友邦首先將正式申請相關轉換,之後則會選擇在合適區域逐步擴展,相信較有可能進入浙江、福建、山東及重慶等地,並預計公司在內地可有效執行其業務模式,而不需在新的地區搶佔市場分額,或推出全國化業務模式。 大和發表的研究報告指,友邦提出將其上海分支轉為全資子公司,而其他友邦於內地的現有分支在子公司成立後亦會納入其中,而新的子公司將名為「友邦人壽保險有限公司」。該行認為公司是亞洲金融股中首選,認為在中國內地市場可有可觀增長,而香港本地業務亦理想,配合CEO順利交接等,將帶動2020年有強勁表現,予其「買入」投資評級。 該行明白友邦中國在擁有地理擴張潛力,而從監管角度來看子公司與分支比較,屬較好的載體,因為子公司屬獨立的法律個體而分支則不是,新的模式將有助公司在內地的擴張。此外以子公司形式營運將可提升後勤效率,有助改善其開支比率。另一方面,子公司可讓友邦投資更多資產類別,但相信對公司影響較微因為友邦中國主要聚焦保障類產品。惟值得留意的是子公司如返還利潤至集團時,將有5%的預扣所得稅,而分支則未有相關規定。 友邦發展積極,發展潛力在新政策推動下,更見可觀,近日走勢呈強,相信股價可進一步上揚,故不妨趁勢開CALL。 [...]

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窩輪專題:人事變動利長遠發展 友邦(1299)趁調整開CALL

友邦保險(01299)11月上旬一度隨大市反彈,並一度高見84元,之後回落,近日在80元水平整固。集團近日宣布人事變動,市場對新管理層持正面態度,加上集團本身基本面強勁,料股價整固完後,有機會再挑戰高位。 友邦宣布中國平安(02318)首席執行官李源祥將出任友邦首席執行官兼總裁,以代替明年5月底退休的黃經輝。市場對是次的人事變動持正面,花旗發表報告指,相信此舉將為友邦業務開啟新一頁,將集中擴張中國市場,相信李源祥可更好地與中國各省份之監管當局溝通,及招聘當地經紀,以開啟更多業務地區。 該行亦相信李源祥接任後可令友邦中分銷渠道更多元化,及提升其科技含量。另外,解決繼任人問題對股價造成的不確定因素亦消除,相信除了本港政治事件將令股價短期受壓外,其中國業務發展可長期推動股價表現。 至於瑞信亦認為是次人事變動對友邦正面,一來李源祥於各個市場往績表現良好,而且較年輕的李源祥上任後可延長首席執行官兼總裁之任期,加上有關任命相信可提升友邦於科技上的表現。更重要的是,李源祥於中國市場的經驗,將可帶領友邦進入新的發展階段。 中國業務發展前景正面 集團早前公布了截至今年9月底止第三季業績,第三季錄新業務價值按固定匯率計算按年增1%至9.8億美元;新業務價值利潤率增加6個百分點至67%,主要由產品和地區業務組合的正面變動,以及營運假設變動所帶動,並反映中國內地稅務法規變動,調高佣金支出的稅務扣減帶來的正面影響。 友邦今年首三季新業務價值按固定匯率計算按年增13%至32.55億美元;年化新保費按年升3%至48.87億美元;新業務價值利潤率增加6.1個百分點至66%;總加權保費收入按年升11%至245.73億美元。按實質匯率計算,首三季錄得新業務價值按年增11%。 友邦第三季總加權保費收入按年升8%至81.68億美元。按實質匯率計算,第三季錄得新業務價值按年持平。不計入香港業務,新業務價值增長14%。 友邦中國仍然是主要增長動力,預料第三季內地新業務價值按年增約30%,意味著撇除香港後,新業務價值按年增14%,預料友邦中國2019年度新業務價值按年增35%。 友邦的中國業務長遠發展惹憧憬,相信不難支撐股價進一步向上,近日調整正好提供開CALL機會。 [...]

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窩輪專題:友邦(1299)基本因素未改 可逢低開CALL

友邦保險(01299)公布截至今年9月底止第三季業績,第三季錄得新業務價值按固定匯率計算按年增1%至9.8億美元;新業務價值利潤率增加6個百分點至67%,主要由於產品和地區業務組合的正面變動,以及營運假設變動所帶動,並反映中國內地稅務法規變動,調高佣金支出的稅務扣減帶來的正面影響。 友邦今年首三季新業務價值按固定匯率計算按年增13%至32.55億美元;年化新保費按年升3%至48.87億美元;新業務價值利潤率增加6.1個百分點至66%;總加權保費收入按年升11%至245.73億美元。按實質匯率計算,首三季錄得新業務價值按年增11%。 友邦第三季總加權保費收入按年升8%至81.68億美元。按實質匯率計算,第三季錄得新業務價值按年持平。不計入香港業務,新業務價值增長14%。 公司表示,專屬代理和銀行保險渠道的增長被香港零售獨立財務顧問渠道新業務價值大幅下降所抵銷。不計入香港業務,集團新業務價值在2019年第三季增長14%。在內地全資擁有的業務繼續締造非常強勁的新業務價值增長,並於第三季成為各報告市場分部中增長最迅速的業務。 市場對公司產品需求持續增長 公司亦表示,在經濟多元化推動下及在積極宏觀政策行動的支持下,亞洲地區持續實現穩健經濟增長。儘管預計全球經濟增長將放緩,強勁內部需求動力及亞洲主要人口結構的發展趨勢,繼續為業務的長遠前景提供正面的結構性支持。 部分市場正面對利率偏低環境、消費者信心下跌,以及政治及貿易緊張局勢加劇的挑戰。儘管不明朗環境下,鑑於私人保險滲透率和社會福利覆蓋處於低水平,市場對公司的保險產品需求將長期持續增長。 友邦第三季業績雖然低於預期,但業績公布後股價表向好,而香港業績表現欠理想,主要受香港有示威活動影響,有大行相信香港示威活動的負面影響屬短暫,因內地人對香港保險產品的需求未見減退,相信當示威停止後,友邦香港業務將反彈。 友邦中國仍然是主要增長動力,預料第三季內地新業務價值按年增約30%,意味著撇除香港後,新業務價值按年增14%,預料友邦中國2019年度新業務價值按年增35%。友邦第三季業績雖然略遜,但基本面仍強,可逢低開CALL。 [...]

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鄭勤龍:友邦保險(1299)中線可留意

友邦保險(1299)中線可留意 港股近日受到中美貿易談判初現成果的帶動下,投資氣氛忽然轉好,恒指由上周五開始偷步抄上,到目前為止反彈幅度已達黃金比率0.764,雖然市場已開始關注中美第一階段貿易協議的相關細節是否能夠順利進行,但因日前的施政報告利好地產股抄作,令到恒指升勢未盡。 大市在連日急升後,大部分強勢股可上升的空間而不多,但假若投資者繼續看好後市,不妨留意落後於大市的優質股友邦保險(1299)。 雖然大和發表研究報告表示,7月以來社會動盪加劇,友邦香港的內地訪客客戶(MVC)業務受到嚴重影響,預計友邦首三季以固定匯率計,新業務價值(VNB)按年上升13%,以實際利率計則上升10%,顯示第三季新業務價值以固定匯率計算,按年下跌2%。因此該行將友邦目標價由98元下調至95元,維持「買入」投資評級。雖然友邦近月因受到香港社會不穩的影響以被多間大行下調目標價,但相比於現價仍有約10%上升空間。加上日前國務院宣布修例,允許外資在內地境內設立外資保險公司,或會對友邦股價有正面支持。 今為友邦保險股價未來走勢占卦,得《山澤損》: 損,有孚,元吉,旡咎可貞,利有攸往,曷之用,二簋可用享。 「損」卦爲先損而後益之象,大意為不求短利,但求長遠的利益。友邦保險(1299)股價由7月19日高位88.167元調整至日前底位71.3已差不多有20%,目前股價已重250天、10天、20天平均線之上,短線利好。投資者或可考慮在74.5元左右買入,止蝕位可放67元。 [...]