| Capital 資本平台

博客

庾婉華：三大央行本周議息，港股見底未？

2023-06-12

港股繼續縮量震動，大市成交量縮减至差不多一個月來的新低，而日內波幅也僅錄得有250多點，仍處短期十字路口，出現短期窄幅待變的發展格局。指數股繼續分化表現。其中，在預期政策面進一步寬鬆之下，內房股繼續反彈修正，碧桂園（02007）伸延近日的圓底回升走勢。另外，在外圍重現加息潮、息差有望進一步擴闊的利好刺激下，銀行股匯控（00005）、恒生銀行（00011）和中銀香港（02388）上周出現集體做好。展望本周，市場焦點將集中在美國聯儲局、歐洲央行和日本央行的利率决議。澳洲央行和加拿大央行上周先後意外加息0.25厘，增强市場對美國和全球利率或進一步上升的預期。周二（13日）公布的美國CPI數據，將有助市場揣測美國聯儲局的息口路徑。總體上，以趨勢而言，料港股後向依然偏向謹慎，建議宜保持警惕性，恒指19,500點仍然是恒指的重要反彈阻力位，要回站至此點位以上才可以發出回穩信號，才可以確認港股已成功找到了階段性底部，否則的話，港股可能仍處于近期形成的下探尋底行情裏，而18,800點依然是目前的好淡分水線。撰文：庾婉華（Avy Yu) 艾明資本聯合創辦人、獨立股評人、金融財務學碩士。曾任職上市公司投資者關係部門，現時為專業投資者，並出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及擴大投資者關係管理及企業策劃方案。 ============= 延伸閱讀：庾婉華：港股萬九關上落，「三桶油」中考慮逐步趁低買入中海油 ============= 深入閱讀政經生活文化，更多內容盡在： Website：www.capital-hk.com Facebook：www.facebook.com/CapitalPlatformHK Instagram：www.instagram.com/capital.ceo.entrepreneur LinkedIn：www.linkedin.com/company/capitalhk/ [...]

股市

梁健雄：匯控（5）前景仍暗淡且艱難

2022-09-21

匯控（5）管理層在較早前表示正考慮明年下半年恢復股份回購，並希望在可能範圍內明年提高員工薪酬，管理層明顯希望在顧及到各層面、除安撫投資者外亦望惠及內部員工，而匯控行政總裁祁耀年在一個論壇上重申、對分拆匯控業務所帶出的影響仍持負面，因此對集團分拆問題上仍抱較大保留。一所無根的歐洲企業昨天匯控股價跟隨一眾銀行股普遍做好，未知股價做好跟管理層表示有意明年回購關係有多大，當然始終回購行動對股價確實有幫助，不過問題核心仍舊是內外階問題多多，既然現時管理層已表明較抗拒分拆，那就幾可因此而匯控前景仍舊暗淡不堪，雖然匯控近年業績已有些微改善，但內部仍舊架構太大且仍冗員過多，未能去到實現多年前打算推行內部區域重組藉此希望扭轉困境，更擔憂是近日集團表示因通脹上升，迫使該行可能要大幅提高薪金水平的開支，惟集團大部分中高層職員均處亞洲區以外，即集團主力盈收的亞洲地區仍舊要照顧支撐美歐地區的營運支出，這問題一直已擾攘匯控多年，雖然管理層多次表示會手起刀落、將歐美地區重組精簡人手避免成為長期拖累集團盈收，但多年來只聞雷聲大雨點少，畢竟匯控始終視自己係一間歐洲企業，管理層對歐洲員工又長期特別愛護有加亦明白的，但就多年拖累亞洲投資者的回報。擔心歐洲業務拖累另一不看好匯控前景原因就是歐洲正步入衰退，集團其中一大業務仍處於歐洲，不排除往後對集團盈利仍有所拖累，其實這個情況亦由來已久，管理層何嘗不知惟一直只是知易而行難，畢竟抉擇權在管理層，但偏偏決策者又多身居歐洲地區，記億所及匯控管理層曾於2020年決定大幅重組歐洲人手之際，一開始就碰上新冠疫情重組隨即停頓下來，表示在疫情期間要作為對社會有責任的企業，不會在疫情期間作出人手重組大幅裁員考慮，因些管理層重組決心亦已一早成為市場垢病。未分柝難令中央放心匯控要發展大中華業務實實又是碰上另一自作孽大間題，就是2019年華為太子女孟晚丹事件，當年據《北京日報》旗下公眾號「長安街知事」透露，導致加拿大應美國司法部而逮捕過境的孟晚舟，因美國手上有一份由匯控提供的文件，而該份文件成為美國日後指控華為的核心證據，而當時匯控隨即亦與華為終止所有往來業務，事後匯控解釋是被迫且一直被美國政府蒙在鼓裏，但那會有人相信匯控是不知情的！因此中央對匯控一日仍是受制英美政府之下，中央就那會放心讓匯控可於內地大展拳腳，讓其握着中國的金融命脈，因此大股東平保（2318）就打了開口牌，但匯控管理層仍不願與毆美業務分離，不難令人聯想管理層仍堅持抱住亞洲補貼歐美念頭不放，若管理層堅持立場恐怕匯控就難真真正正可在亞洲東山再起，結果匯控整體業務亦只有繼續苦苦掙持落去，可能匯控股價仍只能繼續橫行於47-52元之間，直至管理層有新的立場，又或去到平保死心放棄作為大股東之後管理層才明白？但投資者應注意匯控歐洲地區業務有機會將會出現惡化跡象，小心更會拖累匯控全年業績表現，畢竟今日的匯控已絕非昔日身處殖民地時代，已不可享盡天時地利之勢了。（筆者末持上述股票）撰文：梁健雄洛天衡保分析部主管 [...]

股市

聶振邦:匯控跌至48元水平，是否撈貨好時機？

2022-03-07

周一 (3月7日) 市傳歐美或將聯手禁運俄羅斯原油，香港時間上午7:00國際油價開市不久，紐約期油和倫敦期油已分別高見130.50和130.89美元，較上周五 (3月4日) 收報115.00和118.11美元上升13.48%和10.82%。港股跟隨外圍下跌，亞洲主要股市之一的日經平均指數，較港股早1.5小時開市，當時見跌3.36%，跌逾870點，恆指跟隨低開近600點，報21,308點，開市不足半小時更一度低見20,826點，跌幅擴大至近1,080點，創2016年8月以來新低。截至3月7日上午收報21,159點，已處於2020年3月低位21,139點相若水平。匯控友邦半日齊跌約半成半日於66隻恆指成份股之中，57隻見跌，佔比超過86%，表現最差的四隻股份均跌逾7%，海底撈 (6862) 已是較低市值的股份，接近900億港元，其他三股市值均餘1,400億港元，可見大股捱沽也難幸免。不但科技股，就連早前表現較佳的金融股也現沽壓。恆指五大權重股的匯豐控股 (0005) 和友邦保險 (1299) 上午分別下跌5.94%和4.97%，前者除了半日跌幅較大，亦見由今年高位59.60元計起，至3月7日上午收報48.10元，僅於三週累跌近兩成，令不少投資者在考慮現於48.00元水平是否值得撈貨。市盈率市賬率計現價定位先從基本面看48.00元水平的股價定位，按2021全年的每股盈利和每股資產淨值折合為4.8348和74.9316港元計算，市盈率和市賬率為9.93和0.64倍，而過去兩年 [...]

股市

張智威:滙控業績不俗趁低吸

2022-02-24

俄羅斯及烏克蘭局勢緊張，美股隔晚繼續受壓，在避險情緒升溫下，油價、金價均有追捧。港股周三(23日)雖見回穩，但恒指仍沿着保力加通道下方而行，下方支持約在23,500點水平，在地緣局勢緊張，以及美國下月加息逼近下，港股短線易守難攻，難有太大升幅。俄、烏之間的危機升級，市場擔心能源供給中斷，推動國際油價持續上漲。不過，當兩國局勢平穩，油價有機會回順。滙控(005)去年多賺逾1倍，業績表現不算差，但派息及回購規模令市場失望，拖累股價一度下跌。不過，在美國加息周期逼近下，銀行股仍值得看好，加上滙控估值仍然吸引，可考慮54元水平趁低吸納，後市仍有機會挑戰60元關。若投資者看好走勢，購入認購期權就是一個看好的部署。 (筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份) 撰文:張智威信誠證券聯席董事 [...]

股市

張智威: 關注滙控派息政策

2022-02-18

俄羅斯及烏克蘭地緣政治緊張局勢有所緩和，帶動美股周二晚反彈，不過，兩國之間仍存有變數，後市未宜掉以輕心。另外，本港疫情嚴峻，對經濟難免有壓力，加上聯儲局加息迫在眉睫，恒指現時雖企穩20天線樓上，但料升至雙頂阻力約25,000點或已行人止步。美國加息步伐漸近，息差擴闊利好國際銀行股，但滙豐控股(005)逼近60元關阻力重重，滙控下周二(22日)將公布業績，預期盈利增長不俗，但市場關注其派息政策，若然恢復一年派4次息，股價有望升破60元關口。滙控現價估值不算貴，只是周息率未算吸引，投資者小注買入博派息未嘗不可。若投資者看好走勢，購入認購期權就是一個看好的部署。 (筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份) 撰文:信誠證券聯席董事張智威 [...]