real sex porn dirtyindianporn.mobi school girl sexy picture 5 min sex video pornindianvideos.pro full xvideos exbii sex allnewindianporn.pro baloch girls sex bangalore freesexyindians.pro indiansixy video border bhojpuri film letmejerk.fun idian porn
kamapisachi sex com indianpornbase.pro negro sex video download telugu x kathalu turkishxxx.online tamilnadu school uniform indian big women sex turkishsex.online moviewood.me desi fudi com turkishpornvideos.pro swamiji fucking xxx sex bp animalwomanxxx olx kanpur turkishxxx.mobi night suit for women
bangali sex vedio turkishporn.pro indian vidio sex sri reddy porn videos turkishpornography.pro lucky villager xxxvwww turkishporno.mobi desimmsclips porn sleeping aunt turkishsex.pro red wap sex kamlesh saini mms turkishhdporn.pro ghrelu sex

博客

【港股專家】岑智勇:煤炭行業板塊聯動,力量能源(1277)業績可維持

儘管中國國家發改委早前表示,將加強煤炭市場監管,打擊囤積居奇、操縱煤炭價格的行為,消息一度令煤炭股回軟。不過,從另一個角度去想,若非早前煤炭價格升得太急,也不會在旺季將至之時,觸動發改委的神經;與此同時,煤炭價格上升,也造就了一眾煤炭股在2018年首季錄得理想業績。 煤礦業設備公司盈利大增,其中源於噸煤價格上升,對煤企更新設備的需求升溫,尤其是一般機器使用5-8年後才置換的情況下,這次大幅度大批量的更新機器,顯示適逢機器周期來到,也不排除煤企看好未來2-3年行業的勢頭,所以趁早更新機器。所以從煤礦設備公司的盈利高增長方面的解讀,也不難看到煤炭整個板塊的良好勢頭。 力量能源(1277)自3月底公佈了全年業績,營業額17.4億元,利潤5.4億元,上升290%,並派末期息0.03港元。末期息將於本周五(5月25日)除淨,並將反映在股價上。力量能源擁有並專注於開發大飯鋪煤礦,並力求經營高效率及安全的煤礦。大飯鋪煤礦為地下煤礦,位於中國內蒙古鄂爾多斯市准格爾旗,採礦面積約9.6平方公里。公司與神華能源(1088)合資並成立神華准能肖家沙墕煤炭集運有限公司(簡稱肖家站),力量能源佔45%。肖家站擁有平均每小時5,000噸的洗煤設施,處理運經力量能源採礦區的煤炭。除此以外,力量能源也擁有從肖家站開往秦皇島的鐵路,大大加強煤炭的貿易業務,並降低每噸的運輸成本。按以上力量能源擁有的設施,每噸煤的成本由2016年平均276元,下跌至258元的水平,但資本開支不跌反升1.18倍至1.27億元。 公司管理層在業績會時曾透露,以前維修煤礦時,需要停產約45天,但現在投入巨大資本開支以後,維修煤礦則可以無鏠對接。公司管理曾預見未來2-3年,有關資本開支主要用於更換煤機器,並預算沒有大量開支用於其他類型的資本開支。 力量能源在投入巨大資本後的其他優勢,計有2017年出現零事故率,高自動化產能使得公司僱用少於500名相關煤礦人員工作,這些優勢必須在設計時已經考慮到的部份。假如公司繼續提高產能,則有機會達到其採礦証上限可容許510萬噸的產量。屆時配合煤的合理價格範圍,力量能源則可持續於高增長動力及繼續創出更高的盈利,值得留意和憧憬。 撰文:岑智勇(南華金融集團高級策略師) 權益披露:分析師岑智勇 (CE: APR850)及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 [...]

博客

【港股專家】李慧芬:力量能源(1277)煤炭銷售價量齊升,獲利目標$0.61  

中國近年推行供給側改革推行去產能工作,其中一個重點行業就是煤炭行業。2017年下半年,中國政府已經落實淘汰煤炭過剩產能最少3,900萬噸以上,去產能的決心巨大,相信未來將會有效持續。展望2018年,政府不但加快淘汰煤炭行業落後産能、促進煤礦轉型升級,更會在各個層面推動煤礦開發專業化。 去產能進度理想,加上中國經濟平穩增長下,對煤炭需求亦整體保持上升。於供給減少需求上升的經營環境下,高質煤炭企業最為有利,眾多煤炭之中,其中一間市場上的滄海遺珠就是力量能源(1277),力量能源專注於開發大飯鋪煤礦,具備採礦、加工、裝運及倉儲能力,為中國領先民營綜合煤炭供應商。大飯鋪煤礦為地下煤礦,位於中國內蒙古鄂爾多斯市准格爾旗,採礦面積約9.6平方公里,2012年年底,公司取得安全生產許可證及生產許可證,同年3月於香港交易所主板上市。 2017年煤價上升,煤炭企業普遍收益均告改善,力量能源亦表現標青,公司旗下煤礦產品銷售價量齊升,收益由2016年的10. 5億人民幣(下同)上升至2017年的17.5億元,增幅愈66%。除收益上升之外,更加重要的是利潤率同樣有所提升,有賴公司早年注入巨大的資本開支,構建今天安全及高效的大飯鋪煤礦,才得以享受高利潤率。 2017年公司毛利率大幅提升,除稅後每噸煤炭產品平均售價由2016年的387元增加至476元,煤炭開發及生產前期投入資本需求巨大,但一旦開發成功,隨後成本就會有所下降,力量能源生產力上升有助公司享受規模經濟。新增產品分擔更多的前期開發成本,令每噸煤炭產品平均成本下降,2017年銷售成本更由去年276元減至258元,推動毛利率及純利率大幅提升,分別由去年的28.6%及13.1%,提升至45.6%及30.9%。  2018年初,中國發改委公佈了《關於進一步推進煤炭企業兼併重組轉型升級的意見》,料中國將繼續推進煤炭企業間的兼併重組,全面提高煤炭企業的綜合競爭力。大飯鋪煤礦項目為力量能源提供強勁現金流支撐行業橫向及上下游的收購合併。集團作為領先民營煤炭企業,加上政策支持,收購合併將有利公司規模進一步擴大。 投資者可於0.48元左右買入力量能源(01277.HK),獲利目標0.61元。 [...]