股市

蔡向成：紅色浪潮未現美股回吐 港股進入整固格局

美國中期選舉仍在點票階段，共和黨並未如民調般順利在參眾兩院取得壓倒勝利，「紅色浪潮」未有出現，美股昨晩顯著回吐。道指收報32513點，跌646點或1.95%；納指收報10353點，跌263點或2.48%；標普500指數收報3748點，跌79點或2.08%。市場關注今晚開市前公布的10月消費物價指數(CPI)數據。 內地10月生產物價指數(PPI)按年下跌1.3%，加上同月CPI僅升2.1%，低於預期的2.4%，為5個月以來最低，憂慮出現通縮，恒指進入整固格局，加上外圍回落，短期重要支持位為20天線(約15905點)。若失守該水平，即代表今趟反彈浪完結。 福萊特玻璃有規模效益 福萊特玻璃(6865)主要在內地從事生產及銷售光伏玻璃、浮法玻璃、節能玻璃、家居玻璃及相關產品，生產設施位於浙江、安徽及越南海防市，向中國、越南、新加坡、韓國、印度、德國、土耳其、墨西哥以及美國等地的客戶銷售玻璃產品。集團近年不斷增加光伏玻璃業務，近年已佔收入貢獻約八成，為其核心業務。由於光伏玻璃毛利率遠較其他業務為高，可長期提升福萊特的盈利能力。 截至9月底止，集團首三季純利按年下跌12.4%至15億元人民幣，營業額則升77%至112.1億元人民幣，毛利率減少20.3個百分點至21.4%。不過，若只計算第三季，純利按年上升10%至5.02億元人民幣，扣除非經常性損益的淨利潤則升10.9%至4.94億元人民幣，收入升69.3%至39.1億元人民幣，主要受惠於光伏玻璃新增產能釋放，導致銷售量增加。 集團於6月建議非公開發行A股，數量不超過A股總股本30%，募集資金總額不超過60億元人民幣，並於10月底獲得內地證監會通過。相信募集資金將用於年產195萬噸新能源裝備面板製造項目、年產150萬噸新能源裝備用超薄面板製造項目，以及補充流動資金，有利日後業務發展，並可增強核心競爭能力。 光伏玻璃行業方面，擁有優勢的企業賺錢能力較高，市佔率較多，行業出現強者愈強的情況。福萊特為龍頭企業，具一定規模優勢，如採購成本偏低，生產設備亦處於全球前列，加上產品質素較高，與客戶保持長期合作關係等因素。其毛利率較同業高，反映技術較好，以及規模效益，前景值得看好。 撰文：蔡向成 元富證券（香港）研究部經理 [...]