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商事動態

BCT推抗通脹收息MPF基金 針對中低風險投資者

為應對通脹、投資市場波動及長壽問題,BCT銀聯集團推出全港首個抗通脹及收息的MPF基金「BCT亞洲收益退休基金」,屬低至中風險基金,目標回報為本港消費物價指數(CPI)加2%,基金亦會在成立7個月後開始持續派息。   劉嘉時指出,「BCT亞洲收益退休基金」致力讓成員享有抗通脹2%目標總回報。   「BCT亞洲收益退休基金」於(4月25日)正式成立。基金至少七成資產淨值用來投資亞洲以美元計算的投資級別定息證券。該基金將由首次引入的泰康資產管理(香港)主理。該基金包含兩類核心資產,最少70%會投資亞洲美元投資級別債券,中港股票則不多於30%。基金目標每月派息,成員未滿65歲前不可提取MPF,仍會獲派息至戶口以投資於該基金,65歲後則分派至「BCT65歲後基金」,成員可設定指示每月提取。基金收費以每年資產淨值1.288%作上限,65歲以上成員則為0.99%。   BCT董事總經理及行政總裁劉嘉時表示,通脹一向是退休生活頭號敵人,只要通脹率增加1%,退休累積的投資金額往往會減少五分之一。她指,美聯儲4年來首次加息以壓抑通脹,而亞洲美元投資級別債券於過往加息周期具良好的風險回報表現,所以在市場追逐收益情況下,可為成員帶來新機遇。   劉嘉時指出,公司正密羅緊鼓籌劃推出更加新基金,包括針對退休後的投資方案,為成員增加基金選擇。加上最新的整合戶口優惠,都反映公司為成員創造價值的決心,鑑於越來越多港人以電子工具管理MPF,BCT全面推行數碼化,協助客戶迎接eMPF。當中包括BCT智能助理MACY及模擬投資組合「BCT投資配置易」、開拓更多電子供款方案,以及利用電子及社交媒體深化投資者教育等。   對於首季MPF人均損手逾萬元,BCT副行政總裁李德麟說,俄烏戰爭、通脹、疫情反覆等,均拖累港股表現,但依然看好中港股票,因其估值偏低,加上內地不同板塊宏觀調控大致完成,股市有回升空間。   BCT董事總經理及行政總裁劉嘉時(左)、BCT副行政總裁李德麟(右) [...]

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李秀恒:人民幣國際化任重道遠

因2月以來俄烏衝突而引發的原油價格上漲,備受市場關注,華爾街日報近日報道指出,沙特阿拉伯正與中國進行積極討論,將部分兩地之間的石油交易,改以人民幣計價,料將削弱美元在全球石油市場的主導地位。   上世紀70年代,隨著美國取消了《布雷頓森林體系》中美元與黃金的固定兌換比率,為保持美元的全球主導地位,美國政府說服了中東產油國以美元計價進行石油交易,因石油又被稱為「工業黃金」,此舉穩定住了美元的需求量及價值,石油美元(petrodollars)亦應運而生。而美元作為全球貨幣「霸主」的地位亦得以一直延續至今。   美元霸權已有挑戰者 然而,美元的國際地位並非一直無法撼動。上個世紀日圓、歐元都先後對美元發起挑戰,雖然最終因為自身經濟結構的缺陷或政治決策機制的不完善而無法成功,卻令美元不再如「神話」般難以打破。   一方面,美國為加強自身能源安全及達到低碳減排的戰略目標,不斷減少進口石油並增加國內的油氣產量,從能源進口大國轉為能源出口國,在產油國眼中已從買家變成競爭對手。而作為「世界工廠」的中國,逐漸成為中東地區不少國家石油出口的最大買家。而一旦最大石油出口國沙特阿拉伯與中國的協議達成,將會推動其他國家效仿,並帶動其他大宗商品的結算貨幣結構變更。   另一方面,冷戰結束之後,美國長期以來作為世界單極,以自身的經濟實力掌握國際政治話語權,頻頻對朝鮮、伊朗、中國、俄羅斯等國施加制裁手段,並號召其盟友加入。但正如哈佛大學的經濟學者Jeffery Frankel所指出,雖然美元地位目前尚且穩定,但是美國過度使用制裁手段在長期來看影響到了美元地位。例如中國、俄羅斯為「去美元化」,都各自研發本國的國際支付系統,分別是中國的CIPS及俄國的SPFS,且在外匯儲備中亦減少了美元、美債的佔比。   根據IMF 3月31日公布2021年第四季「官方外匯儲備貨幣構成(COFER)」數據,美元作為全球外匯儲備的佔比正逐年下滑,目前已降至59.15%,創26年新低;人民幣占比上升至2.79%,續位居全球第五大儲備貨幣;而在近20年來各國外匯儲備所減少的美元中,有約25%轉向人民幣。而根據SWIFT的報告,今年1月份人民幣佔國際支付的比例為3.2%,創歷史新高,排名亦從2010年10月時的第35名攀升至第4位。   [...]

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李秀恒:對俄制裁效果弱卻影響深

俄烏戰爭持續僵持,經過多輪談判都未見實質性進展,短期內料想不會有緩和的態勢,歐美多國的制裁力度亦隨之不斷加碼。   西方多國宣布禁止俄羅斯數家銀行使用SWIFT(環球銀行金融電信協會)的國際結算系統,引發全球關注。作為全球最通用的支付系統,SWIFT目前有超過1.1萬家成員,2021年平台上單日傳送的信息量平均超過4200萬條。制裁一出,意味著俄羅斯無法與各國金融機構進行跨境資金轉移,影響其全球資金往來和貿易開展。因此,本次歐美祭出封鎖SWIFT的制裁行為,亦被稱為「金融核彈」,將終止國際交易、引發貨幣波動、造成大量資金外流。但這種制裁真的能有效終止戰爭嗎?   首先,歐美的經濟制裁當中但其中並不包括Sberbank和Gazprombank兩大銀行,據資料,前者為是俄羅斯最大的金融機構,擁有俄羅斯銀行業總資產的30%和儲蓄總額的50%;後者則是天然氣工業銀行,屬於天然氣公司的子公司,與俄國多家能源公司關係匪淺。目前俄羅斯的天然氣及石油佔全球市場的份額分別為17%和11%,歐洲更有約40%的天然氣和25%的石油依賴於俄羅斯,若切斷聯繫反而會對歐洲造成巨大影響。但是如此一來,將俄羅斯部分銀行逐出SWIFT,就不能達到歐美宣布制裁時所期望達到的威懾效果。   其次,早於2004年,俄羅斯總統普京就開始規劃該國農業,要求達到國內農業在主要食品類別中實現80%至95%的自給率,而經過近20年時間,俄羅斯已經從一個50%的糧食進口國變成了一個淨出口國,實現自給自足。而作為能源、礦產出口大國,俄羅斯自然在這些資源方面亦無需受制於人。因此,從經濟、金融上對其實施的短期封鎖,並不能很快「拖垮」這個物產豐富、耐受性高的經濟體。   此外,將俄羅斯逐出SWIFT的聲音,其實從2014年開始就逐漸浮現,從那時開始,俄羅斯中央銀行便開始研發替代的本國金融信息傳遞系統(SPFS),與此同時還存在單一歐元支付區(SEPA)、人民幣跨境支付系統(CIPS)等雙邊和多邊國際結算系統,用於不同國家和地區間的跨境金融服務,雖然這些支付系統對金融機構的涵蓋度、通用度、金融從業者對其的適應度,都仍無法與SWIFT相提並論,但是並無法完全中斷俄羅斯與他國的貿易往來。相反,本次制裁或會動搖SWIFT在結算系統中的壟斷地位,從而削弱美元與歐元作儲備貨幣的地位,不啻「傷敵一千自損八百」。   對全球經濟影響至深   連番制裁之下,各種原物料價格飛漲至史無前例的高點,將會對全球供應鏈及經濟復甦造成巨大衝擊。能源方面:隨著英美兩國先後宣布禁止俄羅斯石油及副產品,國際油價已經再創新高達到接近140美元一桶,而隨著俄羅斯天然氣減產約三成,天然氣價格亦將進一步攀升;糧食方面:俄羅斯和烏克蘭兩國合併共佔全球將近1/3的小麥出口量、19%的玉米出口量、以及高達80%的葵花籽油出口量,目前小麥價格已經破紀錄達到每噸450歐元,即使對於黃豆及其他雜糧而言,原油價格的提升亦將大幅提升運費,水漲船高;金屬礦產資源方面:俄羅斯作為鎳、鈦、鋁、鈀、鉑、黃金的前五大生產國,礦產資源豐富的俄羅斯處於戰爭狀態並受到制裁,將會使一眾工業金屬價格飆升,為仰賴這些原物料的行業、企業及消費者帶來了前所未有的壓力。   在軍事衝突及制裁行動的雙重夾擊之下,原本就因為疫情而受到嚴重打擊的經濟復甦不容樂觀。上述多方面的原物料價格上漲,將會直接擾亂製造業復甦及全球供應鏈,影響到晶片、電子產品、電池、電動車等多個行業,而這些行業,恰恰是目前擁有最大經濟推動力的產業,其消費需求及對經濟復甦的引領能力都受到重大關注,一旦受到原物料供應及成本上漲的阻滯,不但會拖慢經濟復甦的腳步,更會進一步推高嚴遵的通貨膨脹,甚至引發滯脹。 [...]