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李慧芬：創夢天地（1119）海外擴展步伐不變

2020-05-13

近年，國內一眾遊戲公司積極開拓開外市場，2020年第一季度，中國自主研發遊戲海外市場實際銷售收入達37.81億美元，同比增長31.19%，增長迅速。而騰訊控股(0700)作為第二大股東的創夢天地(1119)亦致力佈局全球，完善海外發行網絡。創夢天地一直以來在打造遊戲帝國霸主地位，除收購或為別人發行遊戲之外，近年來加強本身的研發能力，與不同公司如美國知名動畫企業「夢工場」合作，開發擁有知識產權(IP)的遊戲。集團近年積極把一些在內地已獲得成功的產品帶到海外，延續第二波的增長。《魔力寶貝（手機版）》便是其中一個成功例子，2019年集團在東南亞和港澳台地區發行，成績理想，其在台灣地區iOS免費App排行榜上躍升到第一位，Google Play排名至前五位。截到今年三月，集團上線的自研跑酷遊戲《夢工場大冒險》海外版亦正在籌備當中。為快速擴大其發行網絡，集團與羅斯最大的互聯網公司MAIL.RU旗下游戲品牌MY.GAMES有戰略合作，打開歐洲、美國和俄羅斯市場。作為國際化的遊戲開發商與發行商，My.games在全球擁有5.12億註冊遊戲用戶，13家研發工作室和150多款PC、主機和手機遊戲，創夢天地能夥拍如此強勁的夥伴，相信來自海外市場的貢獻將可快速增長。集團原本想收購樂遊科技控股(1089)以擴展遊戲版圖，最近公告指A股世紀華通亦正與洽購樂遊，然而內地A股要收購香港上市公司並不容易，須經國家外匯管理局、商務部、中國及香港證監會等審批，為收購增添變數。收購成功與否相信這也不會影響到創夢天地整體的國際化發展佈局，其將積極尋求其他收購及發展的機遇。集團去年收入27.9億元人民幣，按年上升18%；經調整期間利潤上升24.7%至5.5億元人民幣，在內地競爭劇烈的手遊市場能夠保持如此雙位數增長，全因其領先地位。於過去半年，集團股價大部分時間在4.3元至5元之間徘徊，雖然3月份曾受到大市急跌拖累而下跌，但之後迅速返回4.3元以上，可見此水平有不俗支持，可在此水平附近收集等炒上。 [...]

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聶振邦：創夢天地（1119）積極拓展業務，有望帶動重投上市價

2019-12-03

今日分析股份是創夢天地（1119），集團於今年9月12日晚上發佈2019年度中期業績顯示，截至今年6月底的股東應佔溢利約1.78億元 (人民幣‧同下)，較2018年同期約9,927萬元，增長近八成，參考招股書 (上市日期為2018年12月6日) 的2017年6月底溢利約1,075萬元，兩年累計增長15.58倍，配合2018全年溢利增長64.11%，認為盈利處於高速增長期，反映去年中美貿易戰或中國經濟下行無對集團構成負面影響。截至今年6月底資產淨值約34.98億元，而截至今年10月底已發行股數約12.70億股，計出每股淨值折合為3.0690港元。市賬率分析每股合理值相對今年11月27日收報4.63元，市賬率為1.51倍，高於1.00倍看來就基本面而言現價處於偏高水平。然而，此股為手遊板塊，集團為第五大市值股份，相對去年底每股淨值而言，參考五大股份之市賬率，騰訊控股 (0700)、網龍 (0777)、IGG (0799)、第七大道 (0797) 和創夢天地相對為8.66、1.71、3.46、5.49和1.56倍，可見創夢天地偏低。至於平均值為4.18倍，所以保守分析創夢天地合理市賬率不少於兩倍，計出每股合理值為6.14元，較4.63元之潛在升幅為32.61%。另可留意上市前的五名投資者入股成本價介乎7.9426至10.1644港元，較現價高出71.55%至1.20倍，現價進場中長線投資此外，上市以來高位只是9.70元，低於10.1644元，而高位僅見於2019年4月11日，當時只是上市約五個月，上市前投資者仍處於禁售期，於6月6日收報4.90元，不但令五名投資者錄得賬面虧損超過38%，亦較上市價6.60元低逾25%。現價4.63元，相對6.60元可產生潛在升幅為42.55%。自今年4月11日高見9.70元，為2019年暫時高位，之後股價便見反覆向下，至10月22日最低收報4.08元，高位回落接近58%。而現價4.63元較4.08元相差11.88%，僅約一成可見現價進場風險不大，連同上述以基本面而言股價得出股價偏低的結論，認為適合進場作中長線投資。經營手機遊戲逾四類集團主要透過合約安排於中國從事經營手機遊戲平台。集團在自主渠道及第三方發行渠道 [...]

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【港股專家】潘鐵珊：創夢天地（1119）手遊業務發展具優勢

2019-04-03

創夢天地科技控股有限公司（1119）是一個數字娛樂平台，在中國的遊戲發行市場佔據領先地位，截至2018年12月31日止的平均月活躍用戶達1.295億以上。此外，公司截至2018年12月31日，公司收入2,364.64百萬元人民幣，同比增長34.1%，收益大部分自遊戲獲得。公司經調整年度淨利潤443.64百萬元，同比創夢天地2018年的收入增長主要受遊戲業務收入驅動。得益於《魔力寶貝手機版》、《夢幻花園》等熱門遊戲的良好表現，創夢天地遊戲業務收入達20.88億，同比增長36%。創夢天地遊戲業務增長遠超行業水準。除了知名的《地鐵跑酷》、《神廟逃亡2》和《夢幻花園》，創夢天地2018年還推出了《全民冠軍足球》、《魔力寶貝手機版》、《喵星大作戰》及《泰拉瑞亞》等新產品。2018年，創夢天地共有59款遊戲，覆蓋跑酷、消除、沙箱類、MMORPG等，並進一步鞏固了在女性向、體育等細分市場的地位。創夢天地自研能力不斷提升，並通過與騰訊遊戲、盛大遊戲等全球知名內容提供者合作，持續獲取優質的遊戲內容。2018年，其自研遊戲《魔力寶貝手機版》由騰訊獨家發行，首月流水即破2億。另外，《全民冠軍足球》也在騰訊遊戲平台發行。增長86.1%。估計創夢天地未來的發展空間巨大，集團盈利來年將繼續處於高增長期，現價估値吸引。 [...]

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【港股專家】潘鐵珊：創夢天地（1119）業務具獨特優勢

2018-12-07

內地數字娛樂平臺創夢天地（1119）昨日於香港交易所正式掛牌上市，正式登陸港資本市場。針對此次發行，投資者認購十分踴躍。創夢天地在中國的遊戲發行市場佔據領先地位，截至2018年9月30日止九個月的平均月活躍用戶達129.5百萬以上。據招股資料顯示，於2017年，公司在中國所有獨立手游發行商中排名第一（按平均月活躍用戶計）；中國最大的獨立手游發行商（在推出及發行海外遊戲方面，按收入計）；及在中國手游市場中排名第五（按收入計）。近年來，創夢天地於打通線上線下管道上為使用者提供24小時的數位娛樂服務。其服務亦拓展至電子競技、漫畫及視頻等領域。2018上半年，創夢天地實現營業收入10.74億元，較同期大幅增長43.46%。創夢天地在內生動力充足下，估計未來業務增長繼續穩健上升。從遊戲到動漫，從線上到線下使用者服務，創夢天地的業務涵蓋了數位娛樂生活的眾多場景，「娛樂生活圈」不斷完善。同時圍繞高品質內容、龐大的使用者基礎，創夢天地也在積極探索更廣闊的商業機遇，前景值得投資者長期關注。 [...]

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【港股專家】吳廷浩：小說漫畫遊戲互結合，創夢天地（1119）平台潛力大

2018-11-29

創夢天地(1119)提供遊戲、動漫等數字娛樂內容，以及和線上線下融合的數字娛樂服務，將於12月6號上市，以招股價上限7.8元計，集資約99.0億港元。集團所有手遊均免費暢玩，並不斷為用戶更新內容及遊戲內的社交功能，而收益來自銷售遊戲內的虛擬物品，若以收益計，集團在中國手遊市場中排名第五，今年首三季平均月活躍用戶達1.29億。創夢在最近三個年度都錄得盈利，2017年全年賺1.50億元人民幣，同比大增29倍，主要受惠遊戲收入增加16.2%至15.4億元人民幣，以及信息服務和其他收入上升44.6%達2.27億元人民幣。以最近半年計，遊戲收入更同比急增49.3%至9.52億元，其他業務收入增速回落至10%，半年盈利賺99.3百萬元，同比上升8.9倍。財務報表各項支出收入都穩定，唯最近一年利息支出大幅上升，因運用借款收購上海火魂集團。集團於上市前已引入多名投資者，部分更較招股價中位數6.9港股溢價約47%，顯示對集團的未來營運相當有信心。索尼(Sony)和京東都是其基礎投資者，相信未來其手遊內容和開發技術都有所提升。除此之外，集團已與騰訊和閱文等企業實施版權共享，從小說和漫畫的內容中衍生成遊戲內容，豐富了遊戲的可玩性。若以招股價上限7.8港元計算，預測市盈率約為22.3倍，估值處於合理水平，投資者不妨在上市後小注吸納。 [...]