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博客

王夏陽：熊市仍在，保本為上

2022-01-16

港股是去年表現最差的主要股市之一，恒生指數每況愈下，特別是大型科技股跌風未止。反而美股的大型科技指數反覆創出新高，股價表現依然強盛，反映美國經濟在量化寬鬆的情況下依然是最大的得益者。疫情籠罩之下，雖然通脹急增，但是銀根依然難以收緊，唯有繼續泵水以免陷入衰退。東西方分道揚鑣是全球經濟主旋律，以往環球的經濟體系以美國馬首是瞻，現在中國被排除在外，被逼重新建立自己的系統，但過程絕不簡單，中美你中有我、我中有你的合作持續了數十年，共同創造了經濟高速發展共贏的繁榮盛景。現在美國生怕中國會超越自己，在各方面進行打壓，使中概股在美國、香港，甚至國內的估值都被大幅削減，外資基金大量流出！加上經濟下行壓力甚大，股價的戴維斯效應益見明顯，股值盈利一起減！以中國為中心的東方世界經濟系統建立需時，所以短期內中資股估值實難再與以往相提並論，加上中國推出新稅務措施及打擊大互聯網公司壟斷市場等影響深遠的政策，估計今年中概股的投資和集資額會大減，市場進入淘汰賽。房地產市場更加首當其衝，追債、減債保命，債務重整變成今年的主旋律！資金持有人在這政經大亂世中，實不宜過於進取，要繼續觀察新政策和措施下對各大行業的影響，大部份在美國上市的中概股與高峰期比已跌超過一半，其中以大家熟悉的熱門網上劵商股富途為例，由最高峰的240元現在只剩40多元，大跌八成！資產萎縮是有傳染性的，投資人手上持有A公司大幅減值，會導致他減持B或C公司的持股，而科技公司受反壟斷法影響，前景陰霾滿佈，其他新經濟公司亦戰戰兢兢、步步為營，估值自然向下縮！香港股市猶如內房股一般，在2021年下半年完成了熊市猛烈的第一波，正如強烈地震的第一波，2022年開始進入餘震期即是第二波，通常第一波的損失只是驟眼間持有的投資或資產被跌去一半，大多數人以為災難已過，趁平價入市，但是最可怕的事又再發生，第二波是將那些財務上搖搖欲墜的公司，在新政策下受致命打擊的公司徹底地摧毁的過程！這一波行情如再跌個5、6成，那麼第一二波整體的跌幅就是八成！這足以令有任何借貸的投資者全軍盡沒！熊市的格言是不要懷緬過去牛市輝煌的日子，只把精神好好集中在現有的投資上，小心保護資金，靜待下次牛市的來臨！作者：海山投資有限公司董事王夏陽 [...]

股市

梁健雄：鼓勵內房併購解決問題

2021-12-22

上週美國聯儲局公布加快減買債速度、料明年加息3次來壓制通脹，美股受消息不跌反升，昨晚美國總統拜登表示在現時疫情下、不會有新的封鎖及限制措施，美股受刺激大幅上揚，但多國早前選擇與疫情共存已告失控需重新隔離封關等措施，美國政客與股民只看短期利益而忽略長遠問題，不排除美股於聖誕後有機會要出現真正調整。內房信心正築底回升而另邊廂昨天中港兩地內房股受內地當局建議有能力的房企，併購有困難內房之優質項目，並鼓勵銀行為併購資金方面提供幫助，因此一眾內房股應聲彈上但今天略見回調，內房股價早已低殘，一些優質如華潤置地（1109）、中國海外（0688）、碧桂園（2007）等應該於今次併購會有所壯大，長遠對公司及股價均有利。政策開始微調迎接明年開局內地已明顯出現對經濟政策有所放鬆，過往一系列緊縮政策開始停止，更加上早前已有降準行動，亦不排除明年有再進一步的減息刺激，因此中資港股開始未宜看得淡，特別內房股份方面，國企及央企較為有利，而且平均息率普遍六厘附近極具吸引力，儘管現時仍有房企問題仍未解決，但當政策開始微調放鬆以後，估計有關問題已接近尾聲，而資金流入程況亦較早前明顯，資金對內房信心開始正在改善當中。（筆者未持上述股票）撰文：梁健雄洛天衡保分析部主管 [...]

吳老闆週記

【吳老闆週記】打針有效投票有理

2021-12-09

吳老闆週記（12月9日）．疫苗或導致潛伏期更長，內地實施「14+7」隔離有先見之明。．以每區有兩人當選計，非建制派隨時可在每區取得一個議席。．香港再次為祖國作出貢獻，兩行業遭合理整頓，捱的是港股。打針有效投票有理新冠新變種病毒Omicron在全球蔓延，由南非上月24日向世界衞生組織通報以來，至今短短兩個星期，已有超過50個國家或地方發現確診個案，香港亦成為首個亞洲地區錄得確診，至今累積共有4宗，猶幸發現得早，並未流入社區，否則在此中港通關籌備得如火如荼的時候爆疫，便功虧一簣。個人留在內地已逾一年，熱切期待兩地早日通關，因為要返香港進行身體檢查，如果在內地病倒了，真箇唯港府是問矣。其實，香港過去幾個月的防疫成績可謂一流。究其原因，除了因為學了乖，堵塞了漏洞，還可能由於疫苗有效。中大醫學院本週二（7日）發表的一份研究報告便指出，接種復必泰疫苗1個月後的抗體水平，比科興疫苗高逾兩倍半；接種6個月後，有79.6%復必泰接種者仍能維持「合格」抗體水平，科興接種者則僅有 16.3%。這亦解釋了香港幾次錄得外地輸入個案，要封所居處所檢測，都無確診，就連屋企人都無「一鑊熟」。疫苗或導致潛伏期更長反觀大陸，之前都有「一鑊熟」個案，即是「上海旅行團」一行7人全部中招，亦有打麻將群組，當時本欄已指出，這可能反映接種兩劑疫苗無效；不過，近兩次在大連及內蒙爆發的疫情，卻無相關資訊公布，因此並無數據可以分析。疫苗的關注點，除了在於有無效，還在於可能令新冠病毒的潛伏期愈來愈長，染病很久都未發病。且看南京本週二錄得的一宗確診，是外省確診的緊密接觸者，在集中隔離14日期間，共檢測了11次，次次均呈陰性，轉為居家健康監測後第二日，才驗出呈陽性，據聞本週三鼓樓區再有兩宗受監控人群確診病例，如果未來錄得社區確診，該區就會變成中風險地區，曾路過者「健康碼」便會變成紅色。這樣看來，大陸早就實施「14＋7」日隔離，實在是有先見之明，加上「健康碼」的追蹤系統，以及接種第三針疫苗，整套措施十分穩陣，相信香港都會跟足。非建制派可每區奪一席通關是頭等大事，未來香港亦有一場重要選舉——立法會選舉。本欄再次呼籲，港人應該盡量參與；就算身處內地，也應該抽時間到邊境票站投票。一來，既然選擇留低，沒有移民，不如積極面對；二來，既然有投票權，便應使用，同時也是盡了公民責任。況且，觀乎每個直選地區，都有非建制派候選人競逐，如果不喜歡投票予建制派，大可投給非建制派，比起不投票或投白票，更有建設性。以每區有兩人當選，而建制派與非建制派的得票率，還維持在以往的四與六之比計算，非建制派便可以在每個地區取得一席，甚至高票當選。例如馮檢基，九龍西區是其老巢，如果得票率高達七成，都幾震撼。其實，歐美國家的所謂民主制度，雖然與香港以至大陸的一套不同，但去到最後也是一樣——當有巨大利益衝突，都是無得傾；目的也是一樣——方便管治，令經濟增長要高，老百姓要搵到錢，國家在國際的參與度要高，中國完全做到了這幾點，香港還嘈甚麼？ [...]

港股講估

【港股講估】李慧芬：經歷多月調整｜龍湖(0960)再顯升勢

2021-10-04

【港股講估】李慧芬：經歷多月調整｜龍湖(0960)再顯升勢國慶假期前港股跌幅收窄，下跌87點十月份，港股有機會下試24000點邊緣內房股已跌至尾升龍湖0960再顯升勢 [...]

博客

張智威：港股勢如破竹，內房追落後

2021-01-20

北水湧港再破紀錄，周二成交額增至990.7億元，佔大市成交32.85%，周二合共錄得265.9億元淨流入，帶動大市交投衝破3,000億元。恒指周二最多曾飆近千點，高見29,848點，直撲三萬關，包括騰訊(700)及港交所(388)在內的7隻藍籌破頂，恒指收市仍漲779點或2.7%，收報29,642點，重上2019年5月水平。恒指周三早段升近三百點，迫近三萬點關口。受惠多隻藍籌股連日創新高帶動，恒指今年以來累漲接近9%，暫時為全球主要股市中表現最好，目前港股的總市值增至51.8萬億元，單日進賬1.06萬億元。內房股周二追落後，恒大(3333)急升15.7%，集團公布以超過180億元提前贖回2023年到期的一批可換股債券；近期獲主席孫宏斌再度增持公司股份的融創(1918)飆9.3%；華潤置地(1109)亦急升10.2%，收報35.1元。摩根大通發表報告表示，去年12月內房行業整體銷售額持續強勁，按月升39%至2.1萬億元人民幣，累計全年則按年升11%至15.5萬億元人民幣，當中銷量升3%及均價升8%。目前內房板塊仍然處於落後狀態，在資金湧入港股的情況下，內房股仍然有力向上，若投資者看好走勢，購入認購期權就是一個看好的部署。本人為證監會持牌人士，並沒持有上述股份。 [...]